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寻求资金安全和稳定收益已成为投资者共同的愿望。而当前被新闻炒作得热火朝天的货币市场基金，能否重燃投资者的希望之火，驱散熊市愁云呢？
上证股指从2001年6月的2200点跌到2003年10月的1350点以来，绝大多数投资者都已被套。2001年6月，中国股市流通市值为18866亿元，到2003年7月，股市增加122家上市公司，新募集资金1892亿元，但股市流通市值却只有13425亿元，投资者损失了7333亿元。资本市场的高风险性给了投资者沉重的打击，寻求资金安全和稳定收益已成为投资者共同的愿望。而当前被新闻炒作得热火朝天的货币市场基金，能否重燃投资者的希望之火，驱散熊市愁云呢？
有何不同
日前，证监会已经把《货币市场基金管理暂行规定》（征求意见稿）下发给各基金管理公司和基金托管部门，招商、泰信、华安、华夏、博时等基金公司的货币市场基金产品方案已经或正在通过证监会的审议，作为一个新型基金品种，它有何与众不同呢？
货币市场基金是随着短期证券市场与共同基金制度的发展而产生并逐渐兴盛起来的一种投资基金类型，最早创设于1972年的美国。在美国，货币市场基金按风险大小可划分为三类：第一类是国库券货币市场基金，主要投资于国库券、由政府担保的有价证券等；第二类是多样化货币市场基金，就是通常所说的货币市场基金，通常投资于商业票据、国库券、美国政府代理机构发行的证券、可转让存单、银行承兑票据等各种有价证券，其到期时间同前述基金类似；第三类是免税货币基金，主要用于短期融资的高质量的市政证券，也包括市政中期债券和市政长期债券。中国证监会《货币市场基金管理暂行规定》(征求意见稿)中对货币市场基金可投资金融工具定义为：现金；银行定期存款、协议存款或者大额存款；剩余期限小于397天的短期债券；期限在一年以内的债券回购；中央银行票据；银行承兑汇票；经银行背书的商业承兑汇票和中国证监会认可的其他具有良好流动性的金融工具。其中规定的货币市场基金不得投资的金融工具有：股票；剩余期限超过397天的债券；信用等级在AAA级以下的企业债券；中国证监会规定的其他金融工具。
作为一种新型投资工具，货币市场基金有以下特点：
第一，货币市场基金单位资产净值固定不变。货币市场基金与其他投资于股票的基金最主要的不同在于，基金单位的资产净值是固定不变的，通常是每个基金单位1元。
第二，货币市场基金同一般的股票债券基金最明显的不同在于定价方式或者会计计帐方式上。股票、债券类基金定价根据单位基金的净资产，收益通过单位净资产的增长来表示。货币市场基金保持股份价格不变，收益以收益率的形式每天公布；如果不赎回，货币市场基金的投资报酬就自动积累增加投资人所拥有的股份，比如某投资者以100元投资于某货币市场基金，可拥有100个基金单位，一年后，若投资报酬是10%，那么该投资者就多了10个基金单位，总共为110个基金单位，价值110元。这显然不同于其他基金通过净资产价值增值而获利。因此，衡量货币市场基金表现好坏的标准就是收益率，而不是净值增长。货币市场基金衍生的可签发支票功能正是源于这一特点。
第三，流动性好、安全性高。这些特点主要源于货币市场是一个低风险、高流动性的市场。同时，投资者可以不受日期限制，随时可根据需要转让基金单位。加之货币市场工具的到期日通常很短，货币市场基金投资组合的平均期限一般为4-6个月，因此风险较低，其价格通常只受市场利率的影响。因此，货币市场基金通常被视为无风险或低风险投资工具，适合资本短期投资生息以备不时之需，特别是在利率高、通货膨胀率高、证券流动性下降，可信度降低时，可使本金免遭损失。
第四，投资成本低。货币市场基金的管理费率一般低于股票基金和债券基金。从国外的发展经验来看，货币市场基金往往不收取首次申购费。通常也不收取赎回费用，并且其管理费用也较低，年管理费用大约为基金资产净值的0.25%-1%，远低于一般基金1%-2.5%的年管理费率。值得注意的是，中国证监会提到：对于不收取申购费和赎回费的货币市场基金，可以按照不高于0.25%的比例从基金资产中提取一定费用，用于对本基金的销售和持有人服务。
