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采用基于信息观的事件研究方法来研究公司治理信息含量。样本为2003-2005年经过筛选的198家、195家和174家制造业上市公司。研究结果表明，研究样本与控制样本公司年报披露市场反应存在显著的差异，公司治理具有一定的信息含量；在公司治理状况整体较好的年份，研究样本的市场反应程度大而且显著，而在公司治理整体较差的年份。控制样本的市场反应程度大而且显著；市场效率方面，我国资本市场没有达到半强势有效。