论文部分内容阅读
阶段跌幅较大的股票一般可分为两类：“该跌股”和“错杀股”。二者虽然都出现了大跌，但由于下跌成因和内在质地截然不同，在之后的走势中往往会呈现两极分化之势。
近几个月来，大盘和个股出现了连续、大幅调整，为一些有备而来的投资者提供了难得的抄底良机。但抄底的成功不仅取决于操作时机的恰到好处，而且有赖于交易品种的正确选择，错杀股便是适合普通投资者大跌后抄底且既能逐利、又可风控的不二选择。
1 错杀股的主要特点
每隔一段时间，市场总会出现一批阶段涨、跌幅较大的股票。大涨股尽管存在继续大涨的机会，但也存在大幅补跌的风险，可谓机会与风险并存，因此不大适合普通投资者参与；大跌股虽然不排除继续大跌的可能，但却存在较大的补涨可能，从风控、逐利的角度衡量，在同等条件下普通投资者参与大跌股的胜算远大于大涨股。
对于阶段跌幅较大的股票，一般可按下跌成因和内在质地分为两类：一是“该跌股”——基本面和技术面都不支持维持“时价”，从而导致股价大幅下跌的股票；二是“错杀股”——无论是基本面还是技术面，“时价”都没有被高估，没有任何理由下跌而大幅下跌的股票。
该跌股和错杀股虽然在此前的走势中都出现了大跌，但由于下跌成因和内在质地截然不同，所以其在此后的走势中往往会呈现两极分化之势，这样的例子在沪深股市所有交易品种中屡见不鲜。投资者若想了解一段时间里不同品种的阶段涨跌幅，只需在交易软件中补齐（下载）数据后点击“阶段排名”、输入区间（时间段）即可。
2 错杀股的选择方法
经验表明，投资者要想淘金大跌股，首要的事情就是弄清大跌股的下跌原因，并确认阶段跌幅大的股票究竟是“该跌股”还是“错杀股”，在此基础上再尽量回避选择该跌股的风险，努力把握错杀股的机会。在众多的大跌股里，区分以上两类股票的方法有两点。
一是看基本面，分析该股票是否有合理的下跌理由。通常情况下，一家上市公司如果生产经营正常，产品供不应求，合同订单不断，所从事的行业又属国计民生，与群众的生产、生活关系密切，股价一般就没有理由下跌或大跌。此外，还可以从财报进行分析，如果每股收益、净资产、净利润等主要指标保持良好状态，优于同类公司，这种股票如果出现大跌，极有可能是错杀性下跌，相关股票极有可能是错杀股。反之，则是回归性下跌，相关股票成为该跌股的可能性较大。
二是看技术面，分析该股票是否有下跌的依据。基本面没有理由下跌的股票并不代表不会下跌，有可能存在大涨后技术性快跌的可能，这些都是资本市场的正常现象。属于错杀股的公司，一般是指前期涨幅不大的优质股票出现了无理由、非理性大跌的情形：从纵向来看，在前期大跌基础上出现了连续大跌走势；从横向看，则是指个股的区间跌幅大幅跑输指数和其他个股，尤其是可比的同类股票。
在此基础上，若能再结合此后的走势一并分析，研判的准确度将更高。错杀股一般在见底后保持向上趋势：涨多跌少、高点上移、低点抬高，尤其是在大盘和多数个股跳水时表现得较为抗跌，企稳时则时常扮演领涨者的角色，从单个交易日看似乎涨幅不大，但阶段涨幅往往十分惊人；该跌股则正好相反，在见底后不是震荡就是续跌，且伴随跌多涨少、屡创新低等走势，此外，在大盘和个股上涨时该跌股不涨，下跌时却扮演领跌角色，不仅单日表现不佳，阶段表现也不尽人意。
投资者应在综合分析的基础上，再来区别大跌股到底是该跌股还是错杀股，在操作中高抛并避开该跌股，低吸并持有错杀股。
3 错杀股的操作技巧
