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论文以新制度经济学为理论基础，实证地研究了差异性的制度安排对内部资本市场价值创造的影响，着重探讨了制度因素的具体表现形式——盈余管理行为的存在效应。研究结果表明，监事总规模、高管薪酬、高管持股与内部资本市场价值创造显著正相关，公司高管决策一致性与内部资本市场价值创造显著负相关，盈余管理行为的存在会降低内部资本市场配置效率，对内部资本市场价值创造具有消极影响。