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中国资本市场爱玩承诺“游戏”有愈演愈烈之势。
2016年伊始，A股连受重挫，仅一周时间沪指下跌接近10%，千股跌停重现。而市场波动的同时，又见上市公司大股东以不减持承诺、延长限售等方式，参与稳定股市行动。截至1月6日晚间，两市合计已有42家上市公司发布“关于承诺不减持公司股份”或“延长限售承诺”的公告，向市场传递其对长期发展的信心和对稳定股价的诉求。
不可轻信的承诺
尽管有“减持禁令”的限制，大股东及重要股东仍在不断减持。Wind数据统计显示，2015年12月，有73家公司遭到重要股东减持，合计净减持上市公司股份2.80亿股，合计资金约45.03亿元。
近期雏鹰农牧董事长侯建芳超比例减持未披露及限制期减持转让行为，遭遇证监会警告，并被处以1580万元的罚款，处罚金额约占其违法减持金额的3.7%。围绕雏鹰农牧2015年三季度财报和侯建芳本人，依旧存在诸多看点。
雏鹰农牧1月7日晚发布公告，其控股股东、实际控制人侯建芳减持公司股票累计达到5%后，未及时向中国证监会和深圳证券交易所提交书面报告，也未通知上市公司并予以公告。证监会对侯建芳超比例减持未披露及限制期减持转让行为予以警告，并罚款1580万元。
侯建芳以养猪发家，在2010年将雏鹰农牧成功运作上市，成为中国“养猪第一股”。该公司业绩属于典型的大涨大落。近3年（2013-2015前三季度）净利润已经从高峰期的2011年和2012年大幅滑落。
为摆脱“猪周期”对公司业绩的影响，雏鹰农牧曾在投资领域做过多项尝试。在业绩低迷的2014年6月，雏鹰农牧就曾发布公告，与7名自然人共同投资设立微客得信息科技有限公司。该公司注册资本2000万元，主营游戏、电子竞技产业与电子商务，其中雏鹰农牧以自有资金出资1020万元，占微客得科技注册资本的51%。
然而这家子公司的股东之一，正是侯建芳的儿子侯阁亭。有股民对此戏称，“为爱玩游戏的儿子拿出1000万元开辟一片天地，侯建芳真可谓是‘中国好爸爸’。”
根据雏鹰农牧2015年三季报，前三季度公司共实现营业收入22.15亿元，归属于上市公司股东净利润1.06亿元。不过扣除非经常性损益后，公司利润为-8344万元。
多样的“文字游戏”
据统计，自2015年三季度以来，十余家上市公司公告，控股股东或实控人拟变更承诺事项。这其中，暂未能履行重组承诺的国资企业几乎占据半壁江山，还有部分公司多次变更承诺。
就在岁末前一天，中水渔业控股股东中农发集团解决同业竞争的承诺到期。因产业政策、企业经营环境等客观原因，控股股东无法按时履约。中农发集团表示，仍将努力把集团远洋渔业板块中的优质资产逐步注入中水渔业，但却难以再对承诺做出具体时间上的安排。
同样，继2015年5月宣布延期注入实控人海尔集团旗下白电资产后，2015年12月23日，青岛海尔再次宣布海尔集团旗下白电业务外的其他家电资产也将延期注入，海尔集团承诺于2020年6月之前完成相关承诺。而回溯历史，海尔集团最早于2011年便做出上述承诺要在5年内解决同业竞争问题。
不能兑现承诺的理由众多，包括承诺方旗下资产盈利能力欠佳或存瑕疵，这在周期性行业的上市公司中，如山西焦化、建新矿业等尤为明显；此外，还有受客观政策影响而不能及时推进重组承诺的，比如2010年受房地产政策影响的大连圣亚、深大通等。
追责机制有没有动真格
针对屡见不鲜的“承诺白条”，监管层这次动了真格。
证监会新闻发言人邓舸表示，在证监会督促下，绝大部分不规范或者超期未履行承诺已得到整改，整改率约90%，部分承诺长达10余年得以解决。
