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基于包含房地产部门与普通消费品部门的多部门NKMP-DSGE模型,笔者考察了通胀与房价膨胀背景下不同政策机制引起的社会福利损失以及相应的房地产市场调控政策。研究发现,同时对房地产部门产出以及房价做出反应的政策机制引起的社会福利损失相对较小。因此,基于社会福利损失最小化的角度,在房地产市场调控过程中应该实行盯住房价与增加供给并重的货币政策。