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从有效需求的角度来看中国股票市场发展与居民消费支出和企业投资支出的关系表现如下：一方面，中国股票市场发展对居民消费支出的作用是极其微弱的；另一方面，股票筹资额与企业投资支出是负相关的。后者与主流观点——筹资额的不断上升直接为企业投资支出提供了资金供给，从而必然刺激企业投资支出的加大——是恰恰矛盾的。因此，中国股市的经济增长推动功能有待开发。