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[摘 要]面对货币政策调控和传导中的种种问题，基层央行应积极探索应对策略，在从紧的货币政策下，进一步做好货币政策的传导工作，优化信贷结构，加大对“三农”、服务业、消费等方面的信贷支持力度，支持地方经济又好又快地发展。
[关键词]货币政策；传导工作
[中图分类号]F832 [文献标识码]A [文章编号]1009-2234(2008)02-0140-02
年初，全国经济工作会议和人民银行总行召开的工作会议都强调了“防止经济增长由偏快转为过热和防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀”(以下简称：两防工作)，按照“两防”工作的要求，在工作中基层央行必须坚持从紧的货币政策。控制货币供应量和信贷过快增长，着力优化信贷结构，加大对“三农”、服务业、消费等方面的信贷支持力度。那么如何在从紧的货币政策下进一步做好货币政策传导工作，完成上述工作目标，支持地方经济又好又快地发展，已成为摆在我们基层央行面前的一项重要课题。
一、调控与传导工作中的问题与误区
(一)认识上有偏差，致使工作的主动性不够、能动性不强。表现在对从紧的货币信贷政策认识有偏颇，理解的不深、不透。认为国家实施从紧的货币信贷政策，就是限制贷款、或者不放贷款，只要管住贷款指标和规模，就可以了。由于学习与宣传工作没能够及时跟上，造成工作的主动性不够、能动性不强。致使有的同志错误的认为，在货币政策传导方面基层央行没有什么大的作为。我们基层央行只是做好金融服务工作就可以了，使货币政策传导工作流于形式，一些行之有效的货币政策调控手段被束之高阁。
(二)实施货币政策调控的手段孤单、乏力，作用不明显。目前，基层央行能够有效运用的货币政策工具几乎没有，职责规定的再贷款、再贴现职能，也没有了主动权，不能够办理。这种状况，使得基层央行很难根据当地经济金融运行情况和资金流动、配置情况，促其适度收缩银根，也很难调控资金在区域内的合理流动和配置，显得调控滞后，引导不力，直接削弱了基层央行货币政策传导的效用。
(三)差异性矛盾问题，影响作用的发挥。当前，我国的货币政策操作依然保留着全国“一盘棋”的传统做法，并且实施一碗水端平的管理措施和手段。由于地区经济发展的不平衡，金融运作的深度和广度不同，货币政策发生作用的社会基础和经济发展条件存在较大差距，因此，在区域经济发展中所起的作用大小不一。由于货币信贷政策的制定权、发布权、解释权都集中在总行，在全国范围内表现为统一的资金价格和政策导向，基层央行难以根据当地的经济发展状况和经济结构特点进行必要和及时的调整，削弱了货币信贷政策对经济结构调整的作用，“水平”化的货币政策与“阶梯”式的区域经济发展存在着一定的矛盾，影响了货币政策的贯彻执行。
(四)体制与机制的不适应，削弱了货币政策传导的效果。由于商业银行现行的信贷管理体制与央行现行的货币政策传导机制不相适应，削弱了货币政策传导的效果，我们从调查中发现，现在商业银行普遍对企业实行贷款信用评级制度。只有企业达到较高的信用等级才能取得贷款支持，而经济欠发达地区由于企业小、信用水平低，根本无法得到贷款支持，而且让商业银行有了不予贷款的理由，从而滋生了“重存款、轻贷款”的不良倾向，恶化了银行与企业之间，金融与地方经济之间的矛盾关系。银行没有把贷款营销摆到应有的工作位置，而是把自己变为一家只有存款的储蓄所，让吸收的存款上存流向经济发达的地区，逐步形成一种在资金上“劫穷济富”的经济金融动荡氛围。由于商业银行存款上存，再加上邮政储蓄存款分流了大部分农村资金，所以尽管农村信用社加大了对“三农”的服务和投入，但终因其自身实力的薄弱，难以承担起国有商业银行撤离后为县域经济提供金融支持的主力军作用。以上状况，增大了县域经济中农业产业结构调整、解决中小企业和农民贷款难等问题的难度，而且直接影响了货币政策的传导效果，使信贷政策无法传导到位。