第五，对货币市场基金的分析以对收益率曲线的期限结构分析为主，分析因素比较简单。而对主要投资于资本市场金融工具的基金，如股票债券类基金的分析往往包括对宏观经济形势、行业发展前景、企业财务状况和市场运行情况等因素。
盈利空间
与国内现有的基金不同，货币市场基金主要投资于货币市场工具，投资于短期国债、债券回购、央行票据等安全性极高的金融品种。与银行存款相比，货币市场有着相当高的收益水平。但通常情况下，为了保证货币市场的稳定，各国都设定了最小投资限额的门槛，一般的中小投资者无法进入货币市场。而货币市场基金的出现，使得普通公众都有机会间接进入货币市场。
货币市场基金可以将众多投资者的少量资金汇聚起来，能以较大资产争取较高的利率收入，从而比一般单个投资者的单独存款利息收入要高；让普通投资者对货币市场进行间接投资，其风险和收益率介于资本市场基金和银行存款之间。另外，货币市场基金以基金单位的形式便于计算，随时可以购买或赎回，便于公司和银行积极地把临时性的盈余资金购买该基金以赚取利润，从而增强货币市场的流动性。
由于货币市场基金投资于货币市场工具，因此其收益主要取决于短期市场利率水平。一般来说，盈利空间和市场利率的高低成正比。市场利率越高，其盈利空间越大，反之则处境不妙。从我国的具体情况来看，现在银行存款利率受到管制，利率水平较低，和货币市场收益率存在很大的利差，给货币市场基金留下了很大的盈利空间。这也是其被市场一致看好、各家机构纷纷涌入的真正原因。今年美国货币市场基金的情况就说明了这一点。就2003年10月3日的数据来看，美元的货币市场基金年报酬率仍不太理想，但是日元的货币市场基金年报酬率就比较好，达到了7.03%。可以看出货币市场的收益率也是波动的。对于我国货币市场基金的收益率，现在可参考的就是以下两个准货币市场基金：
今年5月10日，南京市商业银行与江苏省内其他10家商业银行共同发起成立了银行间债券市场资金联合投资项目，运作资金总额为3.8亿元。7月15日，南京市商业银行、杭州市商业银行、大连市商业银行、贵阳市商业银行、武汉市商业银行和深圳市商业银行等6家银行进行跨区合作，共同发起设立了银行间债券市场资金联合投资项目，运作资金规模为8亿元。
这两只准货币市场基金联合投资项目运作期限均为一年，并不承诺保底收益，项目的投资范围仅限于银行间债券市场和货币市场，投资业务主要包括债券分销、买卖、回购以及人民银行认可的其他业务方式，投资工具为在中央国债登记结算有限责任公司托管的债券、票据等品种。其项目在运作期间均采取了封闭式运作方式，不增加新的投资者，而且发起人不能提前“赎回”对该项目的出资，但是各发起人之间可以进行份额转让，转让价可由发起人自主商定；同时，如经发起人提出申请并得到该项目管理委员会同意后，发起人可以追加投资，进行新的申购。与目前的证券投资基金相比，两只资金联合投资项目的托管费提取标准分别仅为万分之五，管理费则按项目收益情况以超额累进方式提取管理费，如果收益率在2.5%以下，则不提取管理费用。据综合测算，该项目的管理费加托管费用的提取不超过运作规模的0.5%，为时下基金管理成本的三分之一。
到目前为止，上述6家银行联手成立的资金联合投资项目运作一个半月，年收益率达到2.88%；而南京市商业银行早先与省内10家商业银行间成立的资金联合投资项目运作4个月，年收益率达到3.5%。因此，初步估计我国货币市场基金年收益率在2.5-3%左右，不排除出色的经营管理者将其收益率提高到3.5-5%的可能。
一般来说，货币市场基金要形成赚钱效应必须做一些巧妙的设计。上面已经初步给出了赢利空间，整体上不要估计太高，但底线是比存款强。
有没有风险