邓舸强调，下一步，证监会将坚持从法治和诚信建设的基本要求出发，将承诺履行监管工作常态化，严格按照《监管指引》的要求规范各方行为，强化资本市场“守信激励、失信惩戒”的监管机制，营造“守信得利、失信受限”的市场环境。对于整改进展迟缓、无实质性进展的承诺主体，继续保持监管高压态势，并对其在资本市场的行为予以限制，尤其是对涉嫌恶意规避责任、侵害中小股东利益、消极对待已超期承诺、逃废义务、“打白条”承诺等行为的上市公司及相关方，依法严格采取监管措施，达到立案标准的及时移送立案。
根据证监会网站披露的数据，2015年共计128起案件处罚，下半年是处罚的高峰。近日，上交所连续发布了多份纪律处分决定书，对青鸟华光、上海物贸、柳化股份等8家上市公司及相关责任人予以通报批评或公开谴责。
明细来看，一是昆明机床及控股股东办理重大资产重组停牌事项不审慎，导致公司股票因重大资产重组停牌时间期满6个月后仍无实质进展并最终终止，严重影响股东的正常交易权利；二是四创电子在进入重大资产重组程序前，以筹划员工持股计划为由拖延复牌超过1个月；三是莲花味精在停牌3个月后终止重大资产重组改为筹划非公开发行，停牌时间超过10个交易日；四是武昌鱼实际控制人在筹划将标的资产注入上市公司过程中，未尽审慎判断和调查职责，导致公司股票停牌近13个月后宣告重组终止，严重损害投资者权利。上述公司在长期停牌期间，往往还存在信息披露不及时、不充分，风险提示不到位等违规情节。
近年来，上交所不断加大对违规案例的处罚力度，提高了自律监管手段的威慑力，积极维护证券市场“三公”原则。官方网站数据显示，2015年，上交所共发布纪律处分决定近40份，监管关注决定共70余份。其中，对于市场高度关注的典型案例，及时启动纪律处分程序，加强对违规事实处罚的说理和论证，体现了以信息披露为中心的监管转型思路，为今后进一步完善事中事后监管、探索分类监管打下了基础。
2016年伊始，A股连受重挫，仅一周时间沪指下跌接近10%，千股跌停重现。而市场波动的同时，又见上市公司大股东以不减持承诺、延长限售等方式，参与稳定股市行动。截至1月6日晚间，两市合计已有42家上市公司发布“关于承诺不减持公司股份”或“延长限售承诺”的公告，向市场传递其对长期发展的信心和对稳定股价的诉求。
不可轻信的承诺
尽管有“减持禁令”的限制，大股东及重要股东仍在不断减持。Wind数据统计显示，2015年12月，有73家公司遭到重要股东减持，合计净减持上市公司股份2.80亿股，合计资金约45.03亿元。
近期雏鹰农牧董事长侯建芳超比例减持未披露及限制期减持转让行为，遭遇证监会警告，并被处以1580万元的罚款，处罚金额约占其违法减持金额的3.7%。围绕雏鹰农牧2015年三季度财报和侯建芳本人，依旧存在诸多看点。
雏鹰农牧1月7日晚发布公告，其控股股东、实际控制人侯建芳减持公司股票累计达到5%后，未及时向中国证监会和深圳证券交易所提交书面报告，也未通知上市公司并予以公告。证监会对侯建芳超比例减持未披露及限制期减持转让行为予以警告，并罚款1580万元。
侯建芳以养猪发家，在2010年将雏鹰农牧成功运作上市，成为中国“养猪第一股”。该公司业绩属于典型的大涨大落。近3年（2013-2015前三季度）净利润已经从高峰期的2011年和2012年大幅滑落。
为摆脱“猪周期”对公司业绩的影响，雏鹰农牧曾在投资领域做过多项尝试。在业绩低迷的2014年6月，雏鹰农牧就曾发布公告，与7名自然人共同投资设立微客得信息科技有限公司。该公司注册资本2000万元，主营游戏、电子竞技产业与电子商务，其中雏鹰农牧以自有资金出资1020万元，占微客得科技注册资本的51%。
