“营改增”通过打通增值税抵扣链条、消除重复征税等,对企业税负降低和专业化分工会产生一定的促进作用,进而能够显著提升企业价值.而交通运输业由于“营改增”前后适用税率差异较大,且固定资产更新周期较长带来的进项抵扣不足,使得“营改增”对其企业价值的影响程度反而不及现代服务业.与私营企业相比,国有企业更容易受到政府政策干预或扶持,对税收政策的敏感性不及私营企业,即“营改增”对私营企业的企业价值的影响程度显著高于国有企业.鉴于“营改增”对企业价值的促进作用,国家应继续优化增值税体系,保持税收政策在促进企业价值提升时
共同因子是刻画风险溢价的重要基础,将共同因子模型应用于公司债券市场有助于合理估计信用风险溢价.本文利用机器学习算法探究债券信用溢价因子的存在性以及结构变化后发现:规模、下行风险、价值、波动率以及流动性等五个公司债券共同因子对单个债券信用溢价有较好的解释能力,动量因子对信用溢价的解释能力较差,流动性因子具有较强的逆周期防御性功能.债券市场以及公司债券信用溢价因子在2015年前后存在明显的结构变化,利用稀疏学习和集成学习可以有效分析因子结构变化,建立风险预警.此外,在公司债券市场的市场制度和环境改变过程中,可
结构优化、创新驱动、协调融合、规模效益四大指标是新时期评价我国服务业高质量发展水平的主要指标.从评价结果看,各省市服务业高质量发展综合指数差距悬殊,表征我国各地区服务业高质量发展并不均衡.就各地区而言,北京、上海、天津等地的服务业高质量发展势头良好,各方面发展较为均衡;而广东、江苏等经济发达地区,因创新驱动力不足,导致其产业结构不够合理,使得服务业高质量发展水平与其经济发展水平不相匹配;宁夏虽是经济欠发达地区,但服务业发展注重创新,突出特色,表现抢眼.若要全面推进我国服务业高质量发展,需大力实施创新驱动战