货币市场基金因为较高的流动性和安全性、较稳定的收益等而倍受欢迎，也因此获得了快速的发展。在美国，货币市场基金占到共同基金全部资产的1/3强。但这并不意味货币市场基金没有风险，其主要风险体现在以下方面：
（１）利率风险。不同于投资股票和债券的基金，货币市场基金单位的资产净值是固定不变的，衡量其表现好坏的标准是收益率，这一收益率通常只受市场利率影响，利率风险也因此产生。美国联邦基金利率已经达到半个世纪以来的最低点，这使得货币市场基金的平均收益率也处于45年以来的低点。中国经过1996年以来的8次降息，市场利率已经处于历史的低点，在今后经济整体还不是过热的前提下，市场利率调整的可能性不大，这使得货币市场基金尽管安全但未来收益不高。
（２）资金转移风险。由于货币市场基金的流动性非常接近银行存款，而收益率一般会超过银行存款，设立货币市场基金，银行存款搬家的可能就会出现。如果商业银行在货币市场基金中不扮演基金管理人的角色，其未来的经营业绩将受到直接影响。资金转移的另外一种风险是，资本市场和货币市场的相对走势将导致资金的流动。利率走低，客观上会降低货币市场基金的收益率，同时却会增加证券市场的吸引力，大面积的赎回就有可能发生，这是货币市场基金要面对的一种系统性风险，需要相关法律法规给予支持。在追求收益率最大化时，货币市场基金有动力超越有关限制，资金在货币市场和资本市场之间的不正常流动就会出现，这需要行业自律的提高和监管的强化。
（３）制度变化风险。这是国内发展货币市场基金的一个特色风险。在货币市场基金面世之前，商业银行、券商和基金管理公司都在争食这块蛋糕，花落谁家都将为其带来一定的垄断收益并赢得市场眼球。货币市场基金成立之后的收益直接取决于货币市场本身的发展，货币市场参与者是否足够广泛、投资工具发展是否充分、利率市场化改革的进展状况、货币政策执行是否具有独立性等，这些诸多因素都直接影响着货币市场基金的收益，而这些因素大都与制度变迁的方向和速度有关。制度变化的不确定性尤其值得关注。
另外，物价上涨速度快于投资货币市场基金收益率的通货膨胀风险，缺乏政府担保的信用风险等，这些是货币市场基金所共同具有的风险，同样需要给予重视。
前景有多大
货币市场基金通过发行单位基金证券，向社会大众筹集资金并运用投资组合的方式争取收益最大化和风险最小化，以不同的投资风格和丰厚的投资回报吸引投资者的兴趣。在当今全球经济日益市场化、货币化的条件下，货币市场作为资金融通与基准利率信号生成的渠道，对于整个金融市场的正常运转与实体经济的发展，具有巨大的推动作用。由于现代市场经济具有高度的信用特征，使得“流动性”成为经济是否健康高效的重要保障，而货币市场恰恰可以维持和提高一定的流动性，有助于提高经济整体效率。因此，货币市场基金作为一种新的证券投资基金品种，发展前景广阔，对于我国基金市场的发展也有着极为重要的意义。
今年第１季度，全球货币市场基金的数量和规模有所扩充。１季度全球货币市场基金数量为4521只，它们的净资产规模总计达到31970亿美元，为基金资产规模的28.52%，比股票型基金略少，但高于债券型基金和平衡型基金。其中美国货币市场基金有991只，净资产规模达到了21647亿美元。欧洲货币市场基金的净资产规模也达到了7256亿美元。从收益率来看，近两年处于低点。这也暗示着从零起步的中国货币市场基金的发展存在着较大的发展空间。
目前我国的宏观金融环境与当时美国货币市场基金崛起时有相似之处：我国的利率管制与美国产生货币市场基金的70年代的情形相似，同样是中小投资者无法进入货币市场投资。并且，同样存在一定的利差——我国目前的银行存款利率低于国库券利率、大额可转让存单利率、回购利率等，加之国债市场、资金拆借市场都达到了一定规模，票据市场亦开始发展，这一切都为货币市场基金提供了市场发展基础。
