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主要先进国家的经验表明，通过国际投机资本预期这一渠道，资本项目管制能深刻影响浮动汇率运行。对人民币汇率制度弹性化改革中的资本项目安排问题，本文将先进国家经验和中国实际情况结合起来形成的看法是：在缓和汇率波动方面，资本项目管制意义不大，在增强货币政策效果和防范货币危机方面，资本项目管制有重要作用；鉴于货币危机的威胁将充斥人民币汇率制度弹性化改革过程，资本项目开放对货币政策自主性的阻碍不能低估；在汇率制度弹性化改革前，资本项目管制应该进一步得到加强。