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【摘 要】 在经济全球化的今天，中小企业已成为推动每个国家经济发展和维持社会稳定不可或缺的力量。然而，中小企业发展的道路极其崎岖，其经营规模、信用状况等诸多因素决定了自身难以获取发展的资金。如何有效地解决中小企业融资难的问题也成为我国学者重点研究的课题。文章采用信息经济学下的信息不对称理论对中小企业融资难的问题进行剖析，并提出一些相关的可行性对策。
【关键词】 中小企业； 信息不对称； 融资
我国的中小企业发展迅速，据数据显示，其数量已占到我国企业总数的99%以上。如此庞大数量的中小企业，对我国GDP作出了巨大的贡献，为社会提供了更多的就业机会，中小企业的重要地位不可替代。然而，和大企业相比，中小企业获得资金的能力和融资成本仍处于劣势地位。其面临的主要问题就是信息不对称，即使中小企业急需资金来维持发展和生存，也很难取得银行的借款。
一、目前我国中小企业融资现状
我国中小企业的经营规模一般较小，其管理考核、财务制度不够完善，经营风险相比于大型企业高。尽管中小企业所需的融资金额不多，但其过高的申请频率、不确定的还债风险，使得在申请银行贷款时，处于相对不利的地位。
根据信贷配给理论，即使银行在可供信贷金额充足的情况下，也不可能对每一位申请人都进行贷款，必须在掌握每一个贷款企业目前财务经营、发展状况足够充分的信息的情况下，作出合理化的选择。这样，相当多的一部分中小企业会因达不到银行的信贷标准而得不到贷款。而信息不对称进一步加大了我国中小企业融资的难度。由于中小企业与银行之间存在着严重的信息不对称，银行本着谨慎性的原则，会提高对中小企业的贷款利息和交易成本。这样，尽管中小企业愿以高利息取得贷款，但过高的贷款利息和融资成本反过来又会束缚企业的发展，削弱其承担融资风险的能力。相比于美国、欧洲等发达国家和地区的中小企业，我国中小企业的资金来源以银行信贷借款为主，如此单一的融资方式，再加上缺乏银行的支持，“融资难”的问题就不言而喻了。
按我国中小企业融资的方式来分类，大致可分为自筹资金、股权融资、债券融资和信贷融资四类。各类融资方式的成本不同，这决定了中小企业在选择融资方式时需慎重考虑资金成本。自筹资金主要来自企业的留存收益，尽管使用时无需支付融资成本，但是对企业来说，就丧失了再投资和采用负债融资的机会。据资料显示，自筹资金成为我国中小企业融资的主要方式，但由其产生的机会成本，导致企业在融资过程中，承受着过高的隐含成本。股权融资承受的风险最高，因而采取股权融资的资金成本也是最高的。对于生产经营规模不大、资金不充裕的中小企业，加上市场对其形象的评价，我国中小企业对股权和债券融资方式的选择是很难行得通的。经过时间的考验，商业银行对中小企业的信贷融资方式，才是最有效的理性选择。关键是应该如何去开拓建设好这条融资途径，使之成为具有中国特色的中小企业融资方式，从根本上解决我国中小企业融资难的问题。
二、信息不对称对中小企业融资的影响
交易的双方，彼此所处的经济地位是不完全一样的，由此他们所掌握的信息也不完全一致。一方掌握的信息多，处于优势，而另一方则处于信息的劣势，这就是信息不对称。在信息不对称下，就可能产生掌握信息多的一方会因在交易中为谋求更多的私利而损害掌握信息少的一方。在契约签订前，公司会隐瞒现有资产和盈利真实情况的信息，冒充为质量好的公司，导致在良莠不齐的市场上产生“劣币驱逐良币”的现象，这就是“逆向选择”；在契约签订后，公司将借款投放于高风险的项目，而不是投资在契约约定的风险级别的项目，从而损害债权人的利益，这就是资产替代行为，是道德风险的一种。“逆向选择”和“道德风险”是解决中小企业与银行信息不对称问题的关键。
（一）逆向选择对中小企业融资的影响
