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一、航空融资租赁业现状分析
融资租赁产生于上世纪50年代，它使融资和融物相结合。融资租赁往往比银行信用具有更强的约束力，近年来该行业迅速发展，在部分发达国家中，融资租赁已超过贷款投资，营业额不断增加，俨然已成为固定资产投资的主要方式。
民航业作为一个具有高投入、高风险、低收益和竞争激烈特点的资本密集型行业，平均利润率不超过4%，巨额资金需求单靠行业自身累积是远远不够的，必须通过外部融资解决。目前全球航空运输企业所使用的飞机大约三分之二通过租赁方式获得，然而，在我国由国内租赁公司租给国内航空公司的飞机仅仅占有国内航空租赁市场10%左右。可以说目前国内的飞机租赁基本上都是被国外融资租赁公司占据。近年来工银租赁、国银租赁、民生租赁、交银租赁等多家公司进入国内航空租赁领域之后，业务规模增长迅速，正逐步打破外资对国内航空租赁市场的垄断。但由于我国融资租赁业起步晚，原有的税收、法律等政策都没有考虑融资租赁这种新的融资形式，因此现实中融资租赁业面临很多发展障碍，阻碍了行业的发展。
二、108号文带来新的机遇
2013年12月20日，国务院办公厅于印发了《关于加快飞机租赁业务发展的意见》（国办发[2013]108号），旨在推动我国飞机租赁业加快发展，即后文所提的108号文。该意见的出台体现了国家对飞机租赁产业的关注和重视，文中提出了改进购租管理、加大融资力度、完善财税政策、开拓国际市场、加强风险防控、完善配套條件、支持先行先试等七项发展飞机租赁的具体政策措施。随着配套制度的不断完善，在我国航空业大发展的背景下，飞机租赁业迎来的新的机遇。
108号文明确了我国飞机租赁的“三步走”战略：
1、2015年前，立足国情，尊重市场规律，借鉴国际经验，着力营造有利于飞机租赁业发展的政策环境。
2、2015年至2020年，进一步优化发展环境，加强政府引导，培育龙头企业。支持飞机租赁企业巩固和扩大国内市场，积极开拓国际市场。
3、2020年至2030年，打造飞机租赁产业集群。形成若干具有国际竞争力的飞机租赁企业，使我国成为全球飞机租赁业的重要聚集地。
同时为了促进飞机租赁业健康发展，108号文中明确了7项具体措施，具体措施如下：
1、改进购租管理：尊重企业决策自主权，允许飞机租赁企业直接订购进口飞机。有关部门按照职能分工，依照有关规定对飞机租赁企业订购和进口国外飞机进行的独立审查并办理相关手续。
2、加大融资力度：支持符合条件的飞机租赁企业拓宽融资渠道，通过发行金融债券、企业债券、短期融资债券、中期票据以及资产证券化等措施筹集资金。鼓励股权投资基金、创业投资基金和保险资金等各类资金进入飞机租赁业。
3、完善财税政策：租赁企业一般外贸项下进口飞机并租给国内航空公司使用的，享受与航空公司进口飞机同等税收优惠政策。暂定五年内免征飞机租赁企业购机环节购销合同印花税。
4、开拓国际市场：支持飞机租赁企业通过境外投资、兼并重组等方式拓展全球业务。发挥香港国际金融、贸易、航运中心优势，鼓励飞机租赁企业在香港设立专项公司，拓展海外市场，提高国际化水平。
5、加强风险防控：构建适度审慎、联动协调、科学有效的监管机制。在企业自主决策、自担风险的基础上，督促飞机租赁企业人深化改革，完善治理结构，提高专业技术能力，强化内部管控，及时掌握相关法规、政策，准确研判市场形势，防范重大决策失误和系统性风险。
6、完善配套条件：大力发展会计、审计、税务、保险、评估、咨询、代理、报关、律师、仲裁、机务维修等配套专业服务。完善飞机出入境、国籍登记和适航管理，探索创新海关特殊监管区域相关支持政策。推动健全飞机资产登记、托管、交易、处置等方面法律法规。加快建立和拓展飞机交易市场。鼓励飞机租赁企业开展国产飞机租赁业务。发挥行业组织桥梁纽带作用，强化行业自律。
7、支持先行先试：充分发挥天津滨海新区、上海浦东新区和深圳前海港现代服务业合作区初步形成的产业优势，研究探索三地飞机租赁企业提取风险准备金等多方面政策措施，并鼓励在风险可控前提下先行先试。
从文件看来，可以说决策层已经将融资租赁业提高到支持国民经济发展的新高度，我们也相信随着一系列支持政策的出台和完善，航空融资租赁业将迎来一个发展期。
三、我国航空融资租赁的风险
尽管近期政策表现看来，航空融资租赁业发展空间巨大，但是由于起步晚、内外部条件不完善，我国飞机租赁业与发达国家相比还存在较大差距，企业核心竞争力不足、政策措施不完善、产业联动不强等问题依然突出。资金、人才和宏观政策支持等各方面存在的风险依旧制约着整个行业的发展。
