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利用2009-2015年间中央企业巡视事件,采用渐进性的双重差分模型,考察巡视监督对中央企业投资效率的影响.研究表明,巡视监督能够显著提升中央企业的投资效率,尤其能够抑制其投资过度现象.这一结果在被“回头看”的中央企业以及高管职业生涯关注度更高和权力更大的中央企业分组中更加显著.机制检验发现,巡视监督对企业投资效率的提升目前主要是通过发挥其震慑作用使得高管自利动机减弱来实现的.通过对投资活动进行分类考察还发现,投资效率的提升主要是通过缩减固定资产、在建工程等有形资本投资支出达成的.