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华润三九：营销整合进展顺利
华润三九（000999）上半年，公司实现营业收入33.05亿元，较去年同期增长23.91%，其中，制药业务营业收入较去年同期增长25.29%；实现归属于母公司所有者的净利润5.16亿元，同比增长26.85%；经营活动产生的现金流量净额3.78亿元。
分产品线来看，OTC业务营业收入同比增长11.79%，增长较为平稳，完成了全年预算的46.6%，其中感冒品类、皮肤药品类保持了稳定的增长，止咳类产品及皮肤药新品增长势头良好。处方药营业收入大幅增长了55.79%，已经完成全年预算的45.7%。核心品种进入国家基本药物目录或医保目录的效果开始显现，参附、华蟾素、参麦注射液以及新品茵栀黄口服液快速增长，舒血宁注射液亦保持了良好的增长。抗生素业务扭转了去年下滑态势，实现了恢复性增长。
进入12年，国内中药材价格指数同比下降10%左右，白糖价格较去年同期的下降幅度接近10%。同时，公司通过内部资源整合，扩大原辅料及包装材料集中采购，使报告期内成本压力有所缓解，OTC业务毛利率上升1.13个百分点，但是由于中药处方药毛利率下滑2.11个百分点，包装印刷业务毛利率下滑5.85个百分点，生物医药服务毛利率下滑0.99个百分点，公司整体毛利率仅小幅上升了0.2个百分点。
综上所述，万联证券预计公司2012-2013年的每股收益分别为1.06、1.32元，对应12-13年的市盈率为22、17倍，公司未来成长性良好，在医药行业估值普遍偏高的情况下，估值较为合理因而具有良好的防御性。二级市场上，该股均线目前正处于上升通道之中，均线呈多头排列，可以看出这是一只基金关注的股票，后市只要没有大的利空，延续向上的趋势是大概率事件。
万达信息：持续高速增长
万达信息（300168）上半年，公司实现营业总收入2.41亿元，同比增长37.89%；营业利润1386万元，同比增长56.11%；同比增长56.11%；归属于上市公司股东的净利润1126万元，同比增长41.28%；完全摊薄EPS为0.09元。扣除非经常性损益后净利润1137万元，同比增长42.7%。同时公布每10股转增10股预案。
报告期内，软件开发收入同比增长56.95%，占收入的比重达到41%，较去年同期上升5个百分点；运营服务收入同比增长26.46%，占收入的比重为20%，较去年同期下降2个百分点；系统集成收入同比增长27.48%，占收入的比重为39%，较去年同期下降3个百分点。整体毛利率达到32.7%，较年初环比提升2.2个百分点，与去年同期持平。
根据中国采招网公开信息的统计，公司上半年新增订单快速增长，远超过报告期内收入增速，为全年业绩打下坚实基础。资产负债表中，存货较年初增长139.94%，主要为项目先期投入增加和部分项目未到收入结算节点所致，证明公司还有大量储备项目等待收入确认，实际收入增速更高。应收账款较年初增长43.10%，与收入增速基本匹配。
根据订单统计情况，公司目前业务有40%来自上海以外地区。前五大客户中有两个来自外地。社会保障与医疗卫生业务均已成功拓展至华东、华北和华南等区域。公司近期新设天津及北京子公司，加大异地拓展力度：公司于5月17日与天津市政府签订《智慧滨海战略合作框架协议》，总投资近25亿，并将公司北方总部落户天津。同时通过设立北京子公司加强承接各部委总部的信息化业务。
民生证券预计2012、2013年EPS为1.03、1.45元，对应2012、2013年PE分别为26.0、18.5。二级市场上，目前该股处于上升通道之中，均线呈现多头排列，但是近期有回调的压力，回调后有望再次展开升势。
龙江交通：多元化战略向好发展
龙江交通（601188）上半年，龙江交通发布2012年半年报，报告期内公司实现营业总收入1.93亿元，同比增长13.57%，实现归属于母公司净利润6588万元，同比增长-0.37%，折合EPS0.054元。
报告期内，哈大高速车流量同比增长6.58%，实现通行费收入1.56亿，同比增长6.87%。但由于本期内公司调增了公路及附属设施折旧标准，使得营业成本增加2311万元，同比大幅增长43.38%，营业利润率下滑3.93%。上半年经营数据显示，大广高速对于哈大高速的分流影响基本可控，预计今年哈大高速实现净利润1.0亿元，折合EPS0.085元。
上半年公司出租车业务实现跨越发展，仅上半年实现归属于上市公司净利润1093万元，折合EPS0.009元，超越去年全年利润总额。在车辆保有量及租金水平保持不变的情况下，利润的增长应是主要由维修等后端业务贡献。
