【摘 要】
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本文以2012-2016年在中国A股市场IPO的上市公司为分析对象,实证研究了现金流权偏离、专利数量与IPO抑价之间的关系.研究发现,现金流权偏离度与IPO抑价率存在显著的负相关关系
【机 构】
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辽宁工程技术大学工商管理学院,葫芦岛,125105辽宁工程技术大学研究生院,葫芦岛,125105;
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本文以2012-2016年在中国A股市场IPO的上市公司为分析对象,实证研究了现金流权偏离、专利数量与IPO抑价之间的关系.研究发现,现金流权偏离度与IPO抑价率存在显著的负相关关系,表明终极股东现金流权偏离度越大,公司IPO时定价越高,则IPO抑价程度越低;公司的专利数量显著改善了现金流权偏离度与IPO抑价率的负相关关系,上市公司的专利数量有向市场传递信号的作用,可限制终极股东在公司IPO时的高定价和IPO后侵占中小股东利益等不当行为.进一步分析发现,专利数量的调节作用因公司性质的不同而有差异.
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