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摘要：被股神巴菲特力挺的中国民营企业比亚迪在过去一年遭遇了种种危机。比亚迪公司去年净利润下降了近五成，而去年沸沸扬扬的裁员门事件在年报中也有了具体数字——5693人。本文将基于比亚迪公司财务报表做综合绩效评价，以此透过现象看本质，分析企业的财务运行情况，判断企业的未来发展趋势，为企业的发展寻求改善路径。
关键词：上市公司；综合绩效；比亚迪
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）10-0-02
一、战略分析
（一）公司概况
比亚迪股份有限公司是由王传福创立的一家高科技民营企业，并且先后在香港，内地成功上市。BYD是其简称，意为成就梦想，其一开始创业就饱含激情，进军汽车行业后，发展更是突发猛进，在国内非合资企业中，汽车销售量排名第一，成为国内自主品牌汽车的代表。
比亚迪股份有限公司主要从事汽车生产与销售业务、手机部件及组装业务，以及二次充电电池业务。其中，二次电池与手机业务的主要客户包括诺基亚、华为、中兴等国内外知名品牌手机，自己本身不生产手机。公司是国内轿车生产企业中增长速度最快的生产厂商之一，并且立足于传统业务公司利用自身的技术优势积极研发新能源产品。
（二）公司外部环境分析
比亚迪通过接力整合应用模仿，将低成本造车发挥到极致，业界也有人称比亚迪用卖家电的方式销售汽车。这种低成本战略给比亚迪带来了丰厚的回报，连续六年销售业绩增长100%，但是到了2009年，极速成长的比亚迪遭遇了“滑铁卢”，销售业绩下滑严重，规模快速扩张，企业人力，文化，业务流程建设跟不上，加上新能源汽车及相关的投资没能产生预期的效益，企业发展进去一个低谷调整期。
1.系统性风险分析
2012年的经营环境仍然充满挑战。全球经济发展前景仍然不明朗，美国经济复苏步伐缓慢、欧洲债务危机持续蔓延，海外市场需求难以充分释放。另一方面，国内市场在受累于国际市场的下行风险的同时，还要面对国内通货膨胀和政策紧缩的风险，这不仅影响消费者的信心及意愿，也部分侵蚀国民的消费能力。然而中国作为拉动世界经济复苏的火车头，庞大内需及低实际利率将有助中国经济避免硬着陆。
2.行业分析
比亚迪核心竞争力业务在于二次充电电池及汽车，而二次充电电池由于新能源汽车有关，因此行业分析，可以就汽车行业入手。随着人们收入的提高，我国汽车的保有量有了质的飞跃，居全球第二，但是汽车销售增长速度，下降迅速跌至2.5%。车补政策的退出，大城市交通的拥挤，成品油价格的提高，影响了居民的消费需求，传统汽车行业在中国进入平稳发展时期，企业之间的竞争加剧。
新能源汽车概念盛行，清洁能源是大势所趋，是经济，环保，以及应对传统能源紧缺的必然选择，但是在技术和成本困扰面前，新能源之路可谓一路荆棘。比亚迪做电池起家，在新能源方面有独特的优势，并且在二次充电电池及新能源业务处于领导地位，工信部2月24日发布的《2012年度党政机关公务用车选用车型目录》（下称“目录”）中，新能源汽车车企共有五家入围，其他四家均为纯电动，比亚迪为混合动力，有一定的技术优势。
虽然传统汽车开始萎靡，新能源汽车还没能开始盈利，但是根据《国家十二五科学和技术发展规划》，未来五年新能源汽车将大范围的推广示范，地方政府也因此纷纷出台各种财政补贴、政策优惠。新能源汽车投资加速，并且上升到国家战略，基础设施建设也将加速，解决充电，蓄电问题。未来，随着新能源汽车规划陆续推出，预期今后数年中国新能源汽车产销量将会有较大幅度的提高。
二、财务报表分析
通过对上市公司财务报表的分析，我们可以了解到企业的盈利能力、偿债能力、发展能力、获取现金流量的能力。并且可以进一步揭示影响企业财务状况、经营成果、现金流量的主观和客观因素，评估管理者对企业的资产的运用和管理情况。
（一）盈利能力分析
盈利能力是企业最重要的能力，是财务分析的核心和重点。盈利能力强的企业对外更能彰显出色经营管理能力和效率，在发展空间和争夺发展所需要的资源中更具有明显的优势。
1.資产盈利能力分析
