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以1996—2006年季度数据为样本，对中国货币状况指数标准形式与扩展形式分别进行测算。通过将所测算的货币状况指数与样本期季度GDP累计实际增长率，以及CPI走势关系进行对比分析，可以发现：样本期中国货币状况指数，可以运用国际学术界通行的双变量形式，即只考虑市场化利率与汇率的影响，而无须考虑中国以货币供应量作为中介目标的特定背景，纳入广义货币供应量。而在纳入货币供应量之后，货币状况指数对经济增长与CPI走势的解释力均明显下降。