【摘 要】
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融资约束是家族企业发展的“卡脖子”问题,如何通过“去家族化”途径缓解融资困境对家族企业实现可持续发展具有重要意义.本文以2013-2016年创业板上市家族企业季度数据为研
【机 构】
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大连理工大学经济管理学院,大连 辽宁 116024
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融资约束是家族企业发展的“卡脖子”问题,如何通过“去家族化”途径缓解融资困境对家族企业实现可持续发展具有重要意义.本文以2013-2016年创业板上市家族企业季度数据为研究样本,探究家族企业“去家族化”对企业融资约束的影响机制.研究发现:“去家族化”与企业受融资约束程度呈U型关系;股票价格、股权集中度在去家族化与企业融资约束关系中发挥双重中介作用,存在“'去家族化'—股票价格—股权集中度—融资约束”的作用路径.进一步研究表明,未吸收冗余在其中起到关键调节作用;企业融资约束的缓解有助于推动家族企业的高质量发展.本文结论揭示家族企业“去家族化”对企业内外部的影响,有助于家族企业合理安排“去家族化”进程、优化资源配置,也为推动我国家族企业高质量发展转型提供参考价值.
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