(五)企业制度不完善和社会信用环境不佳，限制着货币政策传导功能的有效发挥，从我们近期对中小企业的调查情况看，一方面部分企业产权不明晰，法人治理结构没有建立，内部监督制约机制薄弱，尤其是资产负债率较高，由于缺乏面向市场的研发、营销和管理机制，缺乏开拓市场的能力，导致产品难以适应市场需求，市场占有率低，企业的盈利能力和偿债能力低下，客观上就难以满足贷款条件，虽然一些企业产权比较明晰，但规模较小、资本金不足、缺乏有效的抵押和担保，使其难以满足贷款条件。另一方面社会信用环境不佳和银行维权成本过高，增加了银行贷款损失的概率，无疑对货币政策的顺利传导产生了严重的阻碍，成为货币政策传导在微观主体上遇到的一道障碍。
二、增强货币政策传导效果的对策建议
(一)加强宣传，切实提高执行货币政策的自觉性和主动性。我们要立足现状，发挥“窗口指导”等行之有效的调控手段，加大宣传和协调力度，定期召开政、银、企通报会、座谈会，发布信息、沟通情况、协调事宜，全面做好政、银、企的支持与合作。为落实好货币政策奠定基础。要切实提高执行货币政策的自觉性和主动性，落实好人民银行总行制定的货币信贷政策，采取召开经济形势分析会、货币信贷工作座谈会、项目推荐会、对接会等方式、方法，促进金融机构与企业、项目与资金的对接，努力实现经济和金融双赢。加强货币政策的宣传，为有效实施货币政策奠定基础，以实现银行、企业、区域经济“三赢”。要密切与政府沟通与协调，做好从紧的货币政策的宣传工作。定期向县政府报送《送阅信息》，积极与政府综合部门和科技、环保等职能管理部门的协作，为从紧的货币政策实施创造良好的环境。
(二)正确认识新形势，增强货币政策传导的有效性。“从紧”货币政策是为了防止经济由过快转向过热。根本目的是为保持国民经济又好又快发展，因此作为金融部门，我们必须把思想统一到中央对当前经济形势的判断上来，统一到中央关于经济工作的部署上来，统一到正确履行中央银行货币政策传导职能上来。从全局出发。全面、准确、积极地理解和执行中央关于货币政策传导的方针政策，自觉地维护货币政策传导的权威性、统一性和有效性。同时，要坚持实事求是的科学态度，紧紧结合区域经济发展的实际，把握好货币信贷调控的时机、节奏和力度。该支持的支持，该限制的限制，既要保持货币政策传导的政策到位，又要注意地方经济发展的特色性，要把更多精力和发展重点放到贷款结构的调整上来，在较好抑制贷款冲动的同时，借机退出应当退出的领域和企业，使自身贷款增量结构更趋合理和优化，把经济波动可能带来的信贷风险降到最低。要增加对“三农”的信贷支持，着力支持名、优、新、特农业、农副产品精加工及相关行业，尝试发放农户住房贷款等农村消费型 经济增长贷款。及时调整贷款种类结构，按贷款用途、农业生长周期和农村经济规律界定相应的还款期限，合理搭配短、中长期贷款；按信用贷款、担保贷款、票据贴现贷款的不同优点和特点，在“三性”统一的条件下，综合运用以做好自营性贷款，并争取开办委托贷款、联合贷款等业务。
(三)给予适当的调控权，强化货币政策传导作用，为了使信贷资金的投放和结构调整能够适应经济发展变化的实际需求，引导地方经济发展和结构调整走向，应当给基层央行更多的货币政策工具和调控权，如适当增加基层央行再贷款、再贴现的规模和审批权限以及控制金融机构流动性的部分权限，以使基层央行能够及时调控辖区信贷总量、信贷结构以及部分机构、产业信贷投放的扩张和收缩，促使资金配置更趋合理，从而发挥基层央行传导货币政策的作用，增强工作主动权。
