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【摘要】近年来，我国社会主义市场经济已经取得了长足的发展，原有的国有垄断行业也卷入了市场经济的涡旋，在效率为主的大背景下，金融体制面临着改革，在借贷方面，就催生了游离于银行监管体制之外的各种非银行金融机构。本文针对影子银行这一新事物产生的社会经济作用及其在信贷过程中的所面临的风险进行探究。这里，中南经济中心—武汉市武昌市作为研究对象，综合相关文献，进行分析，得出存在于其中的风险，创新点，提出完善该模式下影子银行发展的改进意见，以期能为武汉市乃至发达地区的经济金融发展提供借鉴。
【关键词】影子银行 信贷风险 实证分析
一、影子银行的界定
什么是影子銀行？不同的专家学者对此有着不同的定义。在券商，传统银行的经营业务上，二者可能有所重叠，尤其是近年来券商全牌照的逐渐增多，甚至是一些担保公司，典当行业，信托公司业务的扩大化，让新生出来的诸多金融衍生品，很难有较为明确的书面界定。但有一点是共同的——影子银行代表着传统银行存贷业务以外的复杂多样的金融行为。
大体来说，我国的影子银行大多都在这几类中，第一类是银行理财产品，与传统的商业银行存贷款业务不同的是，这些恰恰是市场经济催化的产物。从风险风类的角度可分为三类：（1）无风险的券外业务，主要包括结算，代理业务（代理收付，代理保险，代理发行股票债券，代理发行，承销政府债券等）；（2）或有风险的券外业务，主要包括贸易融通业务（信用证，票据贴现；银行承兑汇票等），金融保证业务（担保等）衍生产品业务（各种互换交易，期货，远期交易，期权交易等）；（3）或有收益的表外业务，主要包括应收未收利息等。
第二类是非银行金融机构，包括小额信贷公司，担保公司，信托公司，财务公司和租赁公司等。其中小额信贷公司最具有代表性，其注册资本通常为2到3亿人民币，相当数量的中小企业达不到商业银行贷款的担保标的，从而在非银行的其他金融机构寻找融资机会。
第三类则是规模小，存在于民间借贷行为。民间借贷指公民之间、公民与法人之间、公民与其他组织之间借贷。民间借贷不像银行贷款需要提供营业执照、代码证书、会计报表、购销合同、负责人身份证件、验证报告等一大堆材料，也不用经过合同签订、办理公证等程序，一般只需要考察房产证明及还款能力等并签订合同即可。只要利率不超过人民银行规定的相关水平，在双方当事人意愿确认真实的情况下即可生效。
二、武汉市影子银行现状综述
了解到武汉市影子银行的发展现状如下：
（一）规模较小、分布较广
在光谷中心，光谷金融港，不仅集聚了银行、券商等大头金融机构，还间隔分布着其附属的影子银行信贷公司，比如平安集团，仅仅在金融港区域保险部门分设了3个平安易贷信贷部门分支，让客户享受到了一站式服务。
（二）放贷要求高，受众群体小
武汉市的放贷对象主要是以本地户籍人口为主，更有小贷公司直接标明在汉无车无房的勿扰；其中，在申请房屋按揭贷款时，还要求出具公积金已交满一年的凭据。这些要求一定程度上降低了影子银行呆账坏账率，但同时也使受众群体大大减少。
（三）与商业银行的合作密切，借贷角色发生互换
某些业绩良好的银子银行机构，参与到商业银行面临银根缺紧，有融资需求的借贷业务中，以高于同期存款利率又低于同业拆借的利率水平向非银行金融机构获取贷款，获利盈利。
三、对中小企业的积极影响
随着我国市场通货通胀持续走高，各大银行紧缩银根、我国的中小企业资金饥渴。影子银行的出现解决了部分中小企业融资难的问题，我国的影子银行以及小型信贷公司解决了传统银行在金融产品和服务方面做不到的方面，也可以说填补了这方面的空白。以小额信贷公司、担保典当公司和信托投资理财公司等为一系列主导的影子银行体系的产生和发展，为我国的正在发展的中小企业融资提供了良好的金融环境和发展的道路，十分有效地解决了我国的新兴的中小企业融资难的问题，推动了我国的中小企业兴起和发展。
