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孙黎，北京展恒理财顾问有限公司理财总监
李女士，32岁，政府公务员，月收入稳定。丈夫33岁，是一家私营企业的负责人，家庭年总收入50万元。孩子今年1岁，还没有感觉到教育费用的压力。不过李女士已经意识到要为家庭未来开始提前规划。
目前李女士除单位提供的社保外，还为先生和自己分别购买了两全型保险和年金保险，退休后可领取每月500元的养老金，并附加了重疾险和住院医疗险。另在小孩出生时，就购买了储蓄型保险。李女士目前投资包括100万元的公募基金，其中包括每月定投指数型基金和债券型基金。40万元短期银行理财产品，20万元股票，7万元黄金。目前自有住房一套，暂无多余存款。李女士对目前的财富状况还不是很满意，认为未来几年收入还有上升空间，想要合理规划目前现有的投资，年收益率在12%～15%，使理财收入可以弥补一年家庭支出。现金流量表和资产负债表见表1、2。
从以上两张表格看出，李女士的财务现状总体良好，可投资金额为 200万元，包括现有公募基金、银行理财产品，可投资期限为1年，理财目标的定性为中等风险下获取潜在较高收益。
财务状况总体良好
从现金流量表入手，进行家庭的收支分析。
收支分析家庭收入每年约为50万元，同时，生活日常支出也较大。李女士工资稳定并且福利待遇较好，先生公司经营处于稳定上升期，未来年收入有成长空间，家庭收入的稳定比率在90%，收入主要依赖于固定的薪酬和生意收入，失业或生意失利将对家庭造成致命影响，应该考虑提高理财型收入。建议开源节流，尽量提高工资收入来源，把每月家庭支出控制在1万元以下。
保障性支出比率分析科学的保险支出应占年家庭总收入的5%～10%，李女士家庭的年保障性支出比率为5%（2.5万元），属于合理支出范围。
从资产负债表入手，进行资债分析见表3。
在总体良好的大势下，资产结构存在以下不合理之处：
（1）需要增加家庭应急准备金以应对临时资金周转。建议李女士留出3～6个月生活支出（约5万元）作为应急准备金。要保证资金的安全并且流动性在1～2个工作日可以取出。建议配置货币市场基金，收益率在3%～4%。
（2）金融投资资产约为200万元，占总资产的60%左右；但投资过于分散，收益率普遍偏低，其中20万元投资股票，5万元投资现货黄金，风险较大，需注意风险控制。
（3）100万元投资基金，只数过多，需要对现有投资进行整合并做相应调整，并且要时时对基金业绩做跟踪，当发现市场变化或者基金公司出现问题时及时赎回。
修复方案
通过对现金流量表和资产负债表的分析，为了实现理财目标，建议资金运用及投资策略作出安排。
基金及银行理财目前李女士持有的基金有20只，经过展恒理财基金专家系统的诊断，有1/3的基金业绩不佳，建议赎回。基金投资要坚持长期投资的理念，这是被实践证明了的投资真理。通过对基金近3个月、近6个月以及近1年的收益率统计，可以很大程度地反映基金中长期的获利能力。绝对收益与相对沪深300的收益双重评价，可以同时反映出基金的获利及其在股票市场波动中的表现。对于基金定投，因目前A股市场处于合理估值区间，可以每月开始定投指数型基金，停止定投债券型基金，因为债券本身波动较小，采用定期定投的方式意义不大，适合一次性投资。
黄金黄金走势有其本身的规律，一般来说，每年的6、7月份是全年的低点，而年底至次年2月，会出现全年的高点，因此要把握好趋势，黄金交易不建议追高，当市场出现较大回调时分批买入。以目前价位来看，1500美元/盎司是相对底部，具有强支撑。当价格回落到1600～1650美元/盎司时，是合理买入区间，当价格超过1800美元/盎司时，风险加大，不建议追高。对于黄金现货（保证金）交易，风险相对较大，建议中短期交易，设定严格的止损线。对于已持有的黄金，从目前市场走势看，仍然处于上升趋势中，建议长期持有，黄金因受全球经济、政策、地缘政治影响更大，短期价格波动我们很难预料，但从长期走势看，趋势较平稳，建议作为中长期的投资品种。家庭投资黄金的合理比例建议是总投资额的10%以内，可作为家庭资产保值的工具。
保险就投连险而言，较低净投资收益率为1%，中等净投资收益率为4.5%，较高净投资收益率为7%，从平均收益来看，投资并不具备吸引力。保单年度末的意外身故及意外残疾保险金、满期金等于该保单年度末的保单账户值。建议选择保险应更重视保障功能，而长期投资收益一般。如果购买保险产品的目的仅仅是作为投资工具，属于本末倒置，更建议选择专门的理财产品做投资。
银保产品是保险公司设计的一种把保险功能和储蓄功能相结合，但经过长期收益统计，到期后返还的这一部分的收益率是明显低于银行1年定期存款税后利率的。该产品相当于多花钱请一个人严格管理自己的收支，除非自己的财务自制能力极弱，否则可以少花这笔钱。
资产配置根据投资属性分析，建议李女士按照表4所示配置金融资产。
以上是现有资产配置的规划，中长期来看，二级市场目前估值处于合理区间，建议逐步减少公募基金的投资比例，转化成阳光私募基金，从历史业绩看，私募基金的表现强于公募，尤其是震荡市和下跌的行情中，私募的风控能力更强。
