【摘 要】
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文章基于风险承担与保险对冲视角,考察董事高管责任保险对企业差异化战略的影响及其作用机理。研究发现:董事高管责任保险的风险对冲效应有助于管理层实施差异化战略,在民企
【机 构】
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浙江工商大学财务与会计学院,上海财经大学会计学院
【基金项目】
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国家自然科学基金项目“中国上市公司D&O保险需求动因及其治理效应研究”(71562010)
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文章基于风险承担与保险对冲视角,考察董事高管责任保险对企业差异化战略的影响及其作用机理。研究发现:董事高管责任保险的风险对冲效应有助于管理层实施差异化战略,在民企以及诉讼风险较高的企业中,董事高管责任保险发挥更强的风险兜底作用;当采用高管海外经历作为工具变量控制潜在的内生性问题后,结论依然稳健。进一步分析表明,董事高管责任保险主要通过"激励效应"而非"自利效应"影响管理层实施差异化战略,且购买董事高管责任保险的企业风险承担水平较高、战略进攻性较强以及研发创新较多(研
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