资产盈利能力是指企业运用手中经济资源获取利润的能力，主要衡量指标有两个：
（1）净资产报酬率
净资产报酬率，反映企业的净资产获利水平。其具体因素分析计算如表一。以2011年与2010年做比较，其下降了-2.87%，公司盈利能力下降。究其下降原因，本文采用因素分析法，可以对其分解为总资产报酬率和权益乘数两个影响因素。
总资产报酬率对其影响：（0.85%-2.08%）×2.5=-3.07%
权益乘数对其影响： （2.74-2.5）×0.85%=0.2%
分析结果表明，净资产报酬率下降了-2.87%是 总资产报酬率和权益乘数共同影响的结果，前者使净资产报酬率下降了-3.07%，后者事其上升了0.2%。
（2）总资产报酬率
总资产报酬率，反映了总资产的获利水平 。近三年比亚迪公司资产报酬率变化情况2009年到2011年，比亚迪公司的资产盈利能力是不断下降的。从总资产报酬率作进一步分析：。
总资产报酬率：0.85%-2.08%=-1.23%
销售利润率对其影响：（1.04%-2%）×1.04=-1%
总资产周转率的影响：1.04%×（0.82-1.04）=-0.23%
分析表明，总资产报酬率下降了-1.23%，这是二者共同作用的结果。前者使其下降了-1%，后者使其下降了-0.23%。
综上所述，比亚迪公司净资产报酬率的下降主要是销售利润率的下降引起的，因此，企业应当加强期间成本控制，提高营业利润率。
2.经营盈利能力分析
企业的经营盈利能力主要反映在其主营业务上，因此我们可以对其主营业务盈利能力进行分析，选取结构分析法，针对2011年度主营业务数据分析：在主营业务中，汽车和手机部件及组装占主导地位，其收入和利润比例都在90%左右。并且，汽车的毛利率最高，是企业盈利的最重要源泉，而手机和二次充电电池，成本比例和利润比例不成正比，毛利率偏低，盈利能力弱。从地区上看，比亚迪市场以国内为主，自主品牌走出去，还有很长路要走。 3.盈利质量分析
财务的利润质量主要是看盈利报告与公司业绩的相关性。2010年公司回归大陆A股后，业绩大幅下滑，经销商退网，汽车质量问题，企业净利润大幅下降，随后公司进行调整，大规模地裁员，压缩管理成本。
从2008年到2009年公司营业利润疯狂的增长，但是到了2010年以后大幅下滑，并且营业利润占利润总额的比重不断降低，到了2011年二，三季度不到七成，这是企业为应付企业利润严重下滑的危机，而出售了子公司部分股份，获取的投资收益，从而实现2011年利润下滑49.03%，而未超过50%的警戒线，暂时避免了来自证监会的麻烦。此外，公司业绩的下滑主要是和其主营业务相关，随着政府刺激汽车消费政策退出，受到国内汽车市场增速大幅回落及自主品牌整体市场份额下降等因素影响，汽车销量同比下降了13.33%。其主营业务收入变化趋势。
综上所述，比亚迪公司近三年的盈利能力不断下降。主要原因是主营业务盈利能力下降，投资收益不成正比。盈利质量虽然良好，其经营现金流量主要是融资，出售权益的结果。
（二）偿债能力分析
企业偿债能力是判断企业财务安全的标准，主要包括两个方面：
1.短期偿债能力分析
短期偿债能力是偿还流动负债的能力，通常是需要流动资产或者立即可以变现的资产来偿还。短期债务迫在眉捷，而一旦不能按时偿还，企业可能面临着被诉讼或者被申请破产的风险。因此，偿债能力管理中，短期偿债能力被放在最重要的位置。此外，比亚迪的营运资本是负的，其意味着长期资本不但没有用于流动资产部分，流动资产还需要满足长期资本的需要。由此可见，比亚迪公司面临巨大的财务风险，需要采取措施积极融资，增强短期偿债能力。
2.长期偿债能力分析
长期偿债能力是从长远的、动态的观点出发，评价企业能否偿还长期债务本金及利息。企业偿债既需要有物质基础，又要有盈利能力，因此我们可以从企业的非流动资产规模，盈利能力等因素来判断企业的长期偿债能力。
从资产规模角度看，近三年来，企业负债占资产总额的比重都超过了50%，且具有上升趋势；企业的负债总额都超过了股东权益，更是远超了有形净值，到2011年度达到2倍多。从盈利角度看，前面的盈利能力分析可以看出企业业绩近两年下滑严重，并且，利润总额用于偿还利息的倍数从2009年开始急剧下降，2011年只有2倍左右。由此，我们可以看出，企业的长期偿债能力压力逐渐变大，虽然对于股东来讲，负债率高，可以发挥财务杠杆左右，但是，这是建立在企业运行前景良好，盈利能力稳健的前提之下的。