在认定某一股票为错杀股后，接下来就要通过巧妙的操作，设法让错杀股的潜在机会变成实际盈利。错杀股总的操作原则是：已有的筹码要坚决拿住，未持有的要寻找机会低吸并持有。若能在持有基础上，适当穿插波段操作，扩大盈利比例则更好，但须防止筹码丢失，甚至类似追涨杀跌等极端情况的出现。具体操作中，须根据错杀股3个阶段的不同特点采取相应的操作策略。
3.1 恐慌期：耐心等待
在前期大跌的基础上，错杀股在恐慌期的跌幅往往最为惨烈。参与杀跌的投资者主要是一些不明真相、莫名恐慌、缺乏耐心，风控意识和操盘能力较低的群体，操作时常常伴随着情绪化、扩大化、极端化的倾向，这些综合的因素将促使错杀股在短时间内出现恐慌性下跌。这一时期的操作技巧是，原有的仓位继续持有，保留的资金继续等待，仓位轻的投资者可试探性地分批、逢低、少量买入，体现“试探性建仓”原则。
3.2 修复期：逢低吸纳
在错杀股的修复期，恐慌盘基本杀完，追涨盘尚未形成，多空双方处于心理调整、暂时平衡的状态中。股价在低位缩量震荡、窄幅盘整，各项技术指标由坏变好、逐步修复。这一时期的操作技巧是：按照事先制订的计划，分批完成建仓，等待股价拉升。
3.3 上行期：避免折腾
在这一时期内，踏空者开始进场，被套者开始补仓，短线客开始追涨。与此同时，股价涨多跌少，稳步上行，特别是当大盘和个股急跌甚至跳水时表现得极为抗跌，有时虽有短暂急跌出现，但低位停留时间极短，股价很快会被买盘托起。短线操作时，投资者卖出的筹码时常踏空，很难正差接回。这一时期的操作技巧是：完成建仓的筹码耐心持有，不做或少做短差，即使要做短差，也要少量操作，且要及时接回；尚未完成建仓或买入数量不足的投资者要充分认识到，错杀股每次下跌都是难得的买入机会，应及时果断买入；在事先制订好计划的基础上，按照最终确定的目标价到价卖出，一轮完整的错杀股操作才告结束，否则则继续持有。
4 操作错杀股的注意事项
投资者在操作错杀股时，需要注意以下3个问题：
第一，与大盘走势相结合。错杀股的走势既有其独立的一面——受自身的运行规律作用；也有横向制约的一面——受大盘和同类板块、相似个股的影响。因此，在操作错杀股时，既要从自身3个阶段的走势特点出发，把握规律、逢低建仓；又要与大盘走势结合起来，着眼全局，把握机会。在大盘不稳、趋势向下甚至大幅跳水时，应放慢建仓节奏，减少建仓数量，充分体现稳字当头原则；在大盘趋稳、趋势向上甚至单边暴涨时，应加快建仓节奏，增加建仓数量，果断参与“稳准狠”的操作。
第二，与仓位控制相结合。操作错杀股与参与其他股票交易一样，最终的赢利大小不完全取决于股价涨跌及幅度大小，而是与仓位控制及操作心态密不可分。只有做到仓位控制得法，始终保持良好心态，才能有效提高成功概率。否则，如果仓位控制不当，将直接影响操作心态——仓位太轻极易导致高位追涨，仓位太重又容易导致低位杀跌，最终影响操作效果。普通投资者买入单一错杀股的总值，一般不应超过账户总值的1/5；资金量大的投资者比例可适当调低些，一般不超过1/10；资金量小的投资者比例可适当调高，一般不超过1/3。
第三，与进出节奏相结合。无论运行在哪个阶段，几乎所有的错杀股都会出现一定程度的波动，这为投资者提供了难得的短线交易机会。对于擅长短线交易的投资者，可利用错杀股盘中波动机会进行适度的高抛低吸和“补操作”，但须在急涨时卖、越涨越卖，急跌时买、越跌越买，如此操作最终顺利回转、恢复筹码的概率较高。一段时间后投资者即可发现，虽然股票账户保持不变，但资金账户却在积少成多，账户总值也在水涨船高，经过一段时间后，增值部分将会非常可观。若投资者不擅长短线交易，则只按错杀股的基本操作要求进行交易即可，不必过分奢求“既抱西瓜、又捡芝麻”的两全结果。