(四)实行积极、有效的货币政策传导政策。上级央行应适当下放给基层央行一定的货币政策的制定权和扩大实施幅度的空间，使货币政策有区域化和个性化。对发达地区、欠发达地区实施略有区别的货币政策，既能增加货币政策执行的灵活性，又能提高整个货币政策的运行效率，要充分发挥协调作用，积极组织金融机构制定新措施，及时帮助解决新问题。解决和落实好国办发[2004]51号文件《关于进一步完善国家助学工作若干意见的通知》精神，认真贯彻落实党中央、国务院、人民银行总行关于就业再就业各项政策，紧密结合县域实际，促进信贷政策与产业政策的进一步协调配合，积极引导辖内金融机构“有保有压”，特别是做好对“三农”、民营企业、中小企业、下岗再就业人员和助学等薄弱环节的信贷支持工作，以促进辖区经济社会和金融业全面、协调、可持续发展。各金融机构要在控制新增贷款投向的同时，还要转化已经投入的存量贷款的风险，尽快退出“二高”领域。应着眼于现有信贷资产，努力活化长期及不良资产占压，提高资金周转率，提高企事业单位短期流动资金的信贷需求，减少基本建设、房地产开发等中长期贷款的投放，从而实现中央关于做好“两防”工作的有关要求。
(五)疏通货币政策传导的信贷路径，提高传导效果。一是各商业银行应按着央行的货币政策，调整现行的信贷管理模式，给基层支行下放一定的信贷管理权限，在信贷管理上要彻底解决现行责、权、利脱节的考核制度，给县支行以更多的自主权，提高基层商业银行的经营管理水平和盈利能力，二是各基层商业银行在经营策略上要由“存款立行”向“效益立行”转变，推行以市场为中心的“小柜台、大市场”的经营理念，把贷款营销放到商业银行经营管理的重要位置，通过加强信贷管理工作，化解和稀释信贷风险，三是要加强对企业、对市场、对产品的调查研究，加大对有发展潜力的中小企业的支持力度，帮助企业发展壮大，努力培育自己的基本客户群，培育新的、稳定的利润增长点。四是既要引导商业银行调整信贷结构，又要保证新增贷款质量。金融机构要把握新增贷款投向，将信贷资金流向支持农业、农业产业化调整、节能环保等领域和项目，既要选择客户，更要培养优良客户，五是不断健全和完善内控制度，提高新增贷款质量。必须促进基层金融机构强化内部管理，不断健全和完善内控制度，并切实得到有效认真的贯彻执行。
(六)加快地方金融生态环境建设步伐。应借助此次从紧的货币政策推动地方政府加大金融生态环境建设力度，实现经济又好又快发展。社会信用环境的改善是一项长期的、复杂的、系统的社会工程。面对目前社会信用环境不佳的现象，不仅要发挥金融系统联合制裁的作用，而且必须建立严格执法的法制环境，促使社会信用秩序的根本好转。要充分利用各种媒体的作用，加强货币政策和金融意识宣传，提高企业和居民的金融意识和对货币政策的认识程度。对于货币政策的配套措施，地方政府应着眼于长远，尽快建立和完善，积极支持金融部门改善金融服务，优化信用环境，畅通货币政策传导渠道，促进地方经济持续、快速、健康发展。
(七)改进金融服务，提高服务质量，为货币政策传导提供良好的环境。一是在支付结算方面，要大力提高银行卡发展水平，加快实施支票影象系统等新的支付结算工具和手段，使支付行为更安全、更快捷。二是在会计结算方面，要确保资金清算汇划高效和安全，完善银行账户管理数据库，加强对账户开销行为的审批监控，加强对支付结算法规的宣传、推广票据和信用工具的使用，三是在信贷征信业务方面，要以信贷登记咨询系统全国联网和异地业务数据报送为依托，加强对各家金融机构信贷登记工作的组织和管理，提高要素登记准确率。为金融业创建良好的信用环境服务，为畅通货币政策传导机制奠定坚实的基础。