（三）营运能力分析
企业营运能力是企业配置内部资源而实现企业目标所产生的作用。我们可以利用相关指标来分析各种资产的利用效率。
资本结构中，负债占有较大比例，虽然可以起到财务杠杆作用，但面临着巨大的财务风险。这种资本结构我们可以同行业其他公司作比较：广汽集团2011年，2010年的资产负债率分别是：57.99%，63.20%；长城汽车的资产负债率是：55.95%，65.25%；吉利汽车的资产负债率是：63.22%，62.65%。国际上认为负债比例控制在60%左右，比亚迪达到这样标准，用较小的自有资本形成了较大的生产经营资本，可以获取更大的经营利润，但财务风险也随之增大。
1.重要资产负债项目分析（单位：千元）
（1）货币资金2011年度余额较 2010年度余额增加 103%，主要由于本集团发行普通股股票，人民币债券，银行存款所致。（2）应收票据2011年度余额较2010年度余额增加57%，主要是由于2011年汽车业务在下半年的回暖，以及票据贴现所致。（3）应收股利2011年度余额较2010年度余额减少62%，主要是本年收到合营公司分配的股利，以及股利转增资本所致。（4）其他应收款2011年度余额较2010年度余额增加40%，主要是应收股权转让所致。（5）长期股权投资2011年度余额较2010年度的余额增加 867%，主要是本期与戴姆勒合作，投资新能源汽车业务所致。（6）长期待摊费用2011年度余额较2010年度余额，减少63%，主要是由于预付的承包资产的承包费摊销所致。（7）递延所得税资产2011年度余额较2010年度余额增加58%，主要是亏损抵扣增加导致的。（8）其他非流动资产2011年度余额较2010年度余额增加161%，主要是由于集团为职工的福利房改造所致。
2.主要負债项目分析
（1）应付票据2011年12月31日余额较 2010年12月31日余额增加112%，主要是于供应商的结算方式中，票据交易量增加。（2）预收款项2011年12月31日余额较 2010年12月31日余额减少35%，主要是由于汽车销售下降，经销商提车量下降。（3）应付股利2011年12月31余额较2010年12月31日余额增加2930%，主要是由于本年公司业绩压力大，未分配股利所致。（4）其他应付款2011年12月31日余额较2010年12月31日余额增加31%，主要是由于圈地投资所致。（5）其他流动负债2011年12月31余额较 2010年12月31日余额减少50%，主要是由于销售价格体系变动导致销售折让减少所致。（6）长期借款2011年12月31日余额较 2010年12月31日余额增加100%，主要是由于融资结构调整及新增借款所致。
三、前景展望
近几年来，中国经济高速发展，国内消费需求也日益旺盛。2011年中国汽车销售跃居全球第一，汽车保有量全球第二。但是，我国的人均汽车保有量很低，随着经济的发展，国民收入的提高，中国汽车市场还是有很大的空间。
比亚迪汽车作为自主品牌，经过前几年的迅速发展，采用低成本策略，在市场取得一定的优势，但是也面临着巨大的竞争。外资，合资企业也开始进入中低端市场，挤压中国本土汽车，近俩年中国自主品牌汽车市场份额下降就是个例证。与此同时，中国汽车面临短期产能过剩的压力，汽车销售竞争激烈，生产成本上升，汽车毛利下降，企业利润大减，自主汽车品牌进入微利时代。
中国市场前景虽好，但是资源环境的制约也不容忽视。交通拥挤、大气污染、能源短缺等问题，使得人均汽车保有量不能向发达国家看齐。解决交通拥挤，限购，限行，发展公共交通；解决大气污染，能源紧缺，靠发展新能源汽车。比亚迪公司以充电电池起家，在新能源的发展上有技术优势，并且今年与戴姆勒公司在电动车领域合作，提前布局新能源汽车市场。比亚迪公司虽然现在面临着困难，但是经过分析，其前景还是乐观的。
参考文献：
[1]刘国峰.企业财务报表分析[M].大连：东北财经大学出版社，2010.