李女士，32岁，政府公务员，月收入稳定。丈夫33岁，是一家私营企业的负责人，家庭年总收入50万元。孩子今年1岁，还没有感觉到教育费用的压力。不过李女士已经意识到要为家庭未来开始提前规划。
目前李女士除单位提供的社保外，还为先生和自己分别购买了两全型保险和年金保险，退休后可领取每月500元的养老金，并附加了重疾险和住院医疗险。另在小孩出生时，就购买了储蓄型保险。李女士目前投资包括100万元的公募基金，其中包括每月定投指数型基金和债券型基金。40万元短期银行理财产品，20万元股票，7万元黄金。目前自有住房一套，暂无多余存款。李女士对目前的财富状况还不是很满意，认为未来几年收入还有上升空间，想要合理规划目前现有的投资，年收益率在12%～15%，使理财收入可以弥补一年家庭支出。现金流量表和资产负债表见表1、2。
从以上两张表格看出，李女士的财务现状总体良好，可投资金额为 200万元，包括现有公募基金、银行理财产品，可投资期限为1年，理财目标的定性为中等风险下获取潜在较高收益。
财务状况总体良好
从现金流量表入手，进行家庭的收支分析。
收支分析家庭收入每年约为50万元，同时，生活日常支出也较大。李女士工资稳定并且福利待遇较好，先生公司经营处于稳定上升期，未来年收入有成长空间，家庭收入的稳定比率在90%，收入主要依赖于固定的薪酬和生意收入，失业或生意失利将对家庭造成致命影响，应该考虑提高理财型收入。建议开源节流，尽量提高工资收入来源，把每月家庭支出控制在1万元以下。
保障性支出比率分析科学的保险支出应占年家庭总收入的5%～10%，李女士家庭的年保障性支出比率为5%（2.5万元），属于合理支出范围。
从资产负债表入手，进行资债分析见表3。
在总体良好的大势下，资产结构存在以下不合理之处：
（1）需要增加家庭应急准备金以应对临时资金周转。建议李女士留出3～6个月生活支出（约5万元）作为应急准备金。要保证资金的安全并且流动性在1～2个工作日可以取出。建议配置货币市场基金，收益率在3%～4%。
（2）金融投资资产约为200万元，占总资产的60%左右；但投资过于分散，收益率普遍偏低，其中20万元投资股票，5万元投资现货黄金，风险较大，需注意风险控制。
（3）100万元投资基金，只数过多，需要对现有投资进行整合并做相应调整，并且要时时对基金业绩做跟踪，当发现市场变化或者基金公司出现问题时及时赎回。
修复方案
通过对现金流量表和资产负债表的分析，为了实现理财目标，建议资金运用及投资策略作出安排。
基金及银行理财目前李女士持有的基金有20只，经过展恒理财基金专家系统的诊断，有1/3的基金业绩不佳，建议赎回。基金投资要坚持长期投资的理念，这是被实践证明了的投资真理。通过对基金近3个月、近6个月以及近1年的收益率统计，可以很大程度地反映基金中长期的获利能力。绝对收益与相对沪深300的收益双重评价，可以同时反映出基金的获利及其在股票市场波动中的表现。对于基金定投，因目前A股市场处于合理估值区间，可以每月开始定投指数型基金，停止定投债券型基金，因为债券本身波动较小，采用定期定投的方式意义不大，适合一次性投资。
黄金黄金走势有其本身的规律，一般来说，每年的6、7月份是全年的低点，而年底至次年2月，会出现全年的高点，因此要把握好趋势，黄金交易不建议追高，当市场出现较大回调时分批买入。以目前价位来看，1500美元/盎司是相对底部，具有强支撑。当价格回落到1600～1650美元/盎司时，是合理买入区间，当价格超过1800美元/盎司时，风险加大，不建议追高。对于黄金现货（保证金）交易，风险相对较大，建议中短期交易，设定严格的止损线。对于已持有的黄金，从目前市场走势看，仍然处于上升趋势中，建议长期持有，黄金因受全球经济、政策、地缘政治影响更大，短期价格波动我们很难预料，但从长期走势看，趋势较平稳，建议作为中长期的投资品种。家庭投资黄金的合理比例建议是总投资额的10%以内，可作为家庭资产保值的工具。
保险就投连险而言，较低净投资收益率为1%，中等净投资收益率为4.5%，较高净投资收益率为7%，从平均收益来看，投资并不具备吸引力。保单年度末的意外身故及意外残疾保险金、满期金等于该保单年度末的保单账户值。建议选择保险应更重视保障功能，而长期投资收益一般。如果购买保险产品的目的仅仅是作为投资工具，属于本末倒置，更建议选择专门的理财产品做投资。
银保产品是保险公司设计的一种把保险功能和储蓄功能相结合，但经过长期收益统计，到期后返还的这一部分的收益率是明显低于银行1年定期存款税后利率的。该产品相当于多花钱请一个人严格管理自己的收支，除非自己的财务自制能力极弱，否则可以少花这笔钱。
资产配置根据投资属性分析，建议李女士按照表4所示配置金融资产。
以上是现有资产配置的规划，中长期来看，二级市场目前估值处于合理区间，建议逐步减少公募基金的投资比例，转化成阳光私募基金，从历史业绩看，私募基金的表现强于公募，尤其是震荡市和下跌的行情中，私募的风控能力更强。