[责任编辑：杨永波]
[关键词]货币政策；传导工作
[中图分类号]F832 [文献标识码]A [文章编号]1009-2234(2008)02-0140-02
年初，全国经济工作会议和人民银行总行召开的工作会议都强调了“防止经济增长由偏快转为过热和防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀”(以下简称：两防工作)，按照“两防”工作的要求，在工作中基层央行必须坚持从紧的货币政策。控制货币供应量和信贷过快增长，着力优化信贷结构，加大对“三农”、服务业、消费等方面的信贷支持力度。那么如何在从紧的货币政策下进一步做好货币政策传导工作，完成上述工作目标，支持地方经济又好又快地发展，已成为摆在我们基层央行面前的一项重要课题。
一、调控与传导工作中的问题与误区
(一)认识上有偏差，致使工作的主动性不够、能动性不强。表现在对从紧的货币信贷政策认识有偏颇，理解的不深、不透。认为国家实施从紧的货币信贷政策，就是限制贷款、或者不放贷款，只要管住贷款指标和规模，就可以了。由于学习与宣传工作没能够及时跟上，造成工作的主动性不够、能动性不强。致使有的同志错误的认为，在货币政策传导方面基层央行没有什么大的作为。我们基层央行只是做好金融服务工作就可以了，使货币政策传导工作流于形式，一些行之有效的货币政策调控手段被束之高阁。
(二)实施货币政策调控的手段孤单、乏力，作用不明显。目前，基层央行能够有效运用的货币政策工具几乎没有，职责规定的再贷款、再贴现职能，也没有了主动权，不能够办理。这种状况，使得基层央行很难根据当地经济金融运行情况和资金流动、配置情况，促其适度收缩银根，也很难调控资金在区域内的合理流动和配置，显得调控滞后，引导不力，直接削弱了基层央行货币政策传导的效用。
(三)差异性矛盾问题，影响作用的发挥。当前，我国的货币政策操作依然保留着全国“一盘棋”的传统做法，并且实施一碗水端平的管理措施和手段。由于地区经济发展的不平衡，金融运作的深度和广度不同，货币政策发生作用的社会基础和经济发展条件存在较大差距，因此，在区域经济发展中所起的作用大小不一。由于货币信贷政策的制定权、发布权、解释权都集中在总行，在全国范围内表现为统一的资金价格和政策导向，基层央行难以根据当地的经济发展状况和经济结构特点进行必要和及时的调整，削弱了货币信贷政策对经济结构调整的作用，“水平”化的货币政策与“阶梯”式的区域经济发展存在着一定的矛盾，影响了货币政策的贯彻执行。
(四)体制与机制的不适应，削弱了货币政策传导的效果。由于商业银行现行的信贷管理体制与央行现行的货币政策传导机制不相适应，削弱了货币政策传导的效果，我们从调查中发现，现在商业银行普遍对企业实行贷款信用评级制度。只有企业达到较高的信用等级才能取得贷款支持，而经济欠发达地区由于企业小、信用水平低，根本无法得到贷款支持，而且让商业银行有了不予贷款的理由，从而滋生了“重存款、轻贷款”的不良倾向，恶化了银行与企业之间，金融与地方经济之间的矛盾关系。银行没有把贷款营销摆到应有的工作位置，而是把自己变为一家只有存款的储蓄所，让吸收的存款上存流向经济发达的地区，逐步形成一种在资金上“劫穷济富”的经济金融动荡氛围。由于商业银行存款上存，再加上邮政储蓄存款分流了大部分农村资金，所以尽管农村信用社加大了对“三农”的服务和投入，但终因其自身实力的薄弱，难以承担起国有商业银行撤离后为县域经济提供金融支持的主力军作用。以上状况，增大了县域经济中农业产业结构调整、解决中小企业和农民贷款难等问题的难度，而且直接影响了货币政策的传导效果，使信贷政策无法传导到位。