[2]刘姝威.财务报表案例分析[M].北京：机械工业出版社，2009.
关键词：上市公司；综合绩效；比亚迪
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）10-0-02
一、战略分析
（一）公司概况
比亚迪股份有限公司是由王传福创立的一家高科技民营企业，并且先后在香港，内地成功上市。BYD是其简称，意为成就梦想，其一开始创业就饱含激情，进军汽车行业后，发展更是突发猛进，在国内非合资企业中，汽车销售量排名第一，成为国内自主品牌汽车的代表。
比亚迪股份有限公司主要从事汽车生产与销售业务、手机部件及组装业务，以及二次充电电池业务。其中，二次电池与手机业务的主要客户包括诺基亚、华为、中兴等国内外知名品牌手机，自己本身不生产手机。公司是国内轿车生产企业中增长速度最快的生产厂商之一，并且立足于传统业务公司利用自身的技术优势积极研发新能源产品。
（二）公司外部环境分析
比亚迪通过接力整合应用模仿，将低成本造车发挥到极致，业界也有人称比亚迪用卖家电的方式销售汽车。这种低成本战略给比亚迪带来了丰厚的回报，连续六年销售业绩增长100%，但是到了2009年，极速成长的比亚迪遭遇了“滑铁卢”，销售业绩下滑严重，规模快速扩张，企业人力，文化，业务流程建设跟不上，加上新能源汽车及相关的投资没能产生预期的效益，企业发展进去一个低谷调整期。
1.系统性风险分析
2012年的经营环境仍然充满挑战。全球经济发展前景仍然不明朗，美国经济复苏步伐缓慢、欧洲债务危机持续蔓延，海外市场需求难以充分释放。另一方面，国内市场在受累于国际市场的下行风险的同时，还要面对国内通货膨胀和政策紧缩的风险，这不仅影响消费者的信心及意愿，也部分侵蚀国民的消费能力。然而中国作为拉动世界经济复苏的火车头，庞大内需及低实际利率将有助中国经济避免硬着陆。
2.行业分析
比亚迪核心竞争力业务在于二次充电电池及汽车，而二次充电电池由于新能源汽车有关，因此行业分析，可以就汽车行业入手。随着人们收入的提高，我国汽车的保有量有了质的飞跃，居全球第二，但是汽车销售增长速度，下降迅速跌至2.5%。车补政策的退出，大城市交通的拥挤，成品油价格的提高，影响了居民的消费需求，传统汽车行业在中国进入平稳发展时期，企业之间的竞争加剧。
新能源汽车概念盛行，清洁能源是大势所趋，是经济，环保，以及应对传统能源紧缺的必然选择，但是在技术和成本困扰面前，新能源之路可谓一路荆棘。比亚迪做电池起家，在新能源方面有独特的优势，并且在二次充电电池及新能源业务处于领导地位，工信部2月24日发布的《2012年度党政机关公务用车选用车型目录》（下称“目录”）中，新能源汽车车企共有五家入围，其他四家均为纯电动，比亚迪为混合动力，有一定的技术优势。
虽然传统汽车开始萎靡，新能源汽车还没能开始盈利，但是根据《国家十二五科学和技术发展规划》，未来五年新能源汽车将大范围的推广示范，地方政府也因此纷纷出台各种财政补贴、政策优惠。新能源汽车投资加速，并且上升到国家战略，基础设施建设也将加速，解决充电，蓄电问题。未来，随着新能源汽车规划陆续推出，预期今后数年中国新能源汽车产销量将会有较大幅度的提高。
二、财务报表分析
通过对上市公司财务报表的分析，我们可以了解到企业的盈利能力、偿债能力、发展能力、获取现金流量的能力。并且可以进一步揭示影响企业财务状况、经营成果、现金流量的主观和客观因素，评估管理者对企业的资产的运用和管理情况。
（一）盈利能力分析
盈利能力是企业最重要的能力，是财务分析的核心和重点。盈利能力强的企业对外更能彰显出色经营管理能力和效率，在发展空间和争夺发展所需要的资源中更具有明显的优势。
1.資产盈利能力分析
资产盈利能力是指企业运用手中经济资源获取利润的能力，主要衡量指标有两个：
（1）净资产报酬率
净资产报酬率，反映企业的净资产获利水平。其具体因素分析计算如表一。以2011年与2010年做比较，其下降了-2.87%，公司盈利能力下降。究其下降原因，本文采用因素分析法，可以对其分解为总资产报酬率和权益乘数两个影响因素。