四、现存借贷风险实证分析
（一）对中小企业的影响
首先，影子的发展可能会抽空经济实体，使产业空心化问题加剧，使实体经济受到重创。银行的放贷对象主要为大型上市公司和国有企业，中小企业的融资只能寻求于以民间借贷或委托贷款为主要融资方式的影子银行。一些大型企业凭借自身优势从银行获得低息贷款，又通过民间借贷的形式以高息为代价转手给资金需求企业赚取利差。通过借贷的方式企业能够获得较高收益，因此它们将精力和资金投入民间借贷而逐渐退出实体产业的经营，这种做法使产业空心化为题加剧，使我国实体经济遭到重创。其次，对企业自身发展也存在一定风险影子银行的利率水平高出传统银行的几倍甚至几十倍，高额的借贷成本转化为中小企业的生产成本，使得中小企业在激烈的市场竞争中处于劣势。同时，委托贷款公司、委托担保公司等影子银行机构如果资金无法回笼，也会面临倒闭的风险，抬高资金成本，企业不堪重负
（二）对金融机构的风险传导
风险链条将传导至正规的金融机构，如果银行根本无法或者没有合理途径去了解和监控信贷资金的使用方向，银行就不能正确地评估企业是否滥用资金，不能把握贷款中的政策风险和法律风险；银行无法监控资金使用方向，就无法预测信贷资金回流的时间和金额，难以保证信贷资金的安全收回。而当民间“影子银行”的体系遭到重创后，风险将通过链条传导至正规的金融机构一旦出现资金链断裂潮，金融危机难测“影子银行”的大量资金不但扰乱了宏观调控的效果，而且一旦出现资金链断裂潮，这个游离在监管之外的“影子银行”体系，可能引发一场难以预测的金融危机。
五、影子银行对金融创新——助推“金融脱媒”
“金融脱媒”是指，在金融管制的经济环境下，资金供应者绕开传统的商业银行，直接将资金输送到资金需求方，形成一个完整的体外循环。 随着我国社会主义市场经济体制的建立和不断完善，金融发展将主要依靠通过社会经济市场的内部力量——金融创新来推动；而影子银行的出现本身就是金融高度创新的产物。自2008年金融危机以来，就不断有学者猛烈抨击影子银行的出现，否定其存在的合理性；但是他们忽略了另一点，存在即为合理——即任何事物的出现和发展都有其存在发展的合理性。事实上，影子银行俨然已经成为社会融资渠道的重要环节，开拓出中国整个金融体系发展的新领域。
金融制度总是伴随着整个经济环境的变化而不断改变。一方面，近几年我国中小企业的发展一步步走向窘境，融资难、融资贵问题异常突出；另一方面，应金融自由化市场迫切需求，影子银行在市场自发作用下成为“第一个吃螃蟹的人”。他们通过新的经济研究模型，利用现代科技，开发出日新月异的投资筹资产品，进行混业经营；同时加强自身管理，培育现代管理人才，由此带动整体融资成本的下降。再加上国家目前还没有出台严厉苛刻的法律法规对其加以限制，社会游资比较方便通过银行体系回归到正常流通领域，为我国居民企业的发展创造了巨大机遇，同时增强了市场活力，推动了我国利率市场化进程，助力“金融脱媒”。国内有学者也曾说，影子银行的快速发展，是利率管制和金融脱媒背景下的必然产物；而金融脱媒是对利率管制和信贷总量监管等计划经济手段的突围甚至颠覆。
六、解决影子银行借贷风险相关问题的对策
（一）监管理念要与时俱进、适度监管、鼓励创新
首先，我们要理性的看待影子银行在整个金融体系的地位。运用马克思唯物辩证法的观点，既要看到其存在的合理性，又要看清其存在的不合理点。辩证地看待这个正在向前发展的事物，既要否定过于保守，采取严厉打压政策，限制其发展；又要摒弃过于激进，放任其发展的观点。因此，我们要树立与时俱进的观念，一方面加强对影子银行信用风险监测和评估，遵循市场规律，顺势而为，完善监管体系，适度监管；另一方面加快推进利率市场化进程引导影子银行业务风险一步步透明化，并制定政策法规，既要有效化解金融风险，也不能过度抑郁金融创新，保障金融创新有序推进并健康发展。