2011年大连东高亏损933万，是公司最大的业绩包袱。公司在哈尔滨的经营情况较好，但大连市业务持续亏损。公司有意整合两地业务，逐步关停大连业务，将业务重心转移至哈尔滨市。此外，内部质量和成本管控也取得一定成效，为实现扭亏打下良好基础。预计今年大连东高亏损300万元，将在一定程度上拜托业绩桎梏。公司于2011年底投资3.2亿元取得龙江银行4.9%股权。得益于黑龙江省政府的鼎力支持，龙江银行目前正处于高速发展期。但上半年此项投资收益未体现在公司财报中，预计下半年将全额计入。
民生证券预计公司12-14年归属于母公司净利润分别增长69.25%、51.42%和13.43%，EPS分别为0.18元、0.28元和0.31元，目前股价对应PE为14.01倍、9.25倍和8.16倍。二级市场上，目前该股已经在短期均线上方站稳，均线系统形成金叉，后市看高一线。
长海股份：业绩符合预期
长海股份（300196）：上半年，公司报告期内营业收入达2.56亿元，增长19.98%，归属母公司股东的净利润0.39亿元，增长37.64%，上半年EPS0.33元。
长海股份上市以来利用募集资金对现有玻纤制品生产线进行了改扩建，2.7万吨玻纤制品的募投项目逐步完成，因此在经济下滑，大宗玻纤纱价格下降的大环境下，仍然实现了接近20%的销售增长。此增长来源于国内市场的不断开拓。国内市场的营业收入比去年同期增长近50%，完全冲抵了国际市场不佳的影响。
尽管大宗的玻纤纱受经济周期影响，平均市场价格下跌，技术含量较低的短切毡市场价格也随之下跌，公司在这两个项目上利润有所下降，但薄毡生产线改造令成本降低，复合隔板下游需求旺盛，因此这两个产品毛利率分别上升4.16%和14.73%。公司整体毛利率二季度也升至30.99%。
公司新产品涂层毡在建筑防火方面具有重要用途。今年以来该产品正式放量，占到全部销售收入的8.5%，且毛利率高达49.92%，对公司利润增长产生了一定贡献。预计涂层毡今后将维持较高的毛利和增长，成为公司利润的稳定来源之一。此前曾受到市场和审批流程等影响的7万吨玻纤纱项目目前已经完成了主体建设工作，在公司中报中预计投产时间仍然在9月30日前。如果能够按计划投产，上下游一体化将进一步增强公司盈利能力。
万联证券盈利预测，2012、2013年分别为0.81元、1.21元，对应目前股价市盈率分别为20.4、13.7倍。二级市场上，该股目前正处于上升通道的回调阶段，中期来看仍有向上的动力。
华润三九（000999）上半年，公司实现营业收入33.05亿元，较去年同期增长23.91%，其中，制药业务营业收入较去年同期增长25.29%；实现归属于母公司所有者的净利润5.16亿元，同比增长26.85%；经营活动产生的现金流量净额3.78亿元。
分产品线来看，OTC业务营业收入同比增长11.79%，增长较为平稳，完成了全年预算的46.6%，其中感冒品类、皮肤药品类保持了稳定的增长，止咳类产品及皮肤药新品增长势头良好。处方药营业收入大幅增长了55.79%，已经完成全年预算的45.7%。核心品种进入国家基本药物目录或医保目录的效果开始显现，参附、华蟾素、参麦注射液以及新品茵栀黄口服液快速增长，舒血宁注射液亦保持了良好的增长。抗生素业务扭转了去年下滑态势，实现了恢复性增长。
进入12年，国内中药材价格指数同比下降10%左右，白糖价格较去年同期的下降幅度接近10%。同时，公司通过内部资源整合，扩大原辅料及包装材料集中采购，使报告期内成本压力有所缓解，OTC业务毛利率上升1.13个百分点，但是由于中药处方药毛利率下滑2.11个百分点，包装印刷业务毛利率下滑5.85个百分点，生物医药服务毛利率下滑0.99个百分点，公司整体毛利率仅小幅上升了0.2个百分点。
综上所述，万联证券预计公司2012-2013年的每股收益分别为1.06、1.32元，对应12-13年的市盈率为22、17倍，公司未来成长性良好，在医药行业估值普遍偏高的情况下，估值较为合理因而具有良好的防御性。二级市场上，该股均线目前正处于上升通道之中，均线呈多头排列，可以看出这是一只基金关注的股票，后市只要没有大的利空，延续向上的趋势是大概率事件。
万达信息：持续高速增长
万达信息（300168）上半年，公司实现营业总收入2.41亿元，同比增长37.89%；营业利润1386万元，同比增长56.11%；同比增长56.11%；归属于上市公司股东的净利润1126万元，同比增长41.28%；完全摊薄EPS为0.09元。扣除非经常性损益后净利润1137万元，同比增长42.7%。同时公布每10股转增10股预案。
