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在实行浮动汇率制的新兴市场国家中，普遍存在者“害怕浮动”的现象。新制度经济学为这一现象提供了一个很好的分析视角。汇率制度的供求与均衡关系说明“害怕浮动”现象的存在具有一定的必然性，它是政府和微观市场主体通过多次博弈所作出的选择。根据制度变迁理论，汇率制度的选择也是一个动态的变迁过程，具有历史阶段性。因此，新兴市场国家汇率制度的选择不是一成不变的，这种“害怕浮动”的现象是非常态的。新兴市场国家应根据本国的实际情况选择符合本国经济发展的汇率制度。