2009年4月，因为连续的巨额亏损，液晶面板巨头上海广电集团（上广电）陷入一场空前的舆论审判。
　　在中国液晶面板行业，一直都是两大巨头的天下，号称“南有上广电，北有京东方”，但京东方2009年以来利好消息频出，先是170亿元投资安徽，建立新一代生产线，接着又以5000多项专利资源迎来国家专业实验室的入驻。
　　相比之下，上广电利差消息不断。集团旗下两上市公司的公告先后证实，如此前媒体所料，上广电确实已陷入资不抵债的危险境地，以至于身为东家的上海市政府不得不于3月25日成立上广电托管小组，从上海仪电控股集团（上海仪电）和上广电管理层抽人，准备集团的后事。
　　但在为上广电定案之前，我们务必搞清楚，上广电巨亏，究竟有几分天灾，几分人祸？
　　
　　魔鬼曲线的惩罚
　　噩梦始于2005年，这一年，上广电旗下的广电NEC第五代TFT-LCD生产线投产。
　　对于很多行业来说，新一代生产线投产都是盈利突破的起点，而对液晶来说，这往往是由赢转亏的转折点。
　　上广电某中层财务人士称，“这个项目从投产开始就陷入亏损，再加上投资巨大，存在大量贷款，所以给整个集团及上市公司带来很大压力。”
　　事实确实如此，从2005年开始，上广电连年亏损。
　　大陆第一条TFT-LCD五代线为什么会成为上广电的利润杀手？这源于液晶面板产业的三高天性，即高投资、高技术、高风险，三高使得这一行业诱人也要命。
　　如同芯片产业一样，液晶产业有一个特殊的运行规律：随着对液晶面板的投资规模增大，每隔12～18个月，液晶面板的价格就会大幅波动，直到市场基本消化新增量，价格才会回复平稳。这被称为“魔鬼曲线”。
　　“魔鬼曲线”使得价格平稳的阶段，大家都很容易赚钱，但只要有企业率先扩大投资，一年到一年半之后，价格又会剧烈波动，那些规模小、此前赚得少的企业将被淘汰出局。
　　因此，很多专业人士都将液晶产业的竞争总结为追加投资能力的竞争。
　　这个产业需要长达一年半到两年的建设周期，而投资回报期不确定，不仅要看技术更新的速度，更要看对手追加投资的速度。上广电投资5代线时，只要有人同时已经投资6代线，并有对手跟进，5代线就只有一年到一年半的投资回报期，通常情况下，根本收不回投资，惟一的解救之道就是继续追加投资，准备七代线。
　　因此，液晶之争就是血拼投资。
　　国内另一液晶巨头京东方也深受这条大起大落的“魔鬼曲线”之苦。
　　京东方历年年报显示，2005年至2006年，京东方连续亏损额达到33亿元，以至于业界将亏损归之于此前的海外收购，深受质疑，压力倍增。京东方苦撑苦熬，才得以保持企业现金流不断，终于2007年第二季度，迎来产业回暖，每月赢利1个亿。
　　然而短暂回暖后，2008年京东方再次告亏8.08亿元。
　　“魔鬼曲线”不仅适用于国内液晶巨头，国际液晶巨头也饱尝其苦，三星作为全球液晶产业老大，也曾连亏8年。
　　
　　技术滞后的原罪
　　折磨上广电的除了“魔鬼曲线”，还有技术。
　　上广电投资五代线不是盲目的，而是有一个相对准确的市场的判断。
　　2001年，联想首次推出液晶显示电脑，2002年至2003年液晶电脑从高端进入主流市场。从2003年开始，中国的笔记本市场开始启动。
　　2004年，液晶电视开始走入普通人家，这一年后来被称为中国的“平板电视元年”。
　　经过一定的调查和准备，从2003年起，上广电决定全力转型进入液晶面板产业，应该说刚好赶上好时候。
　　


　　但不幸的是，在商业模式上，上广电下意识地沿袭了过去的合资。因为在CRT时代，中国电子信息产业曾有两次大规模的引进，上广电从中尝到不少甜头。
　　但在液晶面板产业，其“魔鬼曲线”和类似摩尔定律的周期令合资公司不可能跟上技术更新，不可能掌握核心技术，也就注定要处处受制于人。
　　2003年10月，上广电和日本电气株式会社合资成立经营TFT-LCD面板生产线的主体公司——上海广电NEC液晶显示器有限公司。这也是我国当时在液晶面板生产领域投资的第一条第五代生产线。
　　这条五代线总投资达1146亿日元(相当于当时的9.55亿美元)，这也是上广电历史上最大的投资项目。
　　然而让人没有想到的是，虽然以合资的模式赢得了速度，抢占了市场先机，同时也种下了今时今日的上广电在技术上处处受制于人的恶果。
　　日本企业在技术转让方面，都是非常保守的。它们不仅会设置障碍，还会收取高额的专利费用。上广电的5代线业务为NEC贡献了很高的专利费。
　　上广电内部的知情人士很早就对这种做法表示担忧，“上广电并未获得主要技术工艺的转移，这是一大软肋。也让公司的定位有很多困扰：没有彻彻底底掌握核心技术，几乎变成了纯粹的加工厂。以采购材料为例，核心技术在手的日方，只要声称是技术要求，就必须买他们提供的高价材料。”
　　于是乎上广电的巨亏就此埋有伏笔。其他公司大赚时，它微亏；等其他公司微亏时，它巨亏。
　　
　　管理不善的掣肘
　　将上广电的巨亏的责任全部归咎于液晶面板产业的“魔鬼曲线”和上广电缺乏自主技术创新也并不全面。上广电落后的管理机制，尤其是国有企业决策的迟缓，同样难辞其咎。
　　5代线之后，尽管上广电多次表示投入建设其他高世代线，然而决策的缓慢，资金的制约，技术的掣肘，时至今日，上广电仍然未能如愿。
　　2006年底，上广电规划在上海莘庄附近的平板产业显示基地再建一条6代线，并于2007年得到上海市批准。原定2008年9月底要开工建设，却没有解决资金和技术问题。
　　无奈之下，上广电只得再次试水合资。2007年，市场传闻上广电将与夏普合作在中国建设一条液晶生产线。2008年上广电证实正在与夏普谈判，然而半年多的谈判却始终没有结果，甚至连引进的是几代线也是云里雾里。夏普就像著名的一休和尚最爱说的一句话一样：“不要着急，休息，休息一会。”
　　上广电在与夏普谈判时，4月16日京东方在合肥破土动工国内首条6代TFT-LCD生产线，京东方赢得了市场先机；4月21日国内首个TFT-LCD工艺技术国家工程实验室在京东方5代线工厂落户，京东方又占据了国内液晶技术制高点。
　　同夏普的谈判使得上广电付出了巨大的时间成本，不得已上海市政府和上海市国资委成立工作小组，专门研究制订上广电整合的工作方案。
　　就这样，上广电将亏损留给了自己，将命运交给了别人。