(五)企业制度不完善和社会信用环境不佳，限制着货币政策传导功能的有效发挥，从我们近期对中小企业的调查情况看，一方面部分企业产权不明晰，法人治理结构没有建立，内部监督制约机制薄弱，尤其是资产负债率较高，由于缺乏面向市场的研发、营销和管理机制，缺乏开拓市场的能力，导致产品难以适应市场需求，市场占有率低，企业的盈利能力和偿债能力低下，客观上就难以满足贷款条件，虽然一些企业产权比较明晰，但规模较小、资本金不足、缺乏有效的抵押和担保，使其难以满足贷款条件。另一方面社会信用环境不佳和银行维权成本过高，增加了银行贷款损失的概率，无疑对货币政策的顺利传导产生了严重的阻碍，成为货币政策传导在微观主体上遇到的一道障碍。
二、增强货币政策传导效果的对策建议
(一)加强宣传，切实提高执行货币政策的自觉性和主动性。我们要立足现状，发挥“窗口指导”等行之有效的调控手段，加大宣传和协调力度，定期召开政、银、企通报会、座谈会，发布信息、沟通情况、协调事宜，全面做好政、银、企的支持与合作。为落实好货币政策奠定基础。要切实提高执行货币政策的自觉性和主动性，落实好人民银行总行制定的货币信贷政策，采取召开经济形势分析会、货币信贷工作座谈会、项目推荐会、对接会等方式、方法，促进金融机构与企业、项目与资金的对接，努力实现经济和金融双赢。加强货币政策的宣传，为有效实施货币政策奠定基础，以实现银行、企业、区域经济“三赢”。要密切与政府沟通与协调，做好从紧的货币政策的宣传工作。定期向县政府报送《送阅信息》，积极与政府综合部门和科技、环保等职能管理部门的协作，为从紧的货币政策实施创造良好的环境。
(二)正确认识新形势，增强货币政策传导的有效性。“从紧”货币政策是为了防止经济由过快转向过热。根本目的是为保持国民经济又好又快发展，因此作为金融部门，我们必须把思想统一到中央对当前经济形势的判断上来，统一到中央关于经济工作的部署上来，统一到正确履行中央银行货币政策传导职能上来。从全局出发。全面、准确、积极地理解和执行中央关于货币政策传导的方针政策，自觉地维护货币政策传导的权威性、统一性和有效性。同时，要坚持实事求是的科学态度，紧紧结合区域经济发展的实际，把握好货币信贷调控的时机、节奏和力度。该支持的支持，该限制的限制，既要保持货币政策传导的政策到位，又要注意地方经济发展的特色性，要把更多精力和发展重点放到贷款结构的调整上来，在较好抑制贷款冲动的同时，借机退出应当退出的领域和企业，使自身贷款增量结构更趋合理和优化，把经济波动可能带来的信贷风险降到最低。要增加对“三农”的信贷支持，着力支持名、优、新、特农业、农副产品精加工及相关行业，尝试发放农户住房贷款等农村消费型 经济增长贷款。及时调整贷款种类结构，按贷款用途、农业生长周期和农村经济规律界定相应的还款期限，合理搭配短、中长期贷款；按信用贷款、担保贷款、票据贴现贷款的不同优点和特点，在“三性”统一的条件下，综合运用以做好自营性贷款，并争取开办委托贷款、联合贷款等业务。
(三)给予适当的调控权，强化货币政策传导作用，为了使信贷资金的投放和结构调整能够适应经济发展变化的实际需求，引导地方经济发展和结构调整走向，应当给基层央行更多的货币政策工具和调控权，如适当增加基层央行再贷款、再贴现的规模和审批权限以及控制金融机构流动性的部分权限，以使基层央行能够及时调控辖区信贷总量、信贷结构以及部分机构、产业信贷投放的扩张和收缩，促使资金配置更趋合理，从而发挥基层央行传导货币政策的作用，增强工作主动权。
