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文章使用2009年-2014年在深圳创业板上市公司数据，检验VC淤对目标公司治理的影响，实证研究表明：（1）相较于非VC资助公司，VC投资公司的董事会规模相对更大，独立董事比例更低；（2）与非VC资助公司相比，VC资助的公司并无更高的薪酬业绩敏感度，即：VC未能显著提升目标公司的高管薪酬业绩敏感度。这表明，在中国创业板市场中，VC难以提升目标企业的公司治理水平。