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本文基于新三板上市公司数据,研究了金融市场化对小微企业融资约束的影响机制。实证结果显示,信贷资金分配市场化使轻资产小微企业获得了融资机会,而金融机构负债端竞争则抬升了小微企业融资成本。商业银行应通过加快产品创新速率和完善信息渠道架构,更为有效地满足小微客户融资需求。政府则应通过扩大银行小微信贷收益,优化信用风险分担机制等措施,为小微企业融资营造良好的政策环境。