收稿日期：2015-10-20
近几个月来，大盘和个股出现了连续、大幅调整，为一些有备而来的投资者提供了难得的抄底良机。但抄底的成功不仅取决于操作时机的恰到好处，而且有赖于交易品种的正确选择，错杀股便是适合普通投资者大跌后抄底且既能逐利、又可风控的不二选择。
1 错杀股的主要特点
每隔一段时间，市场总会出现一批阶段涨、跌幅较大的股票。大涨股尽管存在继续大涨的机会，但也存在大幅补跌的风险，可谓机会与风险并存，因此不大适合普通投资者参与；大跌股虽然不排除继续大跌的可能，但却存在较大的补涨可能，从风控、逐利的角度衡量，在同等条件下普通投资者参与大跌股的胜算远大于大涨股。
对于阶段跌幅较大的股票，一般可按下跌成因和内在质地分为两类：一是“该跌股”——基本面和技术面都不支持维持“时价”，从而导致股价大幅下跌的股票；二是“错杀股”——无论是基本面还是技术面，“时价”都没有被高估，没有任何理由下跌而大幅下跌的股票。
该跌股和错杀股虽然在此前的走势中都出现了大跌，但由于下跌成因和内在质地截然不同，所以其在此后的走势中往往会呈现两极分化之势，这样的例子在沪深股市所有交易品种中屡见不鲜。投资者若想了解一段时间里不同品种的阶段涨跌幅，只需在交易软件中补齐（下载）数据后点击“阶段排名”、输入区间（时间段）即可。
2 错杀股的选择方法
经验表明，投资者要想淘金大跌股，首要的事情就是弄清大跌股的下跌原因，并确认阶段跌幅大的股票究竟是“该跌股”还是“错杀股”，在此基础上再尽量回避选择该跌股的风险，努力把握错杀股的机会。在众多的大跌股里，区分以上两类股票的方法有两点。
一是看基本面，分析该股票是否有合理的下跌理由。通常情况下，一家上市公司如果生产经营正常，产品供不应求，合同订单不断，所从事的行业又属国计民生，与群众的生产、生活关系密切，股价一般就没有理由下跌或大跌。此外，还可以从财报进行分析，如果每股收益、净资产、净利润等主要指标保持良好状态，优于同类公司，这种股票如果出现大跌，极有可能是错杀性下跌，相关股票极有可能是错杀股。反之，则是回归性下跌，相关股票成为该跌股的可能性较大。
二是看技术面，分析该股票是否有下跌的依据。基本面没有理由下跌的股票并不代表不会下跌，有可能存在大涨后技术性快跌的可能，这些都是资本市场的正常现象。属于错杀股的公司，一般是指前期涨幅不大的优质股票出现了无理由、非理性大跌的情形：从纵向来看，在前期大跌基础上出现了连续大跌走势；从横向看，则是指个股的区间跌幅大幅跑输指数和其他个股，尤其是可比的同类股票。
在此基础上，若能再结合此后的走势一并分析，研判的准确度将更高。错杀股一般在见底后保持向上趋势：涨多跌少、高点上移、低点抬高，尤其是在大盘和多数个股跳水时表现得较为抗跌，企稳时则时常扮演领涨者的角色，从单个交易日看似乎涨幅不大，但阶段涨幅往往十分惊人；该跌股则正好相反，在见底后不是震荡就是续跌，且伴随跌多涨少、屡创新低等走势，此外，在大盘和个股上涨时该跌股不涨，下跌时却扮演领跌角色，不仅单日表现不佳，阶段表现也不尽人意。
投资者应在综合分析的基础上，再来区别大跌股到底是该跌股还是错杀股，在操作中高抛并避开该跌股，低吸并持有错杀股。
3 错杀股的操作技巧
在认定某一股票为错杀股后，接下来就要通过巧妙的操作，设法让错杀股的潜在机会变成实际盈利。错杀股总的操作原则是：已有的筹码要坚决拿住，未持有的要寻找机会低吸并持有。若能在持有基础上，适当穿插波段操作，扩大盈利比例则更好，但须防止筹码丢失，甚至类似追涨杀跌等极端情况的出现。具体操作中，须根据错杀股3个阶段的不同特点采取相应的操作策略。