(四)实行积极、有效的货币政策传导政策。上级央行应适当下放给基层央行一定的货币政策的制定权和扩大实施幅度的空间，使货币政策有区域化和个性化。对发达地区、欠发达地区实施略有区别的货币政策，既能增加货币政策执行的灵活性，又能提高整个货币政策的运行效率，要充分发挥协调作用，积极组织金融机构制定新措施，及时帮助解决新问题。解决和落实好国办发[2004]51号文件《关于进一步完善国家助学工作若干意见的通知》精神，认真贯彻落实党中央、国务院、人民银行总行关于就业再就业各项政策，紧密结合县域实际，促进信贷政策与产业政策的进一步协调配合，积极引导辖内金融机构“有保有压”，特别是做好对“三农”、民营企业、中小企业、下岗再就业人员和助学等薄弱环节的信贷支持工作，以促进辖区经济社会和金融业全面、协调、可持续发展。各金融机构要在控制新增贷款投向的同时，还要转化已经投入的存量贷款的风险，尽快退出“二高”领域。应着眼于现有信贷资产，努力活化长期及不良资产占压，提高资金周转率，提高企事业单位短期流动资金的信贷需求，减少基本建设、房地产开发等中长期贷款的投放，从而实现中央关于做好“两防”工作的有关要求。
(五)疏通货币政策传导的信贷路径，提高传导效果。一是各商业银行应按着央行的货币政策，调整现行的信贷管理模式，给基层支行下放一定的信贷管理权限，在信贷管理上要彻底解决现行责、权、利脱节的考核制度，给县支行以更多的自主权，提高基层商业银行的经营管理水平和盈利能力，二是各基层商业银行在经营策略上要由“存款立行”向“效益立行”转变，推行以市场为中心的“小柜台、大市场”的经营理念，把贷款营销放到商业银行经营管理的重要位置，通过加强信贷管理工作，化解和稀释信贷风险，三是要加强对企业、对市场、对产品的调查研究，加大对有发展潜力的中小企业的支持力度，帮助企业发展壮大，努力培育自己的基本客户群，培育新的、稳定的利润增长点。四是既要引导商业银行调整信贷结构，又要保证新增贷款质量。金融机构要把握新增贷款投向，将信贷资金流向支持农业、农业产业化调整、节能环保等领域和项目，既要选择客户，更要培养优良客户，五是不断健全和完善内控制度，提高新增贷款质量。必须促进基层金融机构强化内部管理，不断健全和完善内控制度，并切实得到有效认真的贯彻执行。
(六)加快地方金融生态环境建设步伐。应借助此次从紧的货币政策推动地方政府加大金融生态环境建设力度，实现经济又好又快发展。社会信用环境的改善是一项长期的、复杂的、系统的社会工程。面对目前社会信用环境不佳的现象，不仅要发挥金融系统联合制裁的作用，而且必须建立严格执法的法制环境，促使社会信用秩序的根本好转。要充分利用各种媒体的作用，加强货币政策和金融意识宣传，提高企业和居民的金融意识和对货币政策的认识程度。对于货币政策的配套措施，地方政府应着眼于长远，尽快建立和完善，积极支持金融部门改善金融服务，优化信用环境，畅通货币政策传导渠道，促进地方经济持续、快速、健康发展。
(七)改进金融服务，提高服务质量，为货币政策传导提供良好的环境。一是在支付结算方面，要大力提高银行卡发展水平，加快实施支票影象系统等新的支付结算工具和手段，使支付行为更安全、更快捷。二是在会计结算方面，要确保资金清算汇划高效和安全，完善银行账户管理数据库，加强对账户开销行为的审批监控，加强对支付结算法规的宣传、推广票据和信用工具的使用，三是在信贷征信业务方面，要以信贷登记咨询系统全国联网和异地业务数据报送为依托，加强对各家金融机构信贷登记工作的组织和管理，提高要素登记准确率。为金融业创建良好的信用环境服务，为畅通货币政策传导机制奠定坚实的基础。
[责任编辑：杨永波]