中国的流动人口是否幸福?大多数学者关注的是从农村到城市单向迁移中的问题,但返乡农民工经历的从农村到城市、再从城市回到农村的双程迁移,即其返乡后的幸福度受到城市和农村两个社会参照点的影响,则鲜有研究。文章基于2013年中国家庭收入调查(CHIPS2013)的农村住户数据,利用倾向性得分匹配方法(PSM)和工具变量法控制内生性问题,实证研究了外出务工再返乡这段人生经历对返乡农民工幸福度的影响。研究结果表明:第一,与从未外出的农村留守者相比,外出务工经历显著降低了返乡农民工的幸福度,且检验结果稳定;第二,与留守者相比,返乡农民工受城市参照点影响,"相对剥夺感"较强,导致更低的幸福度。如何提升不断庞大的返乡农民工群体的福祉并有效发挥其人力资本的作用,这是政策制定者需要思考与应对的新问题。