由于事关整个3G业务估值问题　，和黄在最后关头延迟了旗下3italy的上市，这对李嘉诚来说算是一次小挫折。
　　在2月中刚刚出炉的港澳台富豪排行榜中，李嘉诚毫无悬念地继续高居榜首。但身家近200亿美元的超人最近遇到了一点麻烦，其旗下和记黄埔(HK 0013)在运作子公司3italy分拆上市时，于最后关头放弃。
　　3italy在意大利提供3G移动通讯服务，和黄间接持有其95．4％股权，从2005年9月传出分拆消息以来，一直是业内注目的焦点。3italy最终在2月初先后获得意大利证交所及监管机构的批准，但却因为估值问题决定延后上市。
　　据称投资银行对3italy的估值在70亿～75亿欧元之间，而和黄期望的价值至少在80亿欧元之上。尽管法国电信和沃达丰曾对3italy分拆上市的短期前景表达过消极看法，但很多市场人士认为：由于这将是首家3G业务的上市公司，理应获得比传统电信公司更高的估值。
　　事实上，对于估值差异不认可，并不表明和黄急需资金，而是因为这关乎整个3G投资回报问题。在1999年迅速卖掉欧洲2G移动通讯网络获利千亿港元后，李嘉诚斥资过百亿美元在欧洲购买了多张3G牌照，当时被外界称为“豪赌”。
　　截至目前，和黄在10个国家运营3G网络，用户数已超过1200万，而3italy是其中运营状况最好的一个。按用户数量计算，3italy为意大利第四大移动运营商(也是和黄拥有的最大的3G网络)，2005年末共拥有557万用户，在2005年8月已达到EBITDA(税息及折旧摊销前盈利)收支平衡。
　　从3italy身上，和黄终于看见了巨额投资及亏损后获取回报的曙光，3italylPO的估值将直接为以后其他3G业务的分际上市竖立标准。在此关头，和黄当然不愿轻易降低自己的估值以迎合市场。和黄总经理霍建宁认为，市场并不真正了解3italy的情况，不应将其与现有的通讯类公司同等看待。
　　延迟上市后，承销商之一高盛同意进行私募安排，将和黄间接持有的10％3italy股权以4．2亿欧元的价格出售给6家投资者。若以此出价估算，3italy的业务价值则为90亿万元。霍建宁也表示，和黄只是希望利用这次交易，反映出3italy的市场价值。
　　对于李嘉诚而言，以往其在市场上出售的任何一项业务，几乎都受到投资者的追捧，其要价未被投资者认可的情形极其罕见。有分析人士称，这次3italy的延迟上市将使李嘉诚在此后的运作中更加谨慎，以确保不再出现差池。