【摘 要】
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本文在真实商业周期理论框架基础上构建了一个包含异质性家庭和融资约束的动态随机一般均衡模型,探讨家庭债务如何影响家庭消费。研究发现:对负债家庭而言,杠杆率的提高会带
【基金项目】
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中央财经大学博士生重点选题支持计划“居民部门杠杆率的影响因素、宏观经济效应与治理研究”(项目编号:2016-PYXT09)
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本文在真实商业周期理论框架基础上构建了一个包含异质性家庭和融资约束的动态随机一般均衡模型,探讨家庭债务如何影响家庭消费。研究发现:对负债家庭而言,杠杆率的提高会带来短暂的财富效应,随后会更持久地挤出消费;家庭债务具有规模适度特性,以住房贷款为主的家庭债务杠杆对消费波动的放大效应边际递增,杠杆率水平越高,其通过家庭资产负债表效应对消费和经济波动的放大效应越明显;信贷资金违规进入房地产市场会加剧经济波动,带来经济结构扭曲和家庭财富损失。结合我国当前家庭债务现状和经济发展要求,对居民杠杆的管理应当重视规模适度管
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