1、融资渠道单一，资金成本高昂
飞机租赁是一个高资本投入的行业，在美国等发达国家，融资租赁企业的融资渠道非常多，除银行贷款外，通过资本市场以发行股票或债券方式募集资金非常普通。此外，吸收信托存款、同业拆借、票据的承兑、贴现和再贴现等融资渠道通畅。就国内而言，银行贷款是国内租赁公司的主要资金来源，融资渠道过分单一。
国内租赁公司向银行贷款缺乏低利率的信贷扶持，尚未建立对租赁公司的资信评级制度，租赁公司融资手续繁杂效率低。
2、风险控制机制欠缺，经营存在风险
由于租赁公司本身经营中的信贷风险预测机制、风险转移机制、风险控制机制不健全或不协调或不统一等原因，会给公司带来利益损失。目前国内的租赁公司，在努力吸取借鉴外国租赁公司的经验，制定一套行之有效的内控管理制度和严格的租赁项目审批程序，实行严格的分级授权，建立客户授信和信用评价体系，规范业务开展流程，健全内部控制制度，强化风险管理措施以规避此类风险。
3、人才缺口大，发展源动力缺失
现代飞机租赁作为一种特殊的融资方式和交易方式，必须大量吸收具有高素质，高专业技能优质的从业人员。机租赁涉及标的大，租赁时间长，且涉及金融、会计、国际贸易、保险、法律、航空等专业知识，对人员专业性要求较高。而且，随着金融形式不断创新，飞机租赁形式也将不断丰富。
四、总结
总的来说108号文带来了航空融资租赁业的福音，它提出的改进购租管理、加大融资力度、完善财税政策、开拓国际市场、加强风险防控、完善配套条件、支持先行先试等七项发展飞机租赁的具体政策措施为该行业高速发展打下了很好的基础。我们有理由充分相信，随着政策体系不断完善，大力推进人才培养，大力发展会计、审计、税务、保险、评估、咨询、代理、报关、律师、仲裁、机务维修等配套专业服务，我国航空租赁业务必定在短时间内迈上新的台阶。（作者单位：1.中央财经大学；2.北京首都国际机场股份有限公司）
参考文献
[1]谷焕民，韩立岩.我国航空租赁业发展策略[J].哈尔滨工业大学学报：社会科学版，2007，9（3）：83-88.
[2]吴东华，108号文飞机租赁条款如何冲击市场？
[3]中信建投：108号文出台，飞机租赁发展迎来黄金二十年
融资租赁产生于上世纪50年代，它使融资和融物相结合。融资租赁往往比银行信用具有更强的约束力，近年来该行业迅速发展，在部分发达国家中，融资租赁已超过贷款投资，营业额不断增加，俨然已成为固定资产投资的主要方式。
民航业作为一个具有高投入、高风险、低收益和竞争激烈特点的资本密集型行业，平均利润率不超过4%，巨额资金需求单靠行业自身累积是远远不够的，必须通过外部融资解决。目前全球航空运输企业所使用的飞机大约三分之二通过租赁方式获得，然而，在我国由国内租赁公司租给国内航空公司的飞机仅仅占有国内航空租赁市场10%左右。可以说目前国内的飞机租赁基本上都是被国外融资租赁公司占据。近年来工银租赁、国银租赁、民生租赁、交银租赁等多家公司进入国内航空租赁领域之后，业务规模增长迅速，正逐步打破外资对国内航空租赁市场的垄断。但由于我国融资租赁业起步晚，原有的税收、法律等政策都没有考虑融资租赁这种新的融资形式，因此现实中融资租赁业面临很多发展障碍，阻碍了行业的发展。
二、108号文带来新的机遇
2013年12月20日，国务院办公厅于印发了《关于加快飞机租赁业务发展的意见》（国办发[2013]108号），旨在推动我国飞机租赁业加快发展，即后文所提的108号文。该意见的出台体现了国家对飞机租赁产业的关注和重视，文中提出了改进购租管理、加大融资力度、完善财税政策、开拓国际市场、加强风险防控、完善配套條件、支持先行先试等七项发展飞机租赁的具体政策措施。随着配套制度的不断完善，在我国航空业大发展的背景下，飞机租赁业迎来的新的机遇。
108号文明确了我国飞机租赁的“三步走”战略：
1、2015年前，立足国情，尊重市场规律，借鉴国际经验，着力营造有利于飞机租赁业发展的政策环境。
2、2015年至2020年，进一步优化发展环境，加强政府引导，培育龙头企业。支持飞机租赁企业巩固和扩大国内市场，积极开拓国际市场。
3、2020年至2030年，打造飞机租赁产业集群。形成若干具有国际竞争力的飞机租赁企业，使我国成为全球飞机租赁业的重要聚集地。
同时为了促进飞机租赁业健康发展，108号文中明确了7项具体措施，具体措施如下：
