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在新《预算法》等现代财政制度变迁背景下,本文从融资政府层级结构、主体结构以及渠道结构三个视角,分析了东三省地方债融资制度冲击风险。本文认为,辽吉黑三省地方债融资制度风险体现为"二个转型困难、一个合作滞后",即市级向省级的层级转型困难,信贷向债券的渠道转型困难,"公私合作"PPP进程滞后。