逆向选择是发生在契约签订前，掌握信息较少的一方会因此承担更高的交易成本和风险的信息不对称。在信贷市场上，中小企业的经营状况、财务状况等内部信息往往不够透明，银行无法掌握该企业的相关信息和信用状况，认为贷款风险高，只能本着风险与报酬相权衡的贷款原则，提高贷款利率或者少贷款甚至不贷款给信用状况不明的中小企业。提高贷款利率，表面上虽能提高银行的利息收入，但是会把质量好的中小企业驱逐出市场，使愿意借款的企业大大减少，企业的平均质量下降，银行要求的贷款利率会更高，借贷双方的交易更难达成，银行的闲置资金就会增多，预期收益反而减少。然而，中小企业因其规模小、制度不完善、信息不够公开透明而最终得不到银行的贷款。逆向选择的发生，导致了信贷市场的畸形发展。
（二）道德风险对中小企业融资的影响
相比于逆向选择，道德风险则是由交易双方在契约签订后因信息不对称而引起的。银行与中小企业之间存在的是一种“委托—代理”关系，作为代理方的中小企业在筹集资金后，会因为诚信问题，不按照之前与银行签订的协议来使用资金及按时偿还债务，改变投资项目，通过资产替代来损害银行的利益。银行因信息不对称很难监督中小企业的这种行为，这无疑会增加银行收回贷款的风险。所以，“道德风险”的行为令银行不得不小心谨慎，提高贷款的门槛。
虽然中小企业的数量占我国企业总数比重很大，但因其融资信用风险较大、盈利能力不稳定、企业组织形式不明确等诸多自身问题，使其形象大为受损，在信息不对称影响下，银行就很难再给这部分企业贷款了。
三、解决我国中小企业融资难的对策
要想真正解决中小企业融资难的问题，从根本上说，就是要处理好企业与银行之间信息不对称的问题。这需要企业和银行共同努力，发现彼此双方的不足，完善我国信贷制度。下面给出一些可行性对策：
（一）加强政府管制力度
政府凭借其特殊地位，在人民心中有着至高无上、无可替代的形象，是最好的制度监督者，在发挥促进经济发展、保证公平交易等作用中有着市场上其他一切机构所不具有的能力。第一，政府监督部门要严格审批中小企业的财务制度和贷款担保程序，遏制虚报资产、改变契约规定投资的条款、恶意逃债等引起“道德风险”的行为发生。第二，完善关于中小企业发展的政策及法律。针对目前我国关于中小企业管理的法律法规尚不完善，导致中小企业内部管理不够严谨、制度不够透明的情况，政府应制定一套具有指导性、系统性的法律体系。第三，在营业税等税收方面可以給予信用条件良好的企业一些优惠，并鼓励他们多生产、多经营，使他们能得到充分的运作资金，为推动我国市场经济发展发挥应有的作用。
【关键词】 中小企业； 信息不对称； 融资
我国的中小企业发展迅速，据数据显示，其数量已占到我国企业总数的99%以上。如此庞大数量的中小企业，对我国GDP作出了巨大的贡献，为社会提供了更多的就业机会，中小企业的重要地位不可替代。然而，和大企业相比，中小企业获得资金的能力和融资成本仍处于劣势地位。其面临的主要问题就是信息不对称，即使中小企业急需资金来维持发展和生存，也很难取得银行的借款。
一、目前我国中小企业融资现状
我国中小企业的经营规模一般较小，其管理考核、财务制度不够完善，经营风险相比于大型企业高。尽管中小企业所需的融资金额不多，但其过高的申请频率、不确定的还债风险，使得在申请银行贷款时，处于相对不利的地位。
根据信贷配给理论，即使银行在可供信贷金额充足的情况下，也不可能对每一位申请人都进行贷款，必须在掌握每一个贷款企业目前财务经营、发展状况足够充分的信息的情况下，作出合理化的选择。这样，相当多的一部分中小企业会因达不到银行的信贷标准而得不到贷款。而信息不对称进一步加大了我国中小企业融资的难度。由于中小企业与银行之间存在着严重的信息不对称，银行本着谨慎性的原则，会提高对中小企业的贷款利息和交易成本。这样，尽管中小企业愿以高利息取得贷款，但过高的贷款利息和融资成本反过来又会束缚企业的发展，削弱其承担融资风险的能力。相比于美国、欧洲等发达国家和地区的中小企业，我国中小企业的资金来源以银行信贷借款为主，如此单一的融资方式，再加上缺乏银行的支持，“融资难”的问题就不言而喻了。