（二）健全法律法规体系，增强影子银行信息披露
影子银行业务市场高度关联，相互传染性极高，且本身规模巨大，一旦发生危机，必然会在整个金融市场引起轩然大波。因此，要加强影子银行体系内外联动监管，防微杜渐。我们要在认清我国现存影子银行体系和结构情况下，提出有益监管措施，扩大监管范围，建立风险预警机制和应对措施，加强各监管机构沟通和协调，实现各种信息互联互通。机关机构要避免监管区域出现重叠和监管真空，防范各监管机构互相推诿，各司其职，各负其责，提高监管效力和效益。同时，外部监管的效应远比不上强化自身内部管理的效力。因此，监管机构要引导影子银行内部行政管理人员提升法律专业素养，完善内部风险治理机构，形成自我监督和相互监督体系。对影子银行信用风险和流动风险，加强监管防范；加快建立全面统一的影子银行统计体系，财务统一格式和资金流量统计，特别是完善相关金融衍生品的统计口径，形成统一联动的监管和风险评估框架。设立相关检测合规红线指标，形成动静态相结合的风险预警机制，建立防范影子银行借贷风险防火墙。
（三）引導其加强与传统商业银行合作
影子银行运用最新的技术，研发出新的金融工具模型，并开发出大量互利互惠的投资理财产品；同时，其内部管理模式也更为灵活有效。笔者认为，可以在监管机构的主持下，引导影子银行与传统商业银行的合作。这样，影子银行可以名正言顺的借助于传统银行已有的规模，信用和业务等优势助力自身发展；而传统商业银行也可以借助于影子银行灵活的机制，通过贷款、转让，互换期权、期货等工具，有效管理并降低影子银行的信用风险和流动性风险，实现了对影子银行监管的目的，同时，也有效降低自身经营成本，扩大业务，增加收入来源。双方的通力合作，优势互补，是一个经济，快速，可行的选择。同时也带动整个融资市场成本的下降，收益增加，增强金融市场活力。
参考文献
[1]张化桥.《影子银行内幕》.机械工业出版社，2013-10.
[2]宫跃欣.《影子银行产品对金融稳定性的影响与研究》.南开大学.
【关键词】影子银行 信贷风险 实证分析
一、影子银行的界定
什么是影子銀行？不同的专家学者对此有着不同的定义。在券商，传统银行的经营业务上，二者可能有所重叠，尤其是近年来券商全牌照的逐渐增多，甚至是一些担保公司，典当行业，信托公司业务的扩大化，让新生出来的诸多金融衍生品，很难有较为明确的书面界定。但有一点是共同的——影子银行代表着传统银行存贷业务以外的复杂多样的金融行为。
大体来说，我国的影子银行大多都在这几类中，第一类是银行理财产品，与传统的商业银行存贷款业务不同的是，这些恰恰是市场经济催化的产物。从风险风类的角度可分为三类：（1）无风险的券外业务，主要包括结算，代理业务（代理收付，代理保险，代理发行股票债券，代理发行，承销政府债券等）；（2）或有风险的券外业务，主要包括贸易融通业务（信用证，票据贴现；银行承兑汇票等），金融保证业务（担保等）衍生产品业务（各种互换交易，期货，远期交易，期权交易等）；（3）或有收益的表外业务，主要包括应收未收利息等。
第二类是非银行金融机构，包括小额信贷公司，担保公司，信托公司，财务公司和租赁公司等。其中小额信贷公司最具有代表性，其注册资本通常为2到3亿人民币，相当数量的中小企业达不到商业银行贷款的担保标的，从而在非银行的其他金融机构寻找融资机会。
