【摘 要】
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本文利用2007~2017年的面板数据,研究股票流动性对企业金融化的影响。与既有研究不同,本文不仅考虑“股票流动性—企业金融化”之间的关系,还开创性地将地方文化因素引入上述
【机 构】
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广东金融学院金融与投资学院,暨南大学经济学院,广东金融学院行为金融与区域实验室
【基金项目】
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教育部人文社科青年项目(18YJC790052),广东省软科学研究项目(2019A101002077),广州市哲学社会科学发展规划羊城青年学人课题(2020GZQN44),广州市哲学社会科学发展规划共建课题(2020GZJD02)
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本文利用2007~2017年的面板数据,研究股票流动性对企业金融化的影响。与既有研究不同,本文不仅考虑“股票流动性—企业金融化”之间的关系,还开创性地将地方文化因素引入上述框架。研究发现,股票流动性驱动了企业金融化水平提升,这种关系在较长时期内都成立,而且随着企业金融化水平的提高,股票流动性对企业金融化的推波助澜作用更加明显。博彩文化是影响股票流动性与企业金融化关系的重要因素。在博彩文化氛围较强的地区,股票流动性会通过融资约束、信息水平乃至媒体关注等渠道驱动企业金融化水平进一步上升,而外部的机构投资者持股
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