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新年伊始，黄金ETF国债ETF渐行渐近。ETF基金为资本市场的活跃起着非常重要的作用。而在刚刚过去的2012年，ETF产品开发得到了突破性提升，股市回暖也创造了不少交易机会，全年ETF市场迅速扩张。据银河证券统计，截至2012年12月31日，ETF资产净值规模占公募基金的比例为5.61%，较2011年上升2.09个百分点；从指数基金的构成看，ETF的资产净值规模占指数基金的35.99%，2011年、2010年的占比分别为25.33%、20.85%，占比快速提升。
千亿成交量是大型ETF的标志。2012年有3只ETF的成交量突破千亿，它们是——易方达深证100ETF、华夏上证50ETF和华泰沪深300ETF。其中，老牌的深证100ETF和上证50ETF均已是连续4年成交额突破千亿。
特色指数ETF亦成交活跃
展望未来，沪深300ETF、50ETF、深100ETF等指数代表性强、成交量大的主流ETF，会毫无疑问继续扩大战果，优势难以撼动。
此外，创业板ETF、中小板ETF、商品ETF等特点鲜明的ETF，生命力也同样会非常旺盛。其中，创业板ETF就是最典型的例子，WIND数据显示目前创业板ETF的资产规模仅4.42亿，在ETF中资产规模排名第26，但成立以来成交异常活跃，日均换手率一直高居榜首；2012年累计成交额也突破100亿，达到107亿，在ETF中名列第七，在小规模ETF中独树一帜，这与创业板ETF独具特色的跟踪指数标的指数有很大关系，跟踪高弹性指数的ETF更易获得交易型投资者的追捧。
ETF强者恒强
生命力强弱分化
另一方面，ETF之间的分化也愈发明显。截至1月16日，中国市场上共有48只股票型ETF上市交易，成交量和活跃度苦乐不均，成交量集中度很高，呈现出显著的“强者恒强，强者更强”特征，资金更多向成交量大、成交活跃产品集中的趋势不可逆转。
2012年底，全市场47只ETF中，成交额排名前十的ETF总成交额占比高达95.9%。从最近3年的数据分析来看，ETF成交额呈现越来越明显的两级分化格局。2010年，日均成交额最大的50ETF，日均成交额11.8亿元，而日均成交额最小的治理ETF仅有399万元，二者的成交额相差296倍。2011年，日均成交额最大的50ETF，成交金额为6.35亿元，而日均最小的社会责任ETF成交额仅为109.3万元，成交额相差582倍。2012年这一差距又被急剧拉大，日均成交额最大的华泰沪深300ETF成交额为6.93亿元，最小的社会责任ETF日成交额仅为13.1万元，两者的成交额相差拉大到5290倍！
从成交活跃度来看，日均换手率也是分化日趋明显。2010年，日均换手率最高的180ETF（日均换手率6.05%，下同）与最低的治理ETF（0.076%）相差79.5倍。2011年日均换手率最高的创业板ETF（13.55%）与最低的治理ETF（0.05%）差距拉大到268倍。2012年日均换手率最高的创业板ETF（9.38%）与最低的深成长40ETF（0.034%）差距继续拉大到275倍！
即便是在2012年12月股指凌厉上攻的行情中，深100ETF、华夏50ETF、华泰沪深300ETF的日均成交额分别达到4.76亿、6.3亿和10.87亿，而不少ETF依然门可罗雀，交易异常清淡，部分ETF日成交额甚至不到1万元。
流动性是ETF的生命线
ETF交易模式相对特殊，存在一级市场申赎和二级市场交易两种方式，二级市场犹如一汪湖水，一级市场的申购和赎回犹如注入和流出的河流。只有当“湖水”足够深、湖面足够广的情况下才能有效吸引更多普通投资者参与，方便套利者在一二级市场迅捷进出，高效承接流入的资金，产品本身才有生命力，才能实现其存在价值和意义。
在ETF市场上，成交量大、换手率高、报价连续的产品，普遍更受青睐，规模持续增长；而更多客户的参与则可进一步增进交易的活跃度，由此形成流动性-资产规模相互推升的正向循环，流动性强的ETF资产规模普遍较大且扩张迅速就是这个原因。
当前的ETF市场集中度高，强弱分明，未来基金公司要想从中分一杯羹，扩大市场占比，提高成交量占比，培育出交易活跃的产品，更加需要倚重产品创新，开发出更多新跟踪标的、新投资市场、新运作策略的产品，给ETF市场注入新的活力。
记者了解到，2013年易方达等多家基金公司正在积极开发布局行业系列、固定收益、黄金、跨境等一系列创新型ETF产品，ETF这汪湖水将更深、更广、更活跃。
ETF小档案
ETF，即交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称ETF），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购赎回必须以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票（或有少量现金）。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，可使ETF避免封闭式基金普遍存在的折价问题。