第三类则是规模小，存在于民间借贷行为。民间借贷指公民之间、公民与法人之间、公民与其他组织之间借贷。民间借贷不像银行贷款需要提供营业执照、代码证书、会计报表、购销合同、负责人身份证件、验证报告等一大堆材料，也不用经过合同签订、办理公证等程序，一般只需要考察房产证明及还款能力等并签订合同即可。只要利率不超过人民银行规定的相关水平，在双方当事人意愿确认真实的情况下即可生效。
二、武汉市影子银行现状综述
了解到武汉市影子银行的发展现状如下：
（一）规模较小、分布较广
在光谷中心，光谷金融港，不仅集聚了银行、券商等大头金融机构，还间隔分布着其附属的影子银行信贷公司，比如平安集团，仅仅在金融港区域保险部门分设了3个平安易贷信贷部门分支，让客户享受到了一站式服务。
（二）放贷要求高，受众群体小
武汉市的放贷对象主要是以本地户籍人口为主，更有小贷公司直接标明在汉无车无房的勿扰；其中，在申请房屋按揭贷款时，还要求出具公积金已交满一年的凭据。这些要求一定程度上降低了影子银行呆账坏账率，但同时也使受众群体大大减少。
（三）与商业银行的合作密切，借贷角色发生互换
某些业绩良好的银子银行机构，参与到商业银行面临银根缺紧，有融资需求的借贷业务中，以高于同期存款利率又低于同业拆借的利率水平向非银行金融机构获取贷款，获利盈利。
三、对中小企业的积极影响
随着我国市场通货通胀持续走高，各大银行紧缩银根、我国的中小企业资金饥渴。影子银行的出现解决了部分中小企业融资难的问题，我国的影子银行以及小型信贷公司解决了传统银行在金融产品和服务方面做不到的方面，也可以说填补了这方面的空白。以小额信贷公司、担保典当公司和信托投资理财公司等为一系列主导的影子银行体系的产生和发展，为我国的正在发展的中小企业融资提供了良好的金融环境和发展的道路，十分有效地解决了我国的新兴的中小企业融资难的问题，推动了我国的中小企业兴起和发展。
四、现存借贷风险实证分析
（一）对中小企业的影响
首先，影子的发展可能会抽空经济实体，使产业空心化问题加剧，使实体经济受到重创。银行的放贷对象主要为大型上市公司和国有企业，中小企业的融资只能寻求于以民间借贷或委托贷款为主要融资方式的影子银行。一些大型企业凭借自身优势从银行获得低息贷款，又通过民间借贷的形式以高息为代价转手给资金需求企业赚取利差。通过借贷的方式企业能够获得较高收益，因此它们将精力和资金投入民间借贷而逐渐退出实体产业的经营，这种做法使产业空心化为题加剧，使我国实体经济遭到重创。其次，对企业自身发展也存在一定风险影子银行的利率水平高出传统银行的几倍甚至几十倍，高额的借贷成本转化为中小企业的生产成本，使得中小企业在激烈的市场竞争中处于劣势。同时，委托贷款公司、委托担保公司等影子银行机构如果资金无法回笼，也会面临倒闭的风险，抬高资金成本，企业不堪重负
（二）对金融机构的风险传导
风险链条将传导至正规的金融机构，如果银行根本无法或者没有合理途径去了解和监控信贷资金的使用方向，银行就不能正确地评估企业是否滥用资金，不能把握贷款中的政策风险和法律风险；银行无法监控资金使用方向，就无法预测信贷资金回流的时间和金额，难以保证信贷资金的安全收回。而当民间“影子银行”的体系遭到重创后，风险将通过链条传导至正规的金融机构一旦出现资金链断裂潮，金融危机难测“影子银行”的大量资金不但扰乱了宏观调控的效果，而且一旦出现资金链断裂潮，这个游离在监管之外的“影子银行”体系，可能引发一场难以预测的金融危机。
五、影子银行对金融创新——助推“金融脱媒”
“金融脱媒”是指，在金融管制的经济环境下，资金供应者绕开传统的商业银行，直接将资金输送到资金需求方，形成一个完整的体外循环。 随着我国社会主义市场经济体制的建立和不断完善，金融发展将主要依靠通过社会经济市场的内部力量——金融创新来推动；而影子银行的出现本身就是金融高度创新的产物。自2008年金融危机以来，就不断有学者猛烈抨击影子银行的出现，否定其存在的合理性；但是他们忽略了另一点，存在即为合理——即任何事物的出现和发展都有其存在发展的合理性。事实上，影子银行俨然已经成为社会融资渠道的重要环节，开拓出中国整个金融体系发展的新领域。
