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企业并购是企业在激烈的市场竞争中的自主选择。通过并购,企业能够迅速实现低成本扩张,实现股东财富最大化、企业利润最大化和经理个人效用最大化。世界范围内并购所涉及的交易额越来越大,近年来,大量公司开始通过换股方式来进行并购。换股并购有许多不同于现金并购的地方,文章对其特殊的财务问题进行了分析。