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基于最优货币区理论，中国还不是最优货币区。按照外贸依存度和人均GDP把中国经济区域分为A、B、C三个区域，采用向量自回归模型（VAR）和脉冲响应函数（IRF）定量检验得出，中国确实存在货币政策的区域效应。从货币政策传导机制的角度来看，汇率渠道是产生货币政策区域效应的主要原因，利率渠道对货币政策区域效应的解释力不强。