我国货币市场现在包括银行间同业拆借市场和银行间债券回购市场以及交易所回购市场。2002年，我国货币市场交易额达到17.8万亿元，今年前7个月已经达到10.69万亿元，从2000年以来，货币市场交易量每年以118%的速度增长。事实上，我国货币市场今年在两方面发生了深刻变化。一方面，全国银行间同业拆借中心推出的“中国票据网”，为商业票据转让提供了一个统一的信息平台。从今年运行的情况看，票据市场得到了较快发展：品种较为丰富，成交异常活跃。另一方面，从今年4月22日以来，央行改变了公开市场操作的思路，一年以内的央行票据成了其手中的“常规武器”，到9月中旬累计发行量突破5000亿元。随着短期内央行票据大量持续的发行和市场成员对央行票据等货币市场工具的认可程度不断增强，央行票据的活跃度和影响力将进一步增强，其反映市场短期资金供求关系和利率水平预期的能力也会不断增强，货币市场将有一个快速发展的空间。
无论是商业票据，还是央行票据，一个重要功能是大大丰富了当前货币市场工具，一举扭转了货币市场长期存在的短期国债数量不足的劣势。因此，有业内专家指出，以目前庞大的货币市场总量和较为多样化的货币市场工具，足以为货币市场基金创造一个广阔的舞台。专家预测，我国商业票据市场年发行规模可达4000亿元到5000亿元人民币。近年来，我国储蓄存款余额屡创历史新高，主要原因是投资者更注重风险防范，所以风险相对较低的货币市场基金对居民是相当具有吸引力的。
在目前国内利率下降空间有限的形势下，货币市场基金是防范利率风险、分享升息收益的最佳途径，可以充分发挥低风险避风港的作用。目前基金业需要给投资者提供有稳定收益的基金品种。在当前资本市场不利的环境下，不少股票和债券型基金已经跌破面值，这不但影响了基金管理人的“专家”形象，也制约了基金业进一步发展和做大做优做强目标的实现。为了基金行业的长远发展考虑，在基金产品大家族中迫切需要一种能带给投资者稳定回报的基金产品，而货币市场基金就属于此类产品。
与此同时，货币市场基金也为机构提供低成本的现金管理工具。货币市场基金既能满足个人追求低风险避风港的要求，也能满足机构流动资金管理的需要。目前国内大量企业有现金管理的需求，通过购买货币市场基金，在不影响资产流动性的情况下，可以大大提高现金管理效率和短期资金回报率。
上证股指从2001年6月的2200点跌到2003年10月的1350点以来，绝大多数投资者都已被套。2001年6月，中国股市流通市值为18866亿元，到2003年7月，股市增加122家上市公司，新募集资金1892亿元，但股市流通市值却只有13425亿元，投资者损失了7333亿元。资本市场的高风险性给了投资者沉重的打击，寻求资金安全和稳定收益已成为投资者共同的愿望。而当前被新闻炒作得热火朝天的货币市场基金，能否重燃投资者的希望之火，驱散熊市愁云呢？
有何不同
日前，证监会已经把《货币市场基金管理暂行规定》（征求意见稿）下发给各基金管理公司和基金托管部门，招商、泰信、华安、华夏、博时等基金公司的货币市场基金产品方案已经或正在通过证监会的审议，作为一个新型基金品种，它有何与众不同呢？
货币市场基金是随着短期证券市场与共同基金制度的发展而产生并逐渐兴盛起来的一种投资基金类型，最早创设于1972年的美国。在美国，货币市场基金按风险大小可划分为三类：第一类是国库券货币市场基金，主要投资于国库券、由政府担保的有价证券等；第二类是多样化货币市场基金，就是通常所说的货币市场基金，通常投资于商业票据、国库券、美国政府代理机构发行的证券、可转让存单、银行承兑票据等各种有价证券，其到期时间同前述基金类似；第三类是免税货币基金，主要用于短期融资的高质量的市政证券，也包括市政中期债券和市政长期债券。中国证监会《货币市场基金管理暂行规定》(征求意见稿)中对货币市场基金可投资金融工具定义为：现金；银行定期存款、协议存款或者大额存款；剩余期限小于397天的短期债券；期限在一年以内的债券回购；中央银行票据；银行承兑汇票；经银行背书的商业承兑汇票和中国证监会认可的其他具有良好流动性的金融工具。其中规定的货币市场基金不得投资的金融工具有：股票；剩余期限超过397天的债券；信用等级在AAA级以下的企业债券；中国证监会规定的其他金融工具。