报告期内，软件开发收入同比增长56.95%，占收入的比重达到41%，较去年同期上升5个百分点；运营服务收入同比增长26.46%，占收入的比重为20%，较去年同期下降2个百分点；系统集成收入同比增长27.48%，占收入的比重为39%，较去年同期下降3个百分点。整体毛利率达到32.7%，较年初环比提升2.2个百分点，与去年同期持平。
根据中国采招网公开信息的统计，公司上半年新增订单快速增长，远超过报告期内收入增速，为全年业绩打下坚实基础。资产负债表中，存货较年初增长139.94%，主要为项目先期投入增加和部分项目未到收入结算节点所致，证明公司还有大量储备项目等待收入确认，实际收入增速更高。应收账款较年初增长43.10%，与收入增速基本匹配。
根据订单统计情况，公司目前业务有40%来自上海以外地区。前五大客户中有两个来自外地。社会保障与医疗卫生业务均已成功拓展至华东、华北和华南等区域。公司近期新设天津及北京子公司，加大异地拓展力度：公司于5月17日与天津市政府签订《智慧滨海战略合作框架协议》，总投资近25亿，并将公司北方总部落户天津。同时通过设立北京子公司加强承接各部委总部的信息化业务。
民生证券预计2012、2013年EPS为1.03、1.45元，对应2012、2013年PE分别为26.0、18.5。二级市场上，目前该股处于上升通道之中，均线呈现多头排列，但是近期有回调的压力，回调后有望再次展开升势。
龙江交通：多元化战略向好发展
龙江交通（601188）上半年，龙江交通发布2012年半年报，报告期内公司实现营业总收入1.93亿元，同比增长13.57%，实现归属于母公司净利润6588万元，同比增长-0.37%，折合EPS0.054元。
报告期内，哈大高速车流量同比增长6.58%，实现通行费收入1.56亿，同比增长6.87%。但由于本期内公司调增了公路及附属设施折旧标准，使得营业成本增加2311万元，同比大幅增长43.38%，营业利润率下滑3.93%。上半年经营数据显示，大广高速对于哈大高速的分流影响基本可控，预计今年哈大高速实现净利润1.0亿元，折合EPS0.085元。
上半年公司出租车业务实现跨越发展，仅上半年实现归属于上市公司净利润1093万元，折合EPS0.009元，超越去年全年利润总额。在车辆保有量及租金水平保持不变的情况下，利润的增长应是主要由维修等后端业务贡献。
2011年大连东高亏损933万，是公司最大的业绩包袱。公司在哈尔滨的经营情况较好，但大连市业务持续亏损。公司有意整合两地业务，逐步关停大连业务，将业务重心转移至哈尔滨市。此外，内部质量和成本管控也取得一定成效，为实现扭亏打下良好基础。预计今年大连东高亏损300万元，将在一定程度上拜托业绩桎梏。公司于2011年底投资3.2亿元取得龙江银行4.9%股权。得益于黑龙江省政府的鼎力支持，龙江银行目前正处于高速发展期。但上半年此项投资收益未体现在公司财报中，预计下半年将全额计入。
民生证券预计公司12-14年归属于母公司净利润分别增长69.25%、51.42%和13.43%，EPS分别为0.18元、0.28元和0.31元，目前股价对应PE为14.01倍、9.25倍和8.16倍。二级市场上，目前该股已经在短期均线上方站稳，均线系统形成金叉，后市看高一线。
长海股份：业绩符合预期
长海股份（300196）：上半年，公司报告期内营业收入达2.56亿元，增长19.98%，归属母公司股东的净利润0.39亿元，增长37.64%，上半年EPS0.33元。
长海股份上市以来利用募集资金对现有玻纤制品生产线进行了改扩建，2.7万吨玻纤制品的募投项目逐步完成，因此在经济下滑，大宗玻纤纱价格下降的大环境下，仍然实现了接近20%的销售增长。此增长来源于国内市场的不断开拓。国内市场的营业收入比去年同期增长近50%，完全冲抵了国际市场不佳的影响。
尽管大宗的玻纤纱受经济周期影响，平均市场价格下跌，技术含量较低的短切毡市场价格也随之下跌，公司在这两个项目上利润有所下降，但薄毡生产线改造令成本降低，复合隔板下游需求旺盛，因此这两个产品毛利率分别上升4.16%和14.73%。公司整体毛利率二季度也升至30.99%。
公司新产品涂层毡在建筑防火方面具有重要用途。今年以来该产品正式放量，占到全部销售收入的8.5%，且毛利率高达49.92%，对公司利润增长产生了一定贡献。预计涂层毡今后将维持较高的毛利和增长，成为公司利润的稳定来源之一。此前曾受到市场和审批流程等影响的7万吨玻纤纱项目目前已经完成了主体建设工作，在公司中报中预计投产时间仍然在9月30日前。如果能够按计划投产，上下游一体化将进一步增强公司盈利能力。
万联证券盈利预测，2012、2013年分别为0.81元、1.21元，对应目前股价市盈率分别为20.4、13.7倍。二级市场上，该股目前正处于上升通道的回调阶段，中期来看仍有向上的动力。