本文主要研究股票市场对投资者情绪骤然变化的反应.以国际性足球赛事(本文主要研究男子足球比赛)并有中国足球代表队或国内主要足球俱乐部代表中国参与其中的结果作为情绪变量(研究对象),研究中国足球比赛成绩与国内股票市场行情波动的相关性.主要研究结果表明:中国大型足球比赛的结果与股票收益率之间存在明显的相关关系,且从整体上表现为一种负面效应.具体来说:中国球队参加的国际性重大足球比赛的胜利会对行业收益产生显著的正面影响,且随着赛事的推进,这种正面效应越强大.中国球队参加的国际性重大足球比赛的失败以及平局会对股市收益产生显著的负面影响而且在赛程前期负面效应较大.平局的性质因不同投资者对比赛重要性不同的感受程度而异.而由于中国队与对手打成平局的结果大都已经是中国队失败的前奏,总的来说就是另外一种形式的输赛.比赛的重要性越强,这种“输赛”的负面影响会越小.