在行政环境、市场努力与自身的诚信之间左右摇摆的软肋，可能使以民生银行为代表的部分民企陷入无解的螺旋式向下的循环。
　　
　　2011年新年伊始，一场中国银行业在证券市场发起的融资潮突袭市场，使低迷的市场雪上加霜。其中定向增发的民生银行备受关注。
　　民生银行是中国上市银行中由民资主导的公司，人们寄希望于这家企业能够体现民营企业的顽强、信用与高效，很可惜，他们说得比做得多，在诚信与效率方面均没有显示超出同辈的水准。
　　2009年11月，迫于资本充足率等指标压力，民生银行进行H股IPO融资，彼时民生银行董事长董文标对外郑重承诺，在未来三年之内不再进行股权融资。2010年全国两会期间，面对国内银行的再融资潮直率地对外界表示，“再融资的事现在想都不要想，想都丢人，我们怎么张得开口？”只要有人接盘，融资再融资就说不上是丢脸还是光荣。董文标先生说的丢人是指银行的盈利模式丢人，基本上走的是盈利靠信贷扩张、存贷差，增长靠规模扩张、风险靠资本市场与政府救助的路子。
　　不到一年时间，董文标先生对他人所有的批评都应验到自己身上，他撕毁了自己对市场做出的口头承诺，并且以低价定向增发激起了小股东的冲天怒火，证明中国的银行没有办法离开圈钱、做大规模、增加总资产、再圈钱的套路。
　　中国银行业受到严格的行政制约，一方面享受体制内的利差，一方面被剥夺了信贷定价权与创新的尝试。
　　民生银行在严格的行政制约下生存，不论主要股东是不是民营企业主、资金性质如何，这家银行所受到的监管与其他公司国企同样的行政色彩浓厚的监管。对于自食其言的再融资，董文标将责任归咎于监管层的不近情理，“是监管部门逼的”，如果不融资民生银行将无法满足监管层资本充足率的要求，这也就意味着他们无法开展业务。
　　早在2001年12月，董文标就在民生银行广州分行成立5周年庆典上表示，银行专门做做存、贷款很愚蠢，作为中国内地惟一一家由民营企业控股的商业银行，其经营必须闯出自己的路子。这就是建立前台和后台、后台服务前台、而前台全力以赴服务企业，也就是通过客户经理服务制，为企业提供授信、投资理财等服务。
　　直到现在，银行业的特色仍然不鲜明，各家银行处于同质化竞争当中，从2000年到2009年，民生银行总资产的復合增长率达到50%以上，上市金融机构路径规模壮大并不值得炫耀，不过是信贷疯狂扩张的另一种说法。
　　民生银行风险极大，“做民营企业的银行、小微企业的银行、高端客户的银行”的战略定位很难实现，在现行税费体制下，对中小企业过多的贷款必然意味着成本的增加与风险的大幅提升，名为商贷通的短期贷款被认为存在巨大风险。民生银行不可能因为对中小企业的贷款获得税收优惠，换句话说，这家银行前景莫测。
　　一方面受到政策的严厉挤压，另一方面民生银行却展示出民营企业让的狡黠与不诚信，受到市场的严厉质疑。主要包括，与主要股东企业之间的关联贷款挥之不去，而其中一些大股东的明显存在操纵资本市场获利的嫌疑。
　　其中大股东泛海建设在2007年末所持民生银行股份刚到期时便进行了抛售，套现约22.5亿元；上海健特公司2009年一季度减持了民生银行5.78亿股，获利高达27.34亿元。抛售时民生银行发布的消息助推了价格。
　　这些股东很有可能把银行当做抽血机，满足贷款需求、套现需求，一再玩弄低价增发高价抛售的游戏。新引入的股东在市场上还没有立信的机会，不能让二级市场的普通投资者放心。
　　无论民生如何为战略投资者辩护，大股东的行为证明他们常常是投机者，而不是战略投资者，有时甚至比财务投资者都不如。