【摘 要】
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基于不对称信息假设和期权博弈思想构造股票波动性价值模型,从股票价格构成贡献率(即波动性价值)的视角描述股价波动,分析信息水平与波动的关系。研究结果表明:信息不对称程
【机 构】
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常州大学商学院,常州大学,美国南卡罗来纳大学商学院
【基金项目】
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国家社会科学基金一般项目“意外冲击、异质信念与中国股票市场波动性价值研究”(14BJY183),江苏省研究生科研与实践创新计划项目“基于有限理性的中国股票市场波动性价值研究”(KYCX18_2637)
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基于不对称信息假设和期权博弈思想构造股票波动性价值模型,从股票价格构成贡献率(即波动性价值)的视角描述股价波动,分析信息水平与波动的关系。研究结果表明:信息不对称程度能显著放大其他因素对波动性价值的影响,甚至带来波动性风险和波动性价值之间的转化;现金红利率是影响股票波动性价值的首要因素,二者呈负相关;较大的预期平均波动率导致波动性价值绝对值增大;波动率的变化率作为反映波动率变异程度的指标,可能给市场参与者带来额外的交易机会,进而改变波动性价值的方向;但它们都将受信息水平的影响和制约。研究结果进一步完善了资
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