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本文利用Sandmo对Arrow（1971）建立的基于单期的储蓄与投资选择模型的多期推广的成果，系统推导出多期模型的主要性质。研究发现单期模型的主要结论对于多期动态决策依然有效，并且多期的模型中各期的不同消费品之间存在一定的序列相关性。本文最后尝试将这一结论运用于居民对储蓄和股票投资的选择决策问题的分析。