3.1 恐慌期：耐心等待
在前期大跌的基础上，错杀股在恐慌期的跌幅往往最为惨烈。参与杀跌的投资者主要是一些不明真相、莫名恐慌、缺乏耐心，风控意识和操盘能力较低的群体，操作时常常伴随着情绪化、扩大化、极端化的倾向，这些综合的因素将促使错杀股在短时间内出现恐慌性下跌。这一时期的操作技巧是，原有的仓位继续持有，保留的资金继续等待，仓位轻的投资者可试探性地分批、逢低、少量买入，体现“试探性建仓”原则。
3.2 修复期：逢低吸纳
在错杀股的修复期，恐慌盘基本杀完，追涨盘尚未形成，多空双方处于心理调整、暂时平衡的状态中。股价在低位缩量震荡、窄幅盘整，各项技术指标由坏变好、逐步修复。这一时期的操作技巧是：按照事先制订的计划，分批完成建仓，等待股价拉升。
3.3 上行期：避免折腾
在这一时期内，踏空者开始进场，被套者开始补仓，短线客开始追涨。与此同时，股价涨多跌少，稳步上行，特别是当大盘和个股急跌甚至跳水时表现得极为抗跌，有时虽有短暂急跌出现，但低位停留时间极短，股价很快会被买盘托起。短线操作时，投资者卖出的筹码时常踏空，很难正差接回。这一时期的操作技巧是：完成建仓的筹码耐心持有，不做或少做短差，即使要做短差，也要少量操作，且要及时接回；尚未完成建仓或买入数量不足的投资者要充分认识到，错杀股每次下跌都是难得的买入机会，应及时果断买入；在事先制订好计划的基础上，按照最终确定的目标价到价卖出，一轮完整的错杀股操作才告结束，否则则继续持有。
4 操作错杀股的注意事项
投资者在操作错杀股时，需要注意以下3个问题：
第一，与大盘走势相结合。错杀股的走势既有其独立的一面——受自身的运行规律作用；也有横向制约的一面——受大盘和同类板块、相似个股的影响。因此，在操作错杀股时，既要从自身3个阶段的走势特点出发，把握规律、逢低建仓；又要与大盘走势结合起来，着眼全局，把握机会。在大盘不稳、趋势向下甚至大幅跳水时，应放慢建仓节奏，减少建仓数量，充分体现稳字当头原则；在大盘趋稳、趋势向上甚至单边暴涨时，应加快建仓节奏，增加建仓数量，果断参与“稳准狠”的操作。
第二，与仓位控制相结合。操作错杀股与参与其他股票交易一样，最终的赢利大小不完全取决于股价涨跌及幅度大小，而是与仓位控制及操作心态密不可分。只有做到仓位控制得法，始终保持良好心态，才能有效提高成功概率。否则，如果仓位控制不当，将直接影响操作心态——仓位太轻极易导致高位追涨，仓位太重又容易导致低位杀跌，最终影响操作效果。普通投资者买入单一错杀股的总值，一般不应超过账户总值的1/5；资金量大的投资者比例可适当调低些，一般不超过1/10；资金量小的投资者比例可适当调高，一般不超过1/3。
第三，与进出节奏相结合。无论运行在哪个阶段，几乎所有的错杀股都会出现一定程度的波动，这为投资者提供了难得的短线交易机会。对于擅长短线交易的投资者，可利用错杀股盘中波动机会进行适度的高抛低吸和“补操作”，但须在急涨时卖、越涨越卖，急跌时买、越跌越买，如此操作最终顺利回转、恢复筹码的概率较高。一段时间后投资者即可发现，虽然股票账户保持不变，但资金账户却在积少成多，账户总值也在水涨船高，经过一段时间后，增值部分将会非常可观。若投资者不擅长短线交易，则只按错杀股的基本操作要求进行交易即可，不必过分奢求“既抱西瓜、又捡芝麻”的两全结果。
收稿日期：2015-10-20