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本文运用知识资本模型分别从国别和产业的角度对汇率波动与国际直接投资（FDI）进行实证检验。该模型考虑到资源禀赋对FDI的影响，并将FDI细分为垂直型和水平型；同时，为了使计量更加精确，本文还将模型中汇率的波动分解为一价定律失效导致的波动和不可解释的原因导致的波动；最后，本文还检验了美元盯住制对FDI的影响。结果发现，东道国货币贬值是否有利于吸引FDI取决于该国FDI是以水平型还是垂直型为主，同时，美元盯住制对FDI没有促进作用。