伴随民族主义思潮的兴起，日元下挫，5月9日，美元对日元汇率突破1比100大关。时隔4年之后重新回到100日元兑1美元以下。
　　1：100，具有极强的象征意义。
　　这是7国同意的结果，5月10日这一天，正值G7国家財长及央行行长会议召开。日本外相表示，其他国家未对日本政府持批评态度。各国在经济弱复苏、取得平衡的状态下，对日本干预货币导致日元贬值眼开眼闭，这是日本经济沉沦30年后，西方各国尤其是美国与德国对日本的一次放生行动。
　　今年4月，日本央行宣布在两年内将基础货币量扩大一倍，以实现2%的通胀目标，帮助日本经济走出“通货紧缩”泥潭。无论是日本央行的纸币印刷，还是欧美各国的绥靖政策，并不能帮助日本走出困境。否则，日本经济早就借由巨债走出困境。
　　现在的安倍像当年的小泉一样，受到日本国内企业与投资市场人士的欢迎。日经225指数创下近5年来的新高，最近6个月日经指数累计涨逾60%，其中外国投资者在日本股市砸入8万亿日元；从去年11月至今，日元对美元汇率的贬值幅度已经接近30%。
　　市场信号如此明确，全球对冲基金再次迎来盛宴，全球对冲基金行业分析信息机构Hedge Fund Research（HFR）估计，有近370家对冲基金机构主要投资于日本市场，包括股票、债券和货币交易。现在，交易员们每赚一笔钱，都会说一声“感谢安倍”，他们应该换个说法：感谢纸币。无限宽松的货币可以推高资本与货币市场，不仅日本，美国的主要指数也连创新高。
　　日本股市上升，丰田等具有全球竞争力的大企业功不可没。但仅有丰田是不够的，日本疲弱的经济与既利的利益格局，必须进行根本性改革。
　　日元贬值，进一步增加中国外围的严峻形势。
　　首先，日本政坛倾向于加入美国提倡的自由贸易圈。日本鹰派首相安倍晋三承诺参与《跨太平洋战略经济伙伴关系协定》（TPP）谈判，而非中国提倡的中日韩自贸区，是巨大的变化。
　　TPP提议甫出，曾让日本国内陷入激烈纷争，从国会、政界、行业到学者，观点截然对立。2011年10月，政治势力强大的日本农协就向参众两院提交议案，反对加入TPP，签名支持的国会议员多达356名，其中201名自民党众参议员中166人署名，408名民主党众参议员中124人署名。日本内阁府测算显示TPP将使日本10年内GDP增加2.4到3.2万亿日元，而农林水产省认为将损失约11.6万亿日元，且将导致约340万人失业；经产省则认为，日本若不参加TPP，韩国一旦同美、中或欧盟签署FTA协议，日本GDP将损失10.5万亿，失业人口增加81.2万。
　　安倍力主TPP，日美经济进一步密切，可能是美国默许日元贬值的根本原因。
　　其次，截至2011年底，中国官方储备中持有的2300亿美元的日本国债，占我国全部外汇储备的7%。中国与日韩等国形成贸易链条，技术上受制于人，低端制造业升级到中端制造业，离不开畅通的技术与资源进口。仅就货币而论，我国面临的外部环境极差，由于应对失据，还会进一步恶化。
　　第三，美元欧元的汇率处于有进有退的和谐区间；美国最近允许日元大幅贬值，韩元一直保持自己的策略岿然不动，与美元之间保持大幅上升态势的，只有人民币。这还是在资本项目没有完全放开的情况下，一旦彻底放开，资金大进大出，情况可想而知。
　　近期，人民币对日元汇率创15年来新高，美元兑日元汇率飙升，兑人民币价格却跌至9年来新低，这使中国低端出口环境恶化，而高端技术进口又受到封锁。
　　汇率情况可以反映出，中国面临的全球经济环境十分糟糕，此时，只有沉着应对，有分有合，才能维持基本的生存环境。民粹，或者反市场的大叫大嚷，不会让我们的生存环境更好些。