投资者可以通过两种方式购买ETF：可以在证券市场收盘之后，按照当天的基金净值向基金管理者购买（和普通的开放式共同基金一样）；也可以在证券市场上直接从其他投资者那里购买，购买的价格由买卖双方共同决定，这个价格往往与基金当时的净值有一定差距（和普通的封闭式基金一样）。
千亿成交量是大型ETF的标志。2012年有3只ETF的成交量突破千亿，它们是——易方达深证100ETF、华夏上证50ETF和华泰沪深300ETF。其中，老牌的深证100ETF和上证50ETF均已是连续4年成交额突破千亿。
特色指数ETF亦成交活跃
展望未来，沪深300ETF、50ETF、深100ETF等指数代表性强、成交量大的主流ETF，会毫无疑问继续扩大战果，优势难以撼动。
此外，创业板ETF、中小板ETF、商品ETF等特点鲜明的ETF，生命力也同样会非常旺盛。其中，创业板ETF就是最典型的例子，WIND数据显示目前创业板ETF的资产规模仅4.42亿，在ETF中资产规模排名第26，但成立以来成交异常活跃，日均换手率一直高居榜首；2012年累计成交额也突破100亿，达到107亿，在ETF中名列第七，在小规模ETF中独树一帜，这与创业板ETF独具特色的跟踪指数标的指数有很大关系，跟踪高弹性指数的ETF更易获得交易型投资者的追捧。
ETF强者恒强
生命力强弱分化
另一方面，ETF之间的分化也愈发明显。截至1月16日，中国市场上共有48只股票型ETF上市交易，成交量和活跃度苦乐不均，成交量集中度很高，呈现出显著的“强者恒强，强者更强”特征，资金更多向成交量大、成交活跃产品集中的趋势不可逆转。
2012年底，全市场47只ETF中，成交额排名前十的ETF总成交额占比高达95.9%。从最近3年的数据分析来看，ETF成交额呈现越来越明显的两级分化格局。2010年，日均成交额最大的50ETF，日均成交额11.8亿元，而日均成交额最小的治理ETF仅有399万元，二者的成交额相差296倍。2011年，日均成交额最大的50ETF，成交金额为6.35亿元，而日均最小的社会责任ETF成交额仅为109.3万元，成交额相差582倍。2012年这一差距又被急剧拉大，日均成交额最大的华泰沪深300ETF成交额为6.93亿元，最小的社会责任ETF日成交额仅为13.1万元，两者的成交额相差拉大到5290倍！
从成交活跃度来看，日均换手率也是分化日趋明显。2010年，日均换手率最高的180ETF（日均换手率6.05%，下同）与最低的治理ETF（0.076%）相差79.5倍。2011年日均换手率最高的创业板ETF（13.55%）与最低的治理ETF（0.05%）差距拉大到268倍。2012年日均换手率最高的创业板ETF（9.38%）与最低的深成长40ETF（0.034%）差距继续拉大到275倍！
即便是在2012年12月股指凌厉上攻的行情中，深100ETF、华夏50ETF、华泰沪深300ETF的日均成交额分别达到4.76亿、6.3亿和10.87亿，而不少ETF依然门可罗雀，交易异常清淡，部分ETF日成交额甚至不到1万元。
流动性是ETF的生命线
ETF交易模式相对特殊，存在一级市场申赎和二级市场交易两种方式，二级市场犹如一汪湖水，一级市场的申购和赎回犹如注入和流出的河流。只有当“湖水”足够深、湖面足够广的情况下才能有效吸引更多普通投资者参与，方便套利者在一二级市场迅捷进出，高效承接流入的资金，产品本身才有生命力，才能实现其存在价值和意义。
在ETF市场上，成交量大、换手率高、报价连续的产品，普遍更受青睐，规模持续增长；而更多客户的参与则可进一步增进交易的活跃度，由此形成流动性-资产规模相互推升的正向循环，流动性强的ETF资产规模普遍较大且扩张迅速就是这个原因。
当前的ETF市场集中度高，强弱分明，未来基金公司要想从中分一杯羹，扩大市场占比，提高成交量占比，培育出交易活跃的产品，更加需要倚重产品创新，开发出更多新跟踪标的、新投资市场、新运作策略的产品，给ETF市场注入新的活力。
记者了解到，2013年易方达等多家基金公司正在积极开发布局行业系列、固定收益、黄金、跨境等一系列创新型ETF产品，ETF这汪湖水将更深、更广、更活跃。
ETF小档案
ETF，即交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称ETF），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购赎回必须以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票（或有少量现金）。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，可使ETF避免封闭式基金普遍存在的折价问题。
投资者可以通过两种方式购买ETF：可以在证券市场收盘之后，按照当天的基金净值向基金管理者购买（和普通的开放式共同基金一样）；也可以在证券市场上直接从其他投资者那里购买，购买的价格由买卖双方共同决定，这个价格往往与基金当时的净值有一定差距（和普通的封闭式基金一样）。