总资产报酬率对其影响：（0.85%-2.08%）×2.5=-3.07%
权益乘数对其影响： （2.74-2.5）×0.85%=0.2%
分析结果表明，净资产报酬率下降了-2.87%是 总资产报酬率和权益乘数共同影响的结果，前者使净资产报酬率下降了-3.07%，后者事其上升了0.2%。
（2）总资产报酬率
总资产报酬率，反映了总资产的获利水平 。近三年比亚迪公司资产报酬率变化情况2009年到2011年，比亚迪公司的资产盈利能力是不断下降的。从总资产报酬率作进一步分析：。
总资产报酬率：0.85%-2.08%=-1.23%
销售利润率对其影响：（1.04%-2%）×1.04=-1%
总资产周转率的影响：1.04%×（0.82-1.04）=-0.23%
分析表明，总资产报酬率下降了-1.23%，这是二者共同作用的结果。前者使其下降了-1%，后者使其下降了-0.23%。
综上所述，比亚迪公司净资产报酬率的下降主要是销售利润率的下降引起的，因此，企业应当加强期间成本控制，提高营业利润率。
2.经营盈利能力分析
企业的经营盈利能力主要反映在其主营业务上，因此我们可以对其主营业务盈利能力进行分析，选取结构分析法，针对2011年度主营业务数据分析：在主营业务中，汽车和手机部件及组装占主导地位，其收入和利润比例都在90%左右。并且，汽车的毛利率最高，是企业盈利的最重要源泉，而手机和二次充电电池，成本比例和利润比例不成正比，毛利率偏低，盈利能力弱。从地区上看，比亚迪市场以国内为主，自主品牌走出去，还有很长路要走。 3.盈利质量分析
财务的利润质量主要是看盈利报告与公司业绩的相关性。2010年公司回归大陆A股后，业绩大幅下滑，经销商退网，汽车质量问题，企业净利润大幅下降，随后公司进行调整，大规模地裁员，压缩管理成本。
从2008年到2009年公司营业利润疯狂的增长，但是到了2010年以后大幅下滑，并且营业利润占利润总额的比重不断降低，到了2011年二，三季度不到七成，这是企业为应付企业利润严重下滑的危机，而出售了子公司部分股份，获取的投资收益，从而实现2011年利润下滑49.03%，而未超过50%的警戒线，暂时避免了来自证监会的麻烦。此外，公司业绩的下滑主要是和其主营业务相关，随着政府刺激汽车消费政策退出，受到国内汽车市场增速大幅回落及自主品牌整体市场份额下降等因素影响，汽车销量同比下降了13.33%。其主营业务收入变化趋势。
综上所述，比亚迪公司近三年的盈利能力不断下降。主要原因是主营业务盈利能力下降，投资收益不成正比。盈利质量虽然良好，其经营现金流量主要是融资，出售权益的结果。
（二）偿债能力分析
企业偿债能力是判断企业财务安全的标准，主要包括两个方面：
1.短期偿债能力分析
短期偿债能力是偿还流动负债的能力，通常是需要流动资产或者立即可以变现的资产来偿还。短期债务迫在眉捷，而一旦不能按时偿还，企业可能面临着被诉讼或者被申请破产的风险。因此，偿债能力管理中，短期偿债能力被放在最重要的位置。此外，比亚迪的营运资本是负的，其意味着长期资本不但没有用于流动资产部分，流动资产还需要满足长期资本的需要。由此可见，比亚迪公司面临巨大的财务风险，需要采取措施积极融资，增强短期偿债能力。
2.长期偿债能力分析
长期偿债能力是从长远的、动态的观点出发，评价企业能否偿还长期债务本金及利息。企业偿债既需要有物质基础，又要有盈利能力，因此我们可以从企业的非流动资产规模，盈利能力等因素来判断企业的长期偿债能力。
从资产规模角度看，近三年来，企业负债占资产总额的比重都超过了50%，且具有上升趋势；企业的负债总额都超过了股东权益，更是远超了有形净值，到2011年度达到2倍多。从盈利角度看，前面的盈利能力分析可以看出企业业绩近两年下滑严重，并且，利润总额用于偿还利息的倍数从2009年开始急剧下降，2011年只有2倍左右。由此，我们可以看出，企业的长期偿债能力压力逐渐变大，虽然对于股东来讲，负债率高，可以发挥财务杠杆左右，但是，这是建立在企业运行前景良好，盈利能力稳健的前提之下的。
