控股股东的产权收益实现方式与利益输送转向——兼论中国的股权分置改革

来源 :财经研究 | 被引量 : 0次 | 上传用户:fairytalezoey
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
控股股东与上市公司之间的利益输送可能是双向的:"掏空"或者"援助"。文章回顾并发展了西方的文献,对这种利益输送的双向性及其转换进行了模型化表述。文章认为:当控股股东难以通过股权转让来实现其产权收益的时候,除了现金股利分红,掏空几乎是唯一的选择,但当控股股东可以低成本进行股权转让时,控股股东就需要在股权转让收益与掏空收益之间进行抉择,甚至援助上市公司以提高股权转让价格。文章的结论对于中国的股权分置改革具有正向意义:放松对控股股东产权收益实现方式的管制(或者降低其交易费用),将会更好地保护中小投资者利益。
其他文献
<正>脂肪肝是一种代谢性疾病,是由各种不同病因导致的脂肪代谢紊乱。脂肪肝病变具有可逆性,在早期诊断和合理治疗下完全可能恢复正常。有研究发现,单纯性脂肪肝有发展成脂肪
背景:我国是肝病大国,慢性乙型肝炎患者数量占全世界的三分之一,慢性乙肝所引起的肝硬化甚至肝癌严重威胁患者的健康。纤维化是慢性肝病一个共同的病理过程,具有可逆性,我们可
机械作为制造依据的过程,其主要目标是:在各种各样的限制条件下设计出较好的机械。设计者的任务是按具体情况权衡轻重、统筹兼顾,使设计的机械具有最优的综合技术经济效果,以
张家口市正在面临着京津冀协同发展、北京携手张家口举办北京2022年冬奥会和冬残奥会、张家口可再生能源示范区建设这三大历史机遇,不断加强在生态建设方面的力度,走可持续发展
黄曲霉毒素是由黄曲霉菌属中的黄曲霉菌株和寄生菌株产生的一类多环芳香烃物质。在该类毒素中黄曲霉毒素B1(aflatoxin B1,AFB1)含量最多,毒性最强,具有基因毒性和细胞毒性,能
毛细管电泳(Capillary Electrophoresis,CE)又叫高效毛细管电泳(High Performance Capillary Electrophoresis,HPCE),是继现代高效液相色谱技术之后,在传统电泳基础上发展起来的
现阶段高中学校的思想政治教育,从属于德育工作。德育是对学生进行思想、政治、道德和心理品质的教育。思想教育是形成学生一定的世界观、人生观的教育;政治教育是形成学生一定
目的:针对妊娠相关血浆蛋白A(PAPP-A) CDS区的特定抗原表位,利用重组克隆技术,制备PAPP-A重组蛋白,利用这种抗原蛋白免疫家兔,制备多克隆抗体,在此基础上制备酶标记抗体以及生
目的:通过观察生肌愈疡汤治疗郁热型胃溃疡的临床疗效和胃镜下溃疡的愈合质量,探讨生肌愈疡汤治疗的安全性及有效性,为进一步推广应用名老中医经验方提供依据。方法:1.64例患者