作为一种新型投资工具，货币市场基金有以下特点：
第一，货币市场基金单位资产净值固定不变。货币市场基金与其他投资于股票的基金最主要的不同在于，基金单位的资产净值是固定不变的，通常是每个基金单位1元。
第二，货币市场基金同一般的股票债券基金最明显的不同在于定价方式或者会计计帐方式上。股票、债券类基金定价根据单位基金的净资产，收益通过单位净资产的增长来表示。货币市场基金保持股份价格不变，收益以收益率的形式每天公布；如果不赎回，货币市场基金的投资报酬就自动积累增加投资人所拥有的股份，比如某投资者以100元投资于某货币市场基金，可拥有100个基金单位，一年后，若投资报酬是10%，那么该投资者就多了10个基金单位，总共为110个基金单位，价值110元。这显然不同于其他基金通过净资产价值增值而获利。因此，衡量货币市场基金表现好坏的标准就是收益率，而不是净值增长。货币市场基金衍生的可签发支票功能正是源于这一特点。
第三，流动性好、安全性高。这些特点主要源于货币市场是一个低风险、高流动性的市场。同时，投资者可以不受日期限制，随时可根据需要转让基金单位。加之货币市场工具的到期日通常很短，货币市场基金投资组合的平均期限一般为4-6个月，因此风险较低，其价格通常只受市场利率的影响。因此，货币市场基金通常被视为无风险或低风险投资工具，适合资本短期投资生息以备不时之需，特别是在利率高、通货膨胀率高、证券流动性下降，可信度降低时，可使本金免遭损失。
第四，投资成本低。货币市场基金的管理费率一般低于股票基金和债券基金。从国外的发展经验来看，货币市场基金往往不收取首次申购费。通常也不收取赎回费用，并且其管理费用也较低，年管理费用大约为基金资产净值的0.25%-1%，远低于一般基金1%-2.5%的年管理费率。值得注意的是，中国证监会提到：对于不收取申购费和赎回费的货币市场基金，可以按照不高于0.25%的比例从基金资产中提取一定费用，用于对本基金的销售和持有人服务。
第五，对货币市场基金的分析以对收益率曲线的期限结构分析为主，分析因素比较简单。而对主要投资于资本市场金融工具的基金，如股票债券类基金的分析往往包括对宏观经济形势、行业发展前景、企业财务状况和市场运行情况等因素。
盈利空间
与国内现有的基金不同，货币市场基金主要投资于货币市场工具，投资于短期国债、债券回购、央行票据等安全性极高的金融品种。与银行存款相比，货币市场有着相当高的收益水平。但通常情况下，为了保证货币市场的稳定，各国都设定了最小投资限额的门槛，一般的中小投资者无法进入货币市场。而货币市场基金的出现，使得普通公众都有机会间接进入货币市场。
货币市场基金可以将众多投资者的少量资金汇聚起来，能以较大资产争取较高的利率收入，从而比一般单个投资者的单独存款利息收入要高；让普通投资者对货币市场进行间接投资，其风险和收益率介于资本市场基金和银行存款之间。另外，货币市场基金以基金单位的形式便于计算，随时可以购买或赎回，便于公司和银行积极地把临时性的盈余资金购买该基金以赚取利润，从而增强货币市场的流动性。
由于货币市场基金投资于货币市场工具，因此其收益主要取决于短期市场利率水平。一般来说，盈利空间和市场利率的高低成正比。市场利率越高，其盈利空间越大，反之则处境不妙。从我国的具体情况来看，现在银行存款利率受到管制，利率水平较低，和货币市场收益率存在很大的利差，给货币市场基金留下了很大的盈利空间。这也是其被市场一致看好、各家机构纷纷涌入的真正原因。今年美国货币市场基金的情况就说明了这一点。就2003年10月3日的数据来看，美元的货币市场基金年报酬率仍不太理想，但是日元的货币市场基金年报酬率就比较好，达到了7.03%。可以看出货币市场的收益率也是波动的。对于我国货币市场基金的收益率，现在可参考的就是以下两个准货币市场基金：