1、改进购租管理：尊重企业决策自主权，允许飞机租赁企业直接订购进口飞机。有关部门按照职能分工，依照有关规定对飞机租赁企业订购和进口国外飞机进行的独立审查并办理相关手续。
2、加大融资力度：支持符合条件的飞机租赁企业拓宽融资渠道，通过发行金融债券、企业债券、短期融资债券、中期票据以及资产证券化等措施筹集资金。鼓励股权投资基金、创业投资基金和保险资金等各类资金进入飞机租赁业。
3、完善财税政策：租赁企业一般外贸项下进口飞机并租给国内航空公司使用的，享受与航空公司进口飞机同等税收优惠政策。暂定五年内免征飞机租赁企业购机环节购销合同印花税。
4、开拓国际市场：支持飞机租赁企业通过境外投资、兼并重组等方式拓展全球业务。发挥香港国际金融、贸易、航运中心优势，鼓励飞机租赁企业在香港设立专项公司，拓展海外市场，提高国际化水平。
5、加强风险防控：构建适度审慎、联动协调、科学有效的监管机制。在企业自主决策、自担风险的基础上，督促飞机租赁企业人深化改革，完善治理结构，提高专业技术能力，强化内部管控，及时掌握相关法规、政策，准确研判市场形势，防范重大决策失误和系统性风险。
6、完善配套条件：大力发展会计、审计、税务、保险、评估、咨询、代理、报关、律师、仲裁、机务维修等配套专业服务。完善飞机出入境、国籍登记和适航管理，探索创新海关特殊监管区域相关支持政策。推动健全飞机资产登记、托管、交易、处置等方面法律法规。加快建立和拓展飞机交易市场。鼓励飞机租赁企业开展国产飞机租赁业务。发挥行业组织桥梁纽带作用，强化行业自律。
7、支持先行先试：充分发挥天津滨海新区、上海浦东新区和深圳前海港现代服务业合作区初步形成的产业优势，研究探索三地飞机租赁企业提取风险准备金等多方面政策措施，并鼓励在风险可控前提下先行先试。
从文件看来，可以说决策层已经将融资租赁业提高到支持国民经济发展的新高度，我们也相信随着一系列支持政策的出台和完善，航空融资租赁业将迎来一个发展期。
三、我国航空融资租赁的风险
尽管近期政策表现看来，航空融资租赁业发展空间巨大，但是由于起步晚、内外部条件不完善，我国飞机租赁业与发达国家相比还存在较大差距，企业核心竞争力不足、政策措施不完善、产业联动不强等问题依然突出。资金、人才和宏观政策支持等各方面存在的风险依旧制约着整个行业的发展。
1、融资渠道单一，资金成本高昂
飞机租赁是一个高资本投入的行业，在美国等发达国家，融资租赁企业的融资渠道非常多，除银行贷款外，通过资本市场以发行股票或债券方式募集资金非常普通。此外，吸收信托存款、同业拆借、票据的承兑、贴现和再贴现等融资渠道通畅。就国内而言，银行贷款是国内租赁公司的主要资金来源，融资渠道过分单一。
国内租赁公司向银行贷款缺乏低利率的信贷扶持，尚未建立对租赁公司的资信评级制度，租赁公司融资手续繁杂效率低。
2、风险控制机制欠缺，经营存在风险
由于租赁公司本身经营中的信贷风险预测机制、风险转移机制、风险控制机制不健全或不协调或不统一等原因，会给公司带来利益损失。目前国内的租赁公司，在努力吸取借鉴外国租赁公司的经验，制定一套行之有效的内控管理制度和严格的租赁项目审批程序，实行严格的分级授权，建立客户授信和信用评价体系，规范业务开展流程，健全内部控制制度，强化风险管理措施以规避此类风险。
3、人才缺口大，发展源动力缺失
现代飞机租赁作为一种特殊的融资方式和交易方式，必须大量吸收具有高素质，高专业技能优质的从业人员。机租赁涉及标的大，租赁时间长，且涉及金融、会计、国际贸易、保险、法律、航空等专业知识，对人员专业性要求较高。而且，随着金融形式不断创新，飞机租赁形式也将不断丰富。
四、总结
总的来说108号文带来了航空融资租赁业的福音，它提出的改进购租管理、加大融资力度、完善财税政策、开拓国际市场、加强风险防控、完善配套条件、支持先行先试等七项发展飞机租赁的具体政策措施为该行业高速发展打下了很好的基础。我们有理由充分相信，随着政策体系不断完善，大力推进人才培养，大力发展会计、审计、税务、保险、评估、咨询、代理、报关、律师、仲裁、机务维修等配套专业服务，我国航空租赁业务必定在短时间内迈上新的台阶。（作者单位：1.中央财经大学；2.北京首都国际机场股份有限公司）
参考文献
[1]谷焕民，韩立岩.我国航空租赁业发展策略[J].哈尔滨工业大学学报：社会科学版，2007，9（3）：83-88.
[2]吴东华，108号文飞机租赁条款如何冲击市场？
[3]中信建投：108号文出台，飞机租赁发展迎来黄金二十年