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高度纵向整合是中国整车制造业的特征,在世界汽车巨头们不断地降低纵向整合度的背景下,纵向整合究竟是否适应行业的发展受到了质疑。基于纵向整合理论,对18家整车制造上市公司从2002年到2010年的数据进行分析,得出结论:纵向整合对企业绩效有显著负向影响;资产运用效率对企业绩效有显著正向影响;固定资产周转率在纵向整合对企业绩效的影响中有完全中介效应。