看中价值洼地
　　
　　最近两年常有媒体采访我，问为什么白银最近开始暴涨？我的回答是：“白银涨了10年，你们才发现？”媒体是后知后觉，这就是为什么你看报纸上说推荐一个什么产品的时候，那时候这个产品已经不能投了，到晚期了。实际上真正发现信息的时候，这个东西根本没有被媒体发现，这个东西才值得投。
　　从2001年9·11事件之后，白银、黄金等这些贵金属、大宗商品已经开始大幅度上涨。在过去10年的时间里，截止到今年4月份，白银的投资回报率是美国股票投资回报率的125倍。整个白银在10年中上涨了近10倍，黄金上涨了接近5倍。而美国的股市呢？10年平均涨了百分之七点多，这是一个重大的差距，我们的媒体仅仅是到2011年年初才发现白银市场，这不是典型的迟钝吗？
　　大家回过头来再看看，从2001年到现在，每一年白银的投资回报率都大大超过股市，为什么它没有被发现呢？实际上早期投资白银的，在2001年之前就已经发现这个市场的是谁呢？最早是巴菲特。为什么他叫股神？其实并不奇怪。
　　巴菲特早在1997年就发现白银的价格被严重低估，他那时候就开始建仓。他建仓的规模是多大？是整个地球白银存量的三分之一，1.25亿盎司。
　　在历史的最低点，巴菲特全部买进。
　　为什么巴菲特能做到？因为他抓住了历史的最低价，他开始进仓的时候，白银价格只有4美元，这是白银有史以来最低的价格，被巴菲特抓住了。
　　注意，巴菲特只做趋势，他看好未来白银发展的大趋势之后，不问价格，只要在这个价格范围之内有多少股票都买。所以逐步建仓，这就是高手。他不会在乎今天白银是4块钱还是明天涨5块钱，这个差异对他来说根本不重要，重要的是要在它涨之前，悄悄地把仓位给建好，然后剩下就是一个10年的大暴涨。他等的就是这个，为什么叫趋势投资人？看中价值洼地，这是所有能够赚大钱的人必备的素质。
　　
　　巴菲特的沉默是精明
　　
　　如果你看好这个趋势，就不要看短期价格波动，你就像巴菲特那样，悄悄地、非常安静地进仓、建仓。到了这个时间点马上就起来了。所以为什么股神每年能够平均投资回报率达到29%呢？就在于他对大势的判断、趋势的判断是始终正确的。所以从这点来讲他确实是高手。
　　但当巴菲特真正买进的时候，他拒绝承认做这件事，后来拿出交易记录之后，巴菲特才承认，但是仍然保持沉默。这就是为什么你要听所谓股神他们说的时候，就已经晚了。
　　这种情况下散户为什么吃亏？散户的判断能力很差，散户的信息掌握非常不好。也就是人家掌握的信息你不知道，人家对这个市场趋势的判断，你没有数据，你做不出正确判断，所以说你容易受到外界影响。当你做出错误判断的时候，这时候正好是他需要的决定。金融市场是赌场，要不然他赚谁的钱？就是赚散户的钱。所以为什么市场上最后散户总是吃亏的，吃亏就吃在你的判断不行，信息不准确。几种因素加在一起，导致你玩不过人家。
　　所以在座各位如果做投资的话，我的建议是看趋势，不要看短期价格波动。如果要去追短期价格波动，我觉得在整个中国，不管股票市场还是什么市场上，追短期所谓追涨杀跌没有几个人赚得了大钱，真正赚大钱是长期持有，就是方向、趋势看好以后长期持有，最后投资回报率反而高。（根据宋鸿兵在第十二届康桥论坛演讲内容记录并整理，略有删节，未经其本人审阅。详见《康桥论坛》期刊）