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财报数据是公司的经营成果,将此与其描述的竞争优势进行比照,其真假不辩自明。投资者在对投资标的的选择和持有过程中非常注重对上市公司的护城河研究,但对护城河的认识其实仁者见仁,智者见智。因为标的物客观存在,而观察者（即投资者）自身的能力和不同的观察角度导致结果千差万别。以技术为例,强调自身有着独特技术的公司大有人在。