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应用结构向量自回归（SVAR）模型对国内外分割市场间的信息传递过程进行了研究，尤其是分析B股的开放和QFⅡ制度的实施对国内市场信息传递过程的影响。研究发现：H股和S＆P500指数对A、B股具有显著的收益率溢出效应，反映了国内外市场的融合趋势；QFⅡ制度实施后，A、B股收益率之间的信息传递过程反映了A、B股系统风险的降低；相应地，国内A、B股投机性也在减弱，说明在国外投资者的示范效应下，国内投资者交易理念渐趋成熟，从而进一步反映了国内资本市场的成熟。