今年5月10日，南京市商业银行与江苏省内其他10家商业银行共同发起成立了银行间债券市场资金联合投资项目，运作资金总额为3.8亿元。7月15日，南京市商业银行、杭州市商业银行、大连市商业银行、贵阳市商业银行、武汉市商业银行和深圳市商业银行等6家银行进行跨区合作，共同发起设立了银行间债券市场资金联合投资项目，运作资金规模为8亿元。
这两只准货币市场基金联合投资项目运作期限均为一年，并不承诺保底收益，项目的投资范围仅限于银行间债券市场和货币市场，投资业务主要包括债券分销、买卖、回购以及人民银行认可的其他业务方式，投资工具为在中央国债登记结算有限责任公司托管的债券、票据等品种。其项目在运作期间均采取了封闭式运作方式，不增加新的投资者，而且发起人不能提前“赎回”对该项目的出资，但是各发起人之间可以进行份额转让，转让价可由发起人自主商定；同时，如经发起人提出申请并得到该项目管理委员会同意后，发起人可以追加投资，进行新的申购。与目前的证券投资基金相比，两只资金联合投资项目的托管费提取标准分别仅为万分之五，管理费则按项目收益情况以超额累进方式提取管理费，如果收益率在2.5%以下，则不提取管理费用。据综合测算，该项目的管理费加托管费用的提取不超过运作规模的0.5%，为时下基金管理成本的三分之一。
到目前为止，上述6家银行联手成立的资金联合投资项目运作一个半月，年收益率达到2.88%；而南京市商业银行早先与省内10家商业银行间成立的资金联合投资项目运作4个月，年收益率达到3.5%。因此，初步估计我国货币市场基金年收益率在2.5-3%左右，不排除出色的经营管理者将其收益率提高到3.5-5%的可能。
一般来说，货币市场基金要形成赚钱效应必须做一些巧妙的设计。上面已经初步给出了赢利空间，整体上不要估计太高，但底线是比存款强。
有没有风险
货币市场基金因为较高的流动性和安全性、较稳定的收益等而倍受欢迎，也因此获得了快速的发展。在美国，货币市场基金占到共同基金全部资产的1/3强。但这并不意味货币市场基金没有风险，其主要风险体现在以下方面：
（１）利率风险。不同于投资股票和债券的基金，货币市场基金单位的资产净值是固定不变的，衡量其表现好坏的标准是收益率，这一收益率通常只受市场利率影响，利率风险也因此产生。美国联邦基金利率已经达到半个世纪以来的最低点，这使得货币市场基金的平均收益率也处于45年以来的低点。中国经过1996年以来的8次降息，市场利率已经处于历史的低点，在今后经济整体还不是过热的前提下，市场利率调整的可能性不大，这使得货币市场基金尽管安全但未来收益不高。
（２）资金转移风险。由于货币市场基金的流动性非常接近银行存款，而收益率一般会超过银行存款，设立货币市场基金，银行存款搬家的可能就会出现。如果商业银行在货币市场基金中不扮演基金管理人的角色，其未来的经营业绩将受到直接影响。资金转移的另外一种风险是，资本市场和货币市场的相对走势将导致资金的流动。利率走低，客观上会降低货币市场基金的收益率，同时却会增加证券市场的吸引力，大面积的赎回就有可能发生，这是货币市场基金要面对的一种系统性风险，需要相关法律法规给予支持。在追求收益率最大化时，货币市场基金有动力超越有关限制，资金在货币市场和资本市场之间的不正常流动就会出现，这需要行业自律的提高和监管的强化。
（３）制度变化风险。这是国内发展货币市场基金的一个特色风险。在货币市场基金面世之前，商业银行、券商和基金管理公司都在争食这块蛋糕，花落谁家都将为其带来一定的垄断收益并赢得市场眼球。货币市场基金成立之后的收益直接取决于货币市场本身的发展，货币市场参与者是否足够广泛、投资工具发展是否充分、利率市场化改革的进展状况、货币政策执行是否具有独立性等，这些诸多因素都直接影响着货币市场基金的收益，而这些因素大都与制度变迁的方向和速度有关。制度变化的不确定性尤其值得关注。
另外，物价上涨速度快于投资货币市场基金收益率的通货膨胀风险，缺乏政府担保的信用风险等，这些是货币市场基金所共同具有的风险，同样需要给予重视。
