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笔者通过对影响企业财务危机的16个变量的度量,发现企业财务危机与总资产周转率、销售毛利率、净资产报酬率、固定资产比率、资产增长率、资产负债率6个指标有关.以国有企业时商业银行的负债、商业银行对央行负债和央行的基础货币供给量3个变量构建回归模型,笔者发现三者高度相关,基本上是同步增长趋势.以上实证分析结果表明,国有企业通过对商业银行的负债将自身风险传导到了商业银行,商业银行又通过对央行的负债将风险转嫁给了央行,使得我国的金融风险产生于微观,集中于宏观.