上市公司披露的内部控制缺陷信息是评价内部控制质量的关键信息之一,其对债权人的风险感知度具有重要影响,进而会影响企业承担的债务融资成本。以2007—2014年民营上市公司为对象,考察了内部控制缺陷对债务融资成本的影响。研究发现:第一,披露内部控制存在缺陷会导致债务融资成本显著增加,区分缺陷类型后,相比较财务报告缺陷,非财务报告缺陷对债务融资成本的不利影响更明显;第二,进一步区分缺陷严重程度,随着缺陷严重程度的上升,债务融资成本也会显著增加,并且这种影响主要是由更严重的非财务报告缺陷引起。研究结论表明全口径披露要求下的内部控制缺陷披露政策整体上确实具有更多的信息增量,能有效缓解债权人与企业之间的信息不对称,为深入认识新兴经济体中内部控制缺陷如何影响债务融资成本积累了新的经验证据,进一步丰富了内部控制的债务契约有用性文献,也为政策监管部门优化内部控制缺陷信息披露监管政策提供了理论依据。