前景有多大
货币市场基金通过发行单位基金证券，向社会大众筹集资金并运用投资组合的方式争取收益最大化和风险最小化，以不同的投资风格和丰厚的投资回报吸引投资者的兴趣。在当今全球经济日益市场化、货币化的条件下，货币市场作为资金融通与基准利率信号生成的渠道，对于整个金融市场的正常运转与实体经济的发展，具有巨大的推动作用。由于现代市场经济具有高度的信用特征，使得“流动性”成为经济是否健康高效的重要保障，而货币市场恰恰可以维持和提高一定的流动性，有助于提高经济整体效率。因此，货币市场基金作为一种新的证券投资基金品种，发展前景广阔，对于我国基金市场的发展也有着极为重要的意义。
今年第１季度，全球货币市场基金的数量和规模有所扩充。１季度全球货币市场基金数量为4521只，它们的净资产规模总计达到31970亿美元，为基金资产规模的28.52%，比股票型基金略少，但高于债券型基金和平衡型基金。其中美国货币市场基金有991只，净资产规模达到了21647亿美元。欧洲货币市场基金的净资产规模也达到了7256亿美元。从收益率来看，近两年处于低点。这也暗示着从零起步的中国货币市场基金的发展存在着较大的发展空间。
目前我国的宏观金融环境与当时美国货币市场基金崛起时有相似之处：我国的利率管制与美国产生货币市场基金的70年代的情形相似，同样是中小投资者无法进入货币市场投资。并且，同样存在一定的利差——我国目前的银行存款利率低于国库券利率、大额可转让存单利率、回购利率等，加之国债市场、资金拆借市场都达到了一定规模，票据市场亦开始发展，这一切都为货币市场基金提供了市场发展基础。
我国货币市场现在包括银行间同业拆借市场和银行间债券回购市场以及交易所回购市场。2002年，我国货币市场交易额达到17.8万亿元，今年前7个月已经达到10.69万亿元，从2000年以来，货币市场交易量每年以118%的速度增长。事实上，我国货币市场今年在两方面发生了深刻变化。一方面，全国银行间同业拆借中心推出的“中国票据网”，为商业票据转让提供了一个统一的信息平台。从今年运行的情况看，票据市场得到了较快发展：品种较为丰富，成交异常活跃。另一方面，从今年4月22日以来，央行改变了公开市场操作的思路，一年以内的央行票据成了其手中的“常规武器”，到9月中旬累计发行量突破5000亿元。随着短期内央行票据大量持续的发行和市场成员对央行票据等货币市场工具的认可程度不断增强，央行票据的活跃度和影响力将进一步增强，其反映市场短期资金供求关系和利率水平预期的能力也会不断增强，货币市场将有一个快速发展的空间。
无论是商业票据，还是央行票据，一个重要功能是大大丰富了当前货币市场工具，一举扭转了货币市场长期存在的短期国债数量不足的劣势。因此，有业内专家指出，以目前庞大的货币市场总量和较为多样化的货币市场工具，足以为货币市场基金创造一个广阔的舞台。专家预测，我国商业票据市场年发行规模可达4000亿元到5000亿元人民币。近年来，我国储蓄存款余额屡创历史新高，主要原因是投资者更注重风险防范，所以风险相对较低的货币市场基金对居民是相当具有吸引力的。
在目前国内利率下降空间有限的形势下，货币市场基金是防范利率风险、分享升息收益的最佳途径，可以充分发挥低风险避风港的作用。目前基金业需要给投资者提供有稳定收益的基金品种。在当前资本市场不利的环境下，不少股票和债券型基金已经跌破面值，这不但影响了基金管理人的“专家”形象，也制约了基金业进一步发展和做大做优做强目标的实现。为了基金行业的长远发展考虑，在基金产品大家族中迫切需要一种能带给投资者稳定回报的基金产品，而货币市场基金就属于此类产品。
与此同时，货币市场基金也为机构提供低成本的现金管理工具。货币市场基金既能满足个人追求低风险避风港的要求，也能满足机构流动资金管理的需要。目前国内大量企业有现金管理的需求，通过购买货币市场基金，在不影响资产流动性的情况下，可以大大提高现金管理效率和短期资金回报率。