9月14日，作为国内三大比特币交易所之一的“比特币中国”宣布即日起停止新用户注册，并将于9月30日停止所有交易业务。消息发出后，比特币价格跌破两万元。此前，包括比特币在内的多种虚拟货币的价格经历集体下挫，其原因便是9月4日监管层重拳整治ICO。
　　在国内，ICO从极客圈子里的小众名词，到刀口舔血的投机品，再到街知巷闻的非法勾当，一共只用了一年左右的时间。
　　大量区块链初创公司前赴后继抛出ICO这枝融资的橄榄枝，以一份份类比“招股说明书”的白皮书吸引着投资者入场。一直以来，小圈子里就流传着围绕它的争议，反对者称之为“反常和不可持续的凯恩斯选美大赛（指建立在对大众心理猜测上的投机行为）”，追随者则冠之以“颠覆性融资方式”的头衔。
　　9月4日，七部委联手重拳出击，将ICO明确定性为“涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动”。一夜之间，上百万市场参与者丢盔弃甲，纷纷溃逃。
　　其中有指望手中代币再造比特币暴富传奇的韭菜小白，有野心勃勃成为下一个BAT级别公司的区块链创业者，也有浑水摸鱼以“创新”为名设下融资骗局的金融诈骗犯。
　　这其实是一场事先已有征兆的大整顿。从8月底开始到9月初，多家媒体就不约而同地开始“吹风”。面对监管将至的传闻和风声，ICO经历了有史以来最惊心动魄的一周：虚拟货币连日上演“瀑布”式滑铁卢，地方政府连夜叫停区块链集会，监管机构对属地项目紧急排雷，数一数二的代投平台接连暂停交易，行业大V纷纷抢过话筒呼吁监管以求自保……但直到央行正式发布监管令以前，贪婪和侥幸心理依然将多数人困在这个危险的游戏里。
　　《中国经济周刊》记者此前曾去硅谷采访，在这个全世界最富骑士精神的科技乌托邦中，ICO作为一种融资方式其实已经存在5年以上的历史，大体和监管彼此相安无事。但近半年，美国证监会开始留意到个中风险，陆续出台政策“敲打”。而这半年也正是滚烫的中国资本集中涌入的窗口期。
　　在巨大收益的引诱下，国内某些近乎丧失理智的投机资金终于成为ICO“毒丸”。大量利用人性弱点的融资骗术让国内监管层无法坐视不管。據媒体援引央行人士话语称，90%的ICO项目涉嫌非法集资和主观故意诈骗，真正募集资金用作项目投资的ICO不足1%。这个比例判断解释了监管层痛下杀手的原因。
　　“带血”的ICO最终以惨烈方式“硬着陆”，监管大棒下会不会有幸存者？这场末路疯狂将会往何处去？披着科技马甲，那些漏洞百出的项目白皮书又是怎么演绎一个个泡沫骗局的？