按我国中小企业融资的方式来分类，大致可分为自筹资金、股权融资、债券融资和信贷融资四类。各类融资方式的成本不同，这决定了中小企业在选择融资方式时需慎重考虑资金成本。自筹资金主要来自企业的留存收益，尽管使用时无需支付融资成本，但是对企业来说，就丧失了再投资和采用负债融资的机会。据资料显示，自筹资金成为我国中小企业融资的主要方式，但由其产生的机会成本，导致企业在融资过程中，承受着过高的隐含成本。股权融资承受的风险最高，因而采取股权融资的资金成本也是最高的。对于生产经营规模不大、资金不充裕的中小企业，加上市场对其形象的评价，我国中小企业对股权和债券融资方式的选择是很难行得通的。经过时间的考验，商业银行对中小企业的信贷融资方式，才是最有效的理性选择。关键是应该如何去开拓建设好这条融资途径，使之成为具有中国特色的中小企业融资方式，从根本上解决我国中小企业融资难的问题。
二、信息不对称对中小企业融资的影响
交易的双方，彼此所处的经济地位是不完全一样的，由此他们所掌握的信息也不完全一致。一方掌握的信息多，处于优势，而另一方则处于信息的劣势，这就是信息不对称。在信息不对称下，就可能产生掌握信息多的一方会因在交易中为谋求更多的私利而损害掌握信息少的一方。在契约签订前，公司会隐瞒现有资产和盈利真实情况的信息，冒充为质量好的公司，导致在良莠不齐的市场上产生“劣币驱逐良币”的现象，这就是“逆向选择”；在契约签订后，公司将借款投放于高风险的项目，而不是投资在契约约定的风险级别的项目，从而损害债权人的利益，这就是资产替代行为，是道德风险的一种。“逆向选择”和“道德风险”是解决中小企业与银行信息不对称问题的关键。
（一）逆向选择对中小企业融资的影响
逆向选择是发生在契约签订前，掌握信息较少的一方会因此承担更高的交易成本和风险的信息不对称。在信贷市场上，中小企业的经营状况、财务状况等内部信息往往不够透明，银行无法掌握该企业的相关信息和信用状况，认为贷款风险高，只能本着风险与报酬相权衡的贷款原则，提高贷款利率或者少贷款甚至不贷款给信用状况不明的中小企业。提高贷款利率，表面上虽能提高银行的利息收入，但是会把质量好的中小企业驱逐出市场，使愿意借款的企业大大减少，企业的平均质量下降，银行要求的贷款利率会更高，借贷双方的交易更难达成，银行的闲置资金就会增多，预期收益反而减少。然而，中小企业因其规模小、制度不完善、信息不够公开透明而最终得不到银行的贷款。逆向选择的发生，导致了信贷市场的畸形发展。
（二）道德风险对中小企业融资的影响
相比于逆向选择，道德风险则是由交易双方在契约签订后因信息不对称而引起的。银行与中小企业之间存在的是一种“委托—代理”关系，作为代理方的中小企业在筹集资金后，会因为诚信问题，不按照之前与银行签订的协议来使用资金及按时偿还债务，改变投资项目，通过资产替代来损害银行的利益。银行因信息不对称很难监督中小企业的这种行为，这无疑会增加银行收回贷款的风险。所以，“道德风险”的行为令银行不得不小心谨慎，提高贷款的门槛。
虽然中小企业的数量占我国企业总数比重很大，但因其融资信用风险较大、盈利能力不稳定、企业组织形式不明确等诸多自身问题，使其形象大为受损，在信息不对称影响下，银行就很难再给这部分企业贷款了。
三、解决我国中小企业融资难的对策
要想真正解决中小企业融资难的问题，从根本上说，就是要处理好企业与银行之间信息不对称的问题。这需要企业和银行共同努力，发现彼此双方的不足，完善我国信贷制度。下面给出一些可行性对策：
（一）加强政府管制力度
政府凭借其特殊地位，在人民心中有着至高无上、无可替代的形象，是最好的制度监督者，在发挥促进经济发展、保证公平交易等作用中有着市场上其他一切机构所不具有的能力。第一，政府监督部门要严格审批中小企业的财务制度和贷款担保程序，遏制虚报资产、改变契约规定投资的条款、恶意逃债等引起“道德风险”的行为发生。第二，完善关于中小企业发展的政策及法律。针对目前我国关于中小企业管理的法律法规尚不完善，导致中小企业内部管理不够严谨、制度不够透明的情况，政府应制定一套具有指导性、系统性的法律体系。第三，在营业税等税收方面可以給予信用条件良好的企业一些优惠，并鼓励他们多生产、多经营，使他们能得到充分的运作资金，为推动我国市场经济发展发挥应有的作用。