金融制度总是伴随着整个经济环境的变化而不断改变。一方面，近几年我国中小企业的发展一步步走向窘境，融资难、融资贵问题异常突出；另一方面，应金融自由化市场迫切需求，影子银行在市场自发作用下成为“第一个吃螃蟹的人”。他们通过新的经济研究模型，利用现代科技，开发出日新月异的投资筹资产品，进行混业经营；同时加强自身管理，培育现代管理人才，由此带动整体融资成本的下降。再加上国家目前还没有出台严厉苛刻的法律法规对其加以限制，社会游资比较方便通过银行体系回归到正常流通领域，为我国居民企业的发展创造了巨大机遇，同时增强了市场活力，推动了我国利率市场化进程，助力“金融脱媒”。国内有学者也曾说，影子银行的快速发展，是利率管制和金融脱媒背景下的必然产物；而金融脱媒是对利率管制和信贷总量监管等计划经济手段的突围甚至颠覆。
六、解决影子银行借贷风险相关问题的对策
（一）监管理念要与时俱进、适度监管、鼓励创新
首先，我们要理性的看待影子银行在整个金融体系的地位。运用马克思唯物辩证法的观点，既要看到其存在的合理性，又要看清其存在的不合理点。辩证地看待这个正在向前发展的事物，既要否定过于保守，采取严厉打压政策，限制其发展；又要摒弃过于激进，放任其发展的观点。因此，我们要树立与时俱进的观念，一方面加强对影子银行信用风险监测和评估，遵循市场规律，顺势而为，完善监管体系，适度监管；另一方面加快推进利率市场化进程引导影子银行业务风险一步步透明化，并制定政策法规，既要有效化解金融风险，也不能过度抑郁金融创新，保障金融创新有序推进并健康发展。
（二）健全法律法规体系，增强影子银行信息披露
影子银行业务市场高度关联，相互传染性极高，且本身规模巨大，一旦发生危机，必然会在整个金融市场引起轩然大波。因此，要加强影子银行体系内外联动监管，防微杜渐。我们要在认清我国现存影子银行体系和结构情况下，提出有益监管措施，扩大监管范围，建立风险预警机制和应对措施，加强各监管机构沟通和协调，实现各种信息互联互通。机关机构要避免监管区域出现重叠和监管真空，防范各监管机构互相推诿，各司其职，各负其责，提高监管效力和效益。同时，外部监管的效应远比不上强化自身内部管理的效力。因此，监管机构要引导影子银行内部行政管理人员提升法律专业素养，完善内部风险治理机构，形成自我监督和相互监督体系。对影子银行信用风险和流动风险，加强监管防范；加快建立全面统一的影子银行统计体系，财务统一格式和资金流量统计，特别是完善相关金融衍生品的统计口径，形成统一联动的监管和风险评估框架。设立相关检测合规红线指标，形成动静态相结合的风险预警机制，建立防范影子银行借贷风险防火墙。
（三）引導其加强与传统商业银行合作
影子银行运用最新的技术，研发出新的金融工具模型，并开发出大量互利互惠的投资理财产品；同时，其内部管理模式也更为灵活有效。笔者认为，可以在监管机构的主持下，引导影子银行与传统商业银行的合作。这样，影子银行可以名正言顺的借助于传统银行已有的规模，信用和业务等优势助力自身发展；而传统商业银行也可以借助于影子银行灵活的机制，通过贷款、转让，互换期权、期货等工具，有效管理并降低影子银行的信用风险和流动性风险，实现了对影子银行监管的目的，同时，也有效降低自身经营成本，扩大业务，增加收入来源。双方的通力合作，优势互补，是一个经济，快速，可行的选择。同时也带动整个融资市场成本的下降，收益增加，增强金融市场活力。
参考文献
[1]张化桥.《影子银行内幕》.机械工业出版社，2013-10.
[2]宫跃欣.《影子银行产品对金融稳定性的影响与研究》.南开大学.