【摘 要】
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企业支付超额管理费用（1）寻求政治庇佑,对企业业绩会产生什么影响呢?本文利用中国A股上市公司财务数据,实证检验了超额管理费用与企业"真实"业绩之间的内在关系。研究发现,短期
【机 构】
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上海立信会计金融学院会计学院,九江学院会计学院,郑州商品交易所财务部
【基金项目】
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国家自然科学基金项目（71372070,71072166）, 教育部人文社科项目（12YJA790197,13JJD630012）, 河南省软科学项目（14240411093）的阶段性研究成果
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企业支付超额管理费用（1）寻求政治庇佑,对企业业绩会产生什么影响呢?本文利用中国A股上市公司财务数据,实证检验了超额管理费用与企业"真实"业绩之间的内在关系。研究发现,短期内超额管理费用能够促进企业"真实"业绩,但随着超额管理费用的提高,将对企业"真实"业绩产生越来越强的抑制作用,两者之间呈倒U型关系。并且,超额管理费用对企业"真实"业绩的影响在不同企业中表现出了差异性:国有股比例较高的企业其"真实"业绩对超额管理费用的敏感性（2）更强烈;市场化程度较高的企业其"真实"业绩对超额管理费用促进作用的敏感性更强烈,对超额管理费用抑制作用的敏感性较弱。文章验证了超额管理费用与企业业绩的非线性关系,企业通过支付超额管理费用不能促进业绩的实质增长,必须通过创新与改革来推动企业业绩发展。
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