（三）营运能力分析
企业营运能力是企业配置内部资源而实现企业目标所产生的作用。我们可以利用相关指标来分析各种资产的利用效率。
资本结构中，负债占有较大比例，虽然可以起到财务杠杆作用，但面临着巨大的财务风险。这种资本结构我们可以同行业其他公司作比较：广汽集团2011年，2010年的资产负债率分别是：57.99%，63.20%；长城汽车的资产负债率是：55.95%，65.25%；吉利汽车的资产负债率是：63.22%，62.65%。国际上认为负债比例控制在60%左右，比亚迪达到这样标准，用较小的自有资本形成了较大的生产经营资本，可以获取更大的经营利润，但财务风险也随之增大。
1.重要资产负债项目分析（单位：千元）
（1）货币资金2011年度余额较 2010年度余额增加 103%，主要由于本集团发行普通股股票，人民币债券，银行存款所致。（2）应收票据2011年度余额较2010年度余额增加57%，主要是由于2011年汽车业务在下半年的回暖，以及票据贴现所致。（3）应收股利2011年度余额较2010年度余额减少62%，主要是本年收到合营公司分配的股利，以及股利转增资本所致。（4）其他应收款2011年度余额较2010年度余额增加40%，主要是应收股权转让所致。（5）长期股权投资2011年度余额较2010年度的余额增加 867%，主要是本期与戴姆勒合作，投资新能源汽车业务所致。（6）长期待摊费用2011年度余额较2010年度余额，减少63%，主要是由于预付的承包资产的承包费摊销所致。（7）递延所得税资产2011年度余额较2010年度余额增加58%，主要是亏损抵扣增加导致的。（8）其他非流动资产2011年度余额较2010年度余额增加161%，主要是由于集团为职工的福利房改造所致。
2.主要負债项目分析
（1）应付票据2011年12月31日余额较 2010年12月31日余额增加112%，主要是于供应商的结算方式中，票据交易量增加。（2）预收款项2011年12月31日余额较 2010年12月31日余额减少35%，主要是由于汽车销售下降，经销商提车量下降。（3）应付股利2011年12月31余额较2010年12月31日余额增加2930%，主要是由于本年公司业绩压力大，未分配股利所致。（4）其他应付款2011年12月31日余额较2010年12月31日余额增加31%，主要是由于圈地投资所致。（5）其他流动负债2011年12月31余额较 2010年12月31日余额减少50%，主要是由于销售价格体系变动导致销售折让减少所致。（6）长期借款2011年12月31日余额较 2010年12月31日余额增加100%，主要是由于融资结构调整及新增借款所致。
三、前景展望
近几年来，中国经济高速发展，国内消费需求也日益旺盛。2011年中国汽车销售跃居全球第一，汽车保有量全球第二。但是，我国的人均汽车保有量很低，随着经济的发展，国民收入的提高，中国汽车市场还是有很大的空间。
比亚迪汽车作为自主品牌，经过前几年的迅速发展，采用低成本策略，在市场取得一定的优势，但是也面临着巨大的竞争。外资，合资企业也开始进入中低端市场，挤压中国本土汽车，近俩年中国自主品牌汽车市场份额下降就是个例证。与此同时，中国汽车面临短期产能过剩的压力，汽车销售竞争激烈，生产成本上升，汽车毛利下降，企业利润大减，自主汽车品牌进入微利时代。
中国市场前景虽好，但是资源环境的制约也不容忽视。交通拥挤、大气污染、能源短缺等问题，使得人均汽车保有量不能向发达国家看齐。解决交通拥挤，限购，限行，发展公共交通；解决大气污染，能源紧缺，靠发展新能源汽车。比亚迪公司以充电电池起家，在新能源的发展上有技术优势，并且今年与戴姆勒公司在电动车领域合作，提前布局新能源汽车市场。比亚迪公司虽然现在面临着困难，但是经过分析，其前景还是乐观的。
参考文献：
[1]刘国峰.企业财务报表分析[M].大连：东北财经大学出版社，2010.
[2]刘姝威.财务报表案例分析[M].北京：机械工业出版社，2009.