然而这家子公司的股东之一，正是侯建芳的儿子侯阁亭。有股民对此戏称，“为爱玩游戏的儿子拿出1000万元开辟一片天地，侯建芳真可谓是‘中国好爸爸’。”
根据雏鹰农牧2015年三季报，前三季度公司共实现营业收入22.15亿元，归属于上市公司股东净利润1.06亿元。不过扣除非经常性损益后，公司利润为-8344万元。
多样的“文字游戏”
据统计，自2015年三季度以来，十余家上市公司公告，控股股东或实控人拟变更承诺事项。这其中，暂未能履行重组承诺的国资企业几乎占据半壁江山，还有部分公司多次变更承诺。
就在岁末前一天，中水渔业控股股东中农发集团解决同业竞争的承诺到期。因产业政策、企业经营环境等客观原因，控股股东无法按时履约。中农发集团表示，仍将努力把集团远洋渔业板块中的优质资产逐步注入中水渔业，但却难以再对承诺做出具体时间上的安排。
同样，继2015年5月宣布延期注入实控人海尔集团旗下白电资产后，2015年12月23日，青岛海尔再次宣布海尔集团旗下白电业务外的其他家电资产也将延期注入，海尔集团承诺于2020年6月之前完成相关承诺。而回溯历史，海尔集团最早于2011年便做出上述承诺要在5年内解决同业竞争问题。
不能兑现承诺的理由众多，包括承诺方旗下资产盈利能力欠佳或存瑕疵，这在周期性行业的上市公司中，如山西焦化、建新矿业等尤为明显；此外，还有受客观政策影响而不能及时推进重组承诺的，比如2010年受房地产政策影响的大连圣亚、深大通等。
追责机制有没有动真格
针对屡见不鲜的“承诺白条”，监管层这次动了真格。
证监会新闻发言人邓舸表示，在证监会督促下，绝大部分不规范或者超期未履行承诺已得到整改，整改率约90%，部分承诺长达10余年得以解决。
邓舸强调，下一步，证监会将坚持从法治和诚信建设的基本要求出发，将承诺履行监管工作常态化，严格按照《监管指引》的要求规范各方行为，强化资本市场“守信激励、失信惩戒”的监管机制，营造“守信得利、失信受限”的市场环境。对于整改进展迟缓、无实质性进展的承诺主体，继续保持监管高压态势，并对其在资本市场的行为予以限制，尤其是对涉嫌恶意规避责任、侵害中小股东利益、消极对待已超期承诺、逃废义务、“打白条”承诺等行为的上市公司及相关方，依法严格采取监管措施，达到立案标准的及时移送立案。
根据证监会网站披露的数据，2015年共计128起案件处罚，下半年是处罚的高峰。近日，上交所连续发布了多份纪律处分决定书，对青鸟华光、上海物贸、柳化股份等8家上市公司及相关责任人予以通报批评或公开谴责。
明细来看，一是昆明机床及控股股东办理重大资产重组停牌事项不审慎，导致公司股票因重大资产重组停牌时间期满6个月后仍无实质进展并最终终止，严重影响股东的正常交易权利；二是四创电子在进入重大资产重组程序前，以筹划员工持股计划为由拖延复牌超过1个月；三是莲花味精在停牌3个月后终止重大资产重组改为筹划非公开发行，停牌时间超过10个交易日；四是武昌鱼实际控制人在筹划将标的资产注入上市公司过程中，未尽审慎判断和调查职责，导致公司股票停牌近13个月后宣告重组终止，严重损害投资者权利。上述公司在长期停牌期间，往往还存在信息披露不及时、不充分，风险提示不到位等违规情节。
近年来，上交所不断加大对违规案例的处罚力度，提高了自律监管手段的威慑力，积极维护证券市场“三公”原则。官方网站数据显示，2015年，上交所共发布纪律处分决定近40份，监管关注决定共70余份。其中，对于市场高度关注的典型案例，及时启动纪律处分程序，加强对违规事实处罚的说理和论证，体现了以信息披露为中心的监管转型思路，为今后进一步完善事中事后监管、探索分类监管打下了基础。