美联储角色之重要无须赘述，然而，无论是经济繁荣的时候还是衰退的时候，从成立之初，到现在已过百岁，美联储一直很难被大众喜欢。
　　随着商品经济的发展，资本积累和货币积聚的增加，社会上的闲置资金增加，存款便会产生，从而产生了以金钱为经营项目的银行。当银行越来越多后，就出现了银行之间的收支往来。再进一步发展，为了让银行之间交易更高效、畅通，就产生了中央银行。
　　美联储诞生 立国哲学的博弈
　　在整个19世纪，关于到底应不应该成立中央银行的争论在美国一直没有停止。在美联储达拉斯储备银行工作的高级华裔经济学家王健在《还原真实的美联储》一书中写道：“在历史上，美国公众一直对联邦政府的权限过大非常担心。不夸张地说，美国是世界上最不信任政府的国家，没有之一。”此话不假。《独立宣言》的起草者托马斯·杰斐逊认为，如果让私有的中央银行发行全国通用的公共货币，这是对人民自由的威胁。美国独立后的第一个世纪，美国国会两次尝试组建中央银行（即成立美国第一银行和美国第二银行），但最终皆以失败告终，主要原因是美国这个自由国度不能同意财权集中。
　　然而，银行业逐渐发达之后，建立中央银行就成了发展的必然。1783年，刚刚结束独立战争的美国的金融体系一片混乱。于是，财政部长亚历山大·汉密尔顿建议成立中央银行，以应对美国国内的经济和债务困境。他认为，国家政府有征收税款、借贷资金等权力，而建立央行能够有效地帮助政府履行这些职能。
　　当然，反对成立央行的声音依然存在，权衡利弊之后，時任总统华盛顿在1791年批准了美国第一银行行使中央银行的职责。协议中小心地备注：“国家银行的功能是为政府征收税款、储存联邦基金和发行货币，并将资金借贷给政府部门，同时为投资者提供资金来源，以起到资本血库的作用。”
　　美国第一个中央银行获得了20年的授权。虽然名义上是美国的央行，实则英国银行掌握了其三分之二的股份，美国的经济命脉还是牢牢地握在英国的手中。美国政府怎会看不到其中利害，1811年，时任总统詹姆斯·麦迪逊反对续约，第一银行作为中央银行的权利被收回。次年，英美再次开战。战争面前，资本的作用被放大，政府意识到自己需要一个强大的资本支撑。1816年，美国的第二届中央银行获批成立。
　　因为惧怕央行的权力越来越大最终会凌驾于政府之上，在第二银行存在期间，政府与银行之间的的关系并不融洽。第一银行与第二银行都位于美国东北部的费城，北部的富豪商人多，因此有人诟病中央银行为富人服务而不是所有美国人。终于，与政府在几个回合的明争暗斗之后，第二银行败北倒闭，此后的70年，美国在没有中央银行的情况下度过。
　　在没有央行期间，美国金融业内外受敌。既有来自欧洲的外部资本威胁，又有来自内部的不和谐因子作祟。
　　1837年，美国另一位银行界的灵魂人物J.P.摩根出生了。在一片混战的美国银行业中，他的银行逐渐成为最有影响力的银行。虽然J. P. Morgan