新《预算法》赋予地方政府举债权利以来,地方政府债务风险逐步得到控制。基于灰色系统理论的GM(1,1)模型预测数据,以债务率反推可担保地方政府财力的比例,运用KMV模型测算2013-2019年31个省区市地方政府债务违约风险,研究发现:地方政府债务整体上几乎不存在违约风险,地方政府债务违约风险没有显著的区域特征;地方政府债务存在违约风险的省区市从高风险向中等风险演变,2013-2019年高风险省区市从7个降至3个,中等风险省区市从2个增加至7个;地方政府债务违约风险显著降低的省区市并不多,北京等7个省区市违约概率由高降低,天津等7个省区市违约概率由低升高。对"十四五"期间的压力测试结果表明,大部分省区市地方政府债务违约风险较小,只有贵州、辽宁、内蒙古和浙江的地方政府违约概率在特定年份比较高